L'ora delle streghe
Qual è l'ora delle streghe?
L'ora delle streghe è l'ultima ora di negoziazione il terzo venerdì di ogni mese quando scadono opzioni e future su azioni e indici azionari. Questo periodo è spesso caratterizzato da volumi elevati poiché i trader chiudono opzioni e contratti future prima della scadenza. Le posizioni vengono quindi spesso riaperte in contratti che scadono in una data successiva.
Capire gli orari delle streghe
L'ora delle streghe è l'ultima ora di negoziazione di un contratto di derivati prima che scada definitivamente. Più spesso i trader utilizzeranno termini come " triple witching ", che si riferisce alla scadenza di opzioni su azioni, opzioni su indici e future su indici lo stesso giorno. Questo evento si verifica il terzo venerdì di marzo, giugno, settembre e dicembre.
Poiché anche i future su azioni singole scadono con lo stesso programma di triple witching, i termini quadruple e triple witching sono usati in modo intercambiabile. La doppia ora delle streghe, nel frattempo, si verifica il terzo venerdì degli otto mesi che non sono tripli streghe. In caso di double witching, i contratti in scadenza sono in genere opzioni su azioni e indici azionari.
L'attività che si svolge durante le ore di streghe mensili può essere suddivisa in due categorie: roll out o chiusura di contratti in scadenza per evitare la scadenza e gli acquisti dell'attività sottostante. A causa degli squilibri che possono verificarsi durante il posizionamento di queste operazioni, gli arbitraggi cercano anche opportunità derivanti da inefficienze di prezzo.
Motivi per compensare le posizioni
Il motivo principale dell'intensificarsi dell'attività nei giorni dell'ora legale è che i contratti che non vengono chiusi possono comportare l'acquisto o la vendita del titolo sottostante. Ad esempio, i contratti futures non chiusi richiedono al venditore di consegnare la quantità specificata del titolo o della merce sottostante all'acquirente del contratto.
Le opzioni in-the-money (ITM) possono comportare l'esercizio dell'attività sottostante e l'assegnazione al titolare del contratto. In entrambi i casi, se il titolare del contratto o l'estensore del contratto non è in grado di pagare l'intero valore del titolo da consegnare, il contratto deve essere risolto prima della scadenza.
out o roll forward,. invece, è quando una posizione nel contratto in scadenza viene chiusa e riaperta in un contratto con scadenza successiva. Il trader chiude la posizione in scadenza, regolando il guadagno o la perdita, quindi apre una nuova posizione al tasso di mercato corrente in un contratto diverso. Questo processo crea volume nel contratto in scadenza e nei contratti in cui si stanno muovendo i trader.
Opportunità di arbitraggio
Oltre all'aumento del volume legato alla compensazione dei contratti durante le ore di negoziazione, l'ultima ora di negoziazione può anche comportare inefficienze di prezzo e , con essa, potenziali opportunità di arbitraggio. A causa dell'ingente volume in arrivo in un breve lasso di tempo, i trader opportunisti cercano squilibri nella domanda e nell'offerta.
Ad esempio, i contratti che rappresentano grandi posizioni corte possono essere offerti più alti se i trader si aspettano che i contratti vengano acquistati per chiudere le posizioni prima della scadenza. In queste circostanze, i commercianti possono vendere contratti a prezzi temporaneamente elevati e poi chiuderli prima della fine dell'ora delle streghe. In alternativa, potrebbero acquistare il contratto per cavalcare l'onda verso l'alto, quindi vendere una volta che la frenesia degli acquisti rallenta.
Mette in risalto
L'ora delle streghe è l'ultima ora di negoziazione prima della scadenza di opzioni o altri contratti derivati.
Le streghe doppie, triple o quadruple si riferiscono alla scadenza simultanea di diverse classi o serie di contratti di opzione.
Questo periodo è spesso caratterizzato da volumi elevati poiché i trader si affrettano a chiudere o rollare posizioni.
