递延利息债券

什么是递延利息债券？

递延利息债券，也称为递延息票债券，是一种债务工具，它以单次付款的形式支付其所有应计利息，而不是定期增加。

了解递延利息债券

传统债券会定期向投资者支付利息，直到债券到期，届时投资者将获得本金偿还。某些类型的债券不支付利息；取而代之的是，在债券到期时，除本金外，还要支付债券在整个期限内产生的利息。此类债券称为递延利息债券。

例如，一张面值为 1,000 美元、年收益率为 8% 的一年期递延利息债券将在债券到期时向投资者支付 80 美元的利息 + 1,000 美元的初始投资，总额为 1,080 美元。

大多数递延利息债券只有在到期时才全额支付应计利息。这些债券最初以极低的折扣提供，以吸引潜在的债券持有人购买这些债券，即使他们知道正常的定期利息支付不会到来。

递延利息债券的一种常见形式是在一定时期过后才支付利息。在递延利息期结束时，债券开始定期支付利息，直至到期日或赎回日。例如，到期日为 10 年的债券在其信托契约中有一项规定，即在发行四年后开始支付息票。在这种情况下，该债券前四年的票面利率为零，而后六年的票面利率为固定。

货币市场基金更多利息的同时节省资金的人来说，递延利息债券可能是一个不错的选择。相反，寻求定期收入的投资者可能不会发现这些债券对其投资组合具有吸引力。

示例：Z 键

一种常见的递延利息债券是零息债券（z-bond），它完全不支付利息，但通过面值提供债券价值升值。购买价格与到期偿还的面值之间的差额就是投资者在债券上赚取的利息。由于没有到期前的付款，零息票没有再投资风险。零息债券从技术上讲不支付任何利息，而是以折价出售，到期时面值。

示例：切换注释

另一种类型的递延利息债券是一种切换票据，可用于发行具有临时现金流的公司来筹集债务，同时在现金流紧张的情况下保持运营而不会违约。切换票据是一种贷款协议，允许借款人通过同意在未来支付增加的息票来推迟支付利息。实际上，利息将通过产生额外的债务来支付，通常以更高的利率支付。例如，如果一家公司选择推迟支付利息直到债券到期，其债务利息可能会从 7.8% 增加到 9.1%。

＃＃强调

零息债券和切换票据是两种类型的递延利息债券。
对于寻求比普通储蓄账户更高利率的投资者而言，延期利息债券可能是一个不错的选择，但寻求定期投资收益的投资者可能不会找到他们喜欢的这些债券。
递延利息债券在以后一次性支付其应计利息，而不是定期票息。