Время ведьм

Что такое Ведьмин час?

Ведьмин час — это последний час торгов в третью пятницу каждого месяца, когда истекает срок действия опционов и фьючерсов на акции и фондовые индексы. Этот период часто характеризуется большими объемами, поскольку трейдеры закрывают опционы и фьючерсные контракты до истечения срока их действия. Затем позиции часто повторно открываются по контрактам, срок действия которых истекает позднее.

Понимание колдовских часов

Ведьмин час — это последний час торговли деривативным контрактом перед его окончательным истечением. Чаще всего трейдеры будут использовать такие термины, как « тройное колдовство », которое относится к истечению срока действия опционов на акции, опционов на индексные фьючерсы и индексных фьючерсов в один и тот же день. Это событие происходит в третью пятницу марта, июня, сентября и декабря.

Поскольку срок действия фьючерсов на отдельные акции также истекает по тому же графику тройной ведьмы, термины «четверная ведьма» и «тройная ведьма» используются как синонимы. Между тем, час двойного колдовства наступает в третью пятницу восьми месяцев, не являющихся тройным колдовством. При двойном колдовстве истекающие контракты обычно представляют собой опционы на акции и фондовые индексы.

Действия, происходящие в течение ежемесячных колдовских часов, можно разделить на две категории: развертывание или закрытие истекающих контрактов,. чтобы избежать истечения срока действия, и покупки базового актива. Из-за дисбалансов, которые могут возникнуть при размещении этих сделок, арбитражеры также ищут возможности, возникающие в результате неэффективности ценообразования.

Причины для смещения позиций

Основная причина эскалации активности в дни колдовского часа заключается в том, что контракты, которые не закрыты, могут привести к покупке или продаже базовой ценной бумаги. Например, незакрытые фьючерсные контракты требуют, чтобы продавец поставил указанное количество базовой ценной бумаги или товара покупателю контракта.

Опционы в деньгах (ITM) могут привести к исполнению базового актива и передаче его владельцу контракта. В обоих случаях, если владелец контракта или составитель контракта не в состоянии оплатить полную стоимость поставляемого обеспечения, контракт должен быть закрыт до истечения срока его действия.

или пролонгация — это когда позиция в истекающем контракте закрывается и повторно открывается в контракте, срок действия которого истекает в более позднюю дату. Трейдер закрывает истекающую позицию, оплачивая прибыль или убыток, а затем открывает новую позицию по текущему рыночному курсу в другом контракте. Этот процесс создает объем в истекающем контракте и контрактах, в которые переходят трейдеры.

Возможности для арбитража

В дополнение к увеличению объема , связанному с взаимозачетом контрактов в «колдовские часы», последний час торгов также может привести к неэффективности цен и, следовательно, к потенциальным возможностям арбитража. Из-за большого объема, поступающего в течение короткого периода времени, оппортунистические трейдеры ищут дисбаланс спроса и предложения.

Например, контракты, представляющие большие короткие позиции,. могут быть предложены выше, если трейдеры ожидают, что контракты будут куплены для закрытия позиций до истечения срока действия. При таких обстоятельствах трейдеры могут продавать контракты по временно завышенным ценам, а затем закрывать их до окончания «колдовского часа». В качестве альтернативы они могут купить контракт, чтобы прокатиться на восходящей волне, а затем продать, как только безумие покупок замедлится.

Особенности

• Ведьмин час — это последний час торговли перед истечением срока действия контрактов на опционы или другие деривативы.

• Двойное, тройное или четверное колдовство относится к одновременному истечению нескольких различных классов или серий опционных контрактов.

• Этот период часто характеризуется большими объемами, поскольку трейдеры спешат закрыть или свернуть позиции.