Laskennallinen korkolaina
Mikä on viivästetty korkolaina?
Laskennallisen koron joukkovelkakirjalaina, jota kutsutaan myös viivästetyksi kuponkilainaksi, on velkainstrumentti, joka maksaa kaiken kertyneen korkonsa yhtenä myöhempänä ajankohtana suoritettavan maksun muodossa eikä säännöllisin välein.
Laskennallisen korkolainan ymmärtäminen
Perinteinen joukkovelkakirjalaina maksaa korkoa sijoittajille määräajoin, kunnes joukkovelkakirja erääntyy, jolloin sijoittajille maksetaan takaisin pääoma. Tietyntyyppiset joukkovelkakirjat eivät maksa korkoa; sen sijaan lainan voimassaoloajalta kertynyt korko maksetaan lainan erääntyessä pääoman lisäksi. Tällaisia joukkovelkakirjoja kutsutaan laskennallisiksi korkolainoiksi.
Esimerkiksi yhden vuoden viivästetyn koron joukkovelkakirjalaina, jonka nimellisarvo on 1 000 dollaria ja vuosituotto 8 %, maksaisi sijoittajalle 80 dollaria korkoa + 1 000 dollarin alkusijoituksen kokonaissummasta 1 080 dollaria joukkovelkakirjalainan erääntyessä.
Suurin osa laskennallisista korkolainoista maksaa kertyneen koron kokonaisuudessaan vasta erääntyessään. Näitä joukkovelkakirjoja tarjotaan aluksi syvällä alennuksella houkutellakseen mahdollisia joukkovelkakirjalainanhaltijoita ostamaan niitä, vaikka he tietävät, että normaaleja säännöllisiä korkoja ei makseta.
Yleinen viivästetty korkolaina on sellainen, joka ei maksa korkoa ennen kuin tietty aika on kulunut. Korkojakson päätyttyä joukkovelkakirjalaina alkaa maksaa korkoa määräajoin eräpäivään tai lunastuspäivään asti. Esimerkiksi joukkovelkakirjalainan, jonka maturiteetti on 10 vuotta, sijoitussopimuksessa on säännös, jonka mukaan kuponkimaksut alkavat neljän vuoden kuluttua liikkeeseenlaskusta. Tässä tapauksessa tällä joukkovelkakirjalla on nollakuponki ensimmäiset neljä vuotta ja sitten kiinteä kuponki jäljellä kuuden vuoden ajan.
pankin säästötilille tai rahamarkkinarahastoon. Sitä vastoin säännöllistä tuloa etsivät sijoittajat eivät välttämättä pidä näitä joukkovelkakirjoja houkuttelevana sijoituksena salkkuihinsa.
Esimerkki: Z-obligaatiot
Yleinen laskennallisen koron joukkovelkakirjatyyppi on nollakuponkilaina (z-bond), joka ei maksa lainkaan korkoa, mutta tarjoaa joukkovelkakirjalainan arvon nousua nimellisarvon kautta. Kauppahinnan ja eräpäivänä takaisin maksettavan nimellisarvon erotus on lainalle sijoittajalle ansaittu korko. Koska ennen eräpäivää ei suoriteta maksuja, nollakuponkeilla ei ole uudelleensijoitusriskiä. Nollakuponkilainat eivät teknisesti maksa korkoa, vaan ne myydään alennuksella ja ne erääntyvät nimellisarvoon.
Esimerkki: Vaihda muistiinpanoja
Toinen viivästettyjen korkolainojen tyyppi on vaihtokortti, jota voivat käyttää tilapäistä kassavirtaa liikkeeseen laskevat yritykset nostaakseen velkaa ja pysyäkseen pinnalla kireän kassavirran aikoina ilman laiminlyöntejä. Toggle note on lainasopimus, jonka avulla lainanottaja voi lykätä koronmaksua suostumalla maksamaan korotettua kuponkia tulevaisuudessa. Korot maksetaan käytännössä ottamalla lisävelkaa, usein korkeammalla korolla. Jos yritys esimerkiksi päättää lykätä koron maksua joukkovelkakirjalainan erääntymiseen asti, sen velan korko voi nousta 7,8 prosentista 9,1 prosenttiin.
Kohokohdat
Nollakuponkilainat ja vaihtovelkakirjat ovat kahden tyyppisiä laskennallisia korkolainoja.
Laskennallinen korkolaina voi olla hyvä valinta sijoittajalle, joka hakee korkeampaa korkoa kuin tavallinen säästötili, mutta säännöllistä sijoitustuottoa etsivät sijoittajat eivät välttämättä löydä näitä joukkovelkakirjoja mieleisekseen.
Laskennallisen koron joukkovelkakirjalainat maksavat kertyneet korkonsa kertasummana myöhemmin eikä määräaikaisina kuponkeina.
