Etuoikeusosakkeiden lunastuksen kumulatiivinen osake (PERCS)

Mikä on etuoikeutetun osakkeen lunastus kumulatiivinen osake?

equity redemption cumulative stock, PERCS) on osakejohdannainen, joka luokitellaan hybridiarvopaperiksi ja muuttuu automaattisesti osakkeeksi sen ennalta määrättynä eräpäivänä.

Etuoikeutettujen osakkeiden lunastuksen kumulatiivisen osakkeen (PERCS) ymmärtäminen

Etuoikeusosakkeiden lunastuksen kumulatiivinen osake (PERCS) on vaihdettava etuoikeutettu osake,. jolla on korotettu osinko ja jonka voimassaoloaika ja osallistuminen on rajoitettua. PERCSin osakkeet voidaan muuntaa kohde-etuutena olevan yhtiön kantaosakkeiksi eräpäivänä. Jos kohde-etuutena olevat kantaosakkeet käyvät kauppaa alle PERCS-merkintähinnan , ne vaihdetaan 1:1; mutta jos taustalla olevat kantaosakkeet käyvät kauppaa PERCS-merkintähinnan yläpuolella, kantaosakkeita vaihdetaan vain toteutushinnan arvoon asti.

$\begin &\text = \min{ (\text, \text) } \ \end$

PERCS on pohjimmiltaan eräänlainen katettu osto -optiorakenne, ja ne ovat suosittuja ympäristössä, jossa tuotot laskevat lisääntyneen osingon vuoksi. Nousevia voittoja rajoitetaan korkeamman tuoton saamiseksi. PERCS voidaan yleensä lunastaa ennen eräpäivää,. mutta ylärajahintaa korkeammalla . Tyypillisesti, jos PERCS:n haltija ei lunasta osakkeita valtuutetun aikahorisontin sisällä – yleensä 3–5 vuoden ajanjaksolla – osakkeet muunnetaan automaattisesti kantaosakkeiksi ja osingot palautuvat niiksi tavallisiksi osinkoiksi , jotka maksettaisiin . kyseiselle kantaosakkeelle.

PERCS kuuluu ei-perinteisen vaihdettavan arvopaperin, joka tunnetaan pakollisina vaihtovelkakirjoina, alle.

Pakolliset vaihtovelkakirjat ovat arvopapereita, joilla on omat ainutlaatuiset riski- ja tuottoominaisuudet, mutta niillä kaikilla on samanlaiset perusominaisuudet. Näihin sisältyy nousupotentiaali, joka on tyypillisesti pienempi kuin taustalla olevilla kantaosakkeilla, koska vaihtovelkakirjalainan ostajien on maksettava palkkio osakkeidensa muuntamisesta ja korkeampi kuin markkinoiden (parannettu) osinkoprosentti.

Pakollisella vaihdettavalla arvopaperilla on kolme pääominaisuutta, ja nämä pätevät myös PERCS:iin:

Niillä on oltava pakollinen muuntaminen kohde-etuutena oleviksi osakkeiksi.
Niiden osinkotuoton on oltava korkeampi kuin kohde-etuutena olevan osakkeen.
Haltijalla on oikeus pääoman arvonnousuun, mutta se on rajoitettu verrattuna kohde-etuuden arvonnousupotentiaaliin.

Muita yleisiä pakollisia avoautoja ovat:

Osinkoparannetut vaihdettavat osakkeet ( DECS )
Ensisijainen lunastettavissa oleva korotettu osinkotodistus ( PRIDES )
Automaattisesti vaihdettavat osakearvopaperit (ACES)
Strukturoitu tuottotuote vaihdettavissa varastoon (STRYPIT)

PERCS Esimerkki

Jos omistat 10 PERCS:ää XYZ-yrityksessä, jonka toteutushinta on 50 dollaria, eräpäivänä voi tapahtua seuraavat kaksi lopputulosta:

Jos kohde-etuuden arvo oli eräpäivänä 40 dollaria, saisit yhteensä 10 kantaosaketta, kunkin arvoltaan 40 dollaria.
Jos kohde-etuuden arvo oli eräpäivänä 100 dollaria, saisit osakkeita PERCS-merkintähinnan kokonaisarvoon asti, mikä tässä tapauksessa olisi viisi 100 dollarin arvoista osaketta. Vaihdettujen osakkeiden kokonaisarvo (500 dollaria) vastaa 50 dollarin x 10 osakkeen alkuperäistä lunastushintaa.

Sano samaan aikaan, että XYZ:n kantaosakkeista maksettava osinko on 1,00 dollaria vuodessa. PERCSin osakkeet saattavat maksaa omistajilleen 1,20 dollaria vuodessa.

##Kohokohdat

PERCS (Preference equity redemption cumulative stock, PERCS) on osakejohdannainen, joka luokitellaan hybridiarvopaperiksi ja muuttuu automaattisesti osakkeeksi sen ennalta määrättynä eräpäivänä.
PERCS on pohjimmiltaan eräänlainen katettu osto-optiorakenne, ja ne ovat suosittuja ympäristössä, jossa tuotot laskevat korotetun osingon vuoksi.
PERCS kuuluu ei-perinteisen vaihdettavan arvopaperin alle, joka tunnetaan "pakollisina vaihdettavina".