Implisoitu korko

Mikä on oletettu korko?

Implisoitu korko on spot-koron ja termiini- tai futuuritoimituspäivän koron välinen ero.

Implisiittisen koron ymmärtäminen

Implisenssikorko antaa sijoittajille tavan vertailla eri sijoitusten tuottoa ja arvioida kyseisen arvopaperin riski- ja tuottoominaisuuksia. Implisenssikorko voidaan laskea mille tahansa arvopaperityypille, jolla on myös optio- tai futuurisopimus.

Esimerkiksi jos nykyinen Yhdysvaltain dollarin talletuskorko on 1 % spotille ja 1,5 % vuoden kuluttua, oletettu korko on 0,5 % ero. Vaihtoehtoisesti, jos valuutan spot-hinta on 1,050 ja futuurisopimuksen hinta on 1,1071, 5,71 %:n erotus on oletettu korko. Molemmissa näissä esimerkeissä oletettu korko on positiivinen, mikä osoittaa, että markkinat odottavat tulevien lainakorkojen olevan korkeampia kuin ne ovat nyt.

Laskeaksesi implisiittisen koron, ota termiinihinnan suhde spot-hintaan. Nosta tämä suhde potenssiin 1 jaettuna termiinisopimuksen päättymiseen kuluvalla ajalla. Vähennä sitten 1.

• Implisoitu nopeus = (eteenpäin / spot) korotettu potenssiin (1 / aika) - 1

jossa aika = termiinisopimuksen pituus vuosina

Esimerkkejä implisiittisistä koroista

Hyödykkeet

Jos öljytynnyrin spot-hinta on 68 dollaria ja yhden vuoden futuurisopimus öljytynnyristä on 71 dollaria, oletettu korko on:

Implisoitu korko = (71/68)^(1/1) -1 = 4,41 %

Jaa futuurihinta 71 dollaria spot-hinnalla 68 dollaria. Koska tämä on yhden vuoden sopimus, suhdetta nostetaan yksinkertaisesti potenssiin 1 (1 / kerta). Vähennä suhdeluvusta 1 ja laske implisiittinen korko 4,41 %.

Osakkeet

Jos osakkeen kauppa on tällä hetkellä 30 dollaria ja kahden vuoden termiinisopimus on 39 dollaria, oletettu korko on:

Implisoitu korko = (39/30)^(1/2) - 1 = 14,02 %

Jaa 39 dollarin termiinihinta 30 dollarin spot-hinnalla. Koska tämä on kahden vuoden futuurisopimus, nosta suhdetta potenssiin 1/2. Vähennä vastauksesta 1 saadaksesi implisiittisen koron 14,02 %.

Valuutat

Jos euron spot-korko on 1,2291 dollaria ja euron yhden vuoden futuurihinta on 1,2655 dollaria, oletettu korko on:

Implisenssi = (1,2655 / 1,2291)^(1/1) - 1 = 2,96 %

Laske termiinihinnan suhde spot-hintaan jakamalla 1,2655 luvulla 1,2291. Koska kyseessä on yksivuotinen termiinisopimus, suhdetta nostetaan yksinkertaisesti potenssiin 1. Kun termiinihinnan ja spot-hinnan suhteesta vähennetään 1, saadaan implisiittinen korko 2,96 %.

Kohokohdat

• Implisiittinen korko antaa sijoittajille tavan vertailla sijoitusten tuottoa.

• Implisiittinen korko on korko, joka on yhtä suuri kuin spot-koron ja termiini- tai futuurikoron välinen ero.

• Implisenssikorko voidaan laskea mille tahansa arvopaperityypille, jolla on myös optio- tai futuurisopimus.