termiinisopimus

Mikä on termiinisopimus?

Termiinisopimus on kahden osapuolen välinen räätälöity sopimus omaisuuserän ostamisesta tai myymisestä tiettyyn hintaan tulevana päivänä. Termiiniä voidaan käyttää suojautumiseen tai spekulointiin, vaikka sen ei-standardoitu luonne tekee siitä erityisen sopivan suojaukseen.

Termiinisopimusten ymmärtäminen

Toisin kuin tavalliset futuurisopimukset,. termiini voidaan räätälöidä hyödykkeen, määrän ja toimituspäivän mukaan. Kaupan kohteena olevat hyödykkeet voivat olla jyviä, jalometalleja, maakaasua, öljyä tai jopa siipikarjaa. Termiinisopimus voi tapahtua käteisellä tai toimitusperusteella.

Termiinisopimuksilla ei käydä kauppaa keskitetyssä pörssissä, ja siksi niitä pidetään OTC-instrumentteina. Vaikka niiden OTC -luonne helpottaa ehtojen mukauttamista, keskitetyn selvityskeskuksen puute lisää myös maksukyvyttömyysriskiä.

yksityissijoittajien saatavilla yhtä helposti kuin futuurisopimukset mahdollisten maksukyvyttömyysriskin ja keskitetyn selvityskeskuksen puutteen vuoksi .

Termiinisopimukset vs. Tulevat sopimukset

Sekä termiini- että futuurisopimuksiin sisältyy sopimus ostaa tai myydä hyödyke määrättyyn hintaan tulevaisuudessa. Mutta näiden kahden välillä on pieniä eroja. Vaikka termiinisopimus ei käy kauppaa pörssissä, futuurisopimus käy.

Termiinin selvitys tapahtuu sopimuksen päätyttyä, kun taas futuurisopimus selviää päivittäin. Mikä tärkeintä, futuurisopimukset ovat olemassa standardoituina sopimuksina,. joita ei ole räätälöity vastapuolten välillä.

Esimerkki termiinisopimuksesta

Harkitse seuraavaa esimerkkiä termiinisopimuksesta. Oletetaan, että maataloustuottajalla on kaksi miljoonaa bushelia maissia myytävänä kuuden kuukauden kuluttua, ja hän on huolissaan maissin hinnan mahdollisesta laskusta. Näin ollen se tekee rahoituslaitoksensa kanssa termiinisopimuksen kahden miljoonan maissin myymisestä hintaan 4,30 dollaria per vakka kuudessa kuukaudessa, ja maksu suoritetaan kassaperusteisesti.

Kuudessa kuukaudessa maissin spot-hinnalla on kolme mahdollisuutta:

1. Se on tasan 4,30 dollaria per vakka. Tässä tapauksessa tuottaja tai rahoituslaitos eivät ole velkaa toisilleen ja sopimus on suljettu.

2. Se on korkeampi kuin sopimushinta, vaikkapa 5 dollaria vakaa kohden. Tuottaja on laitokselle velkaa 1,4 miljoonaa dollaria tai nykyisen spot-hinnan ja sovitun 4,30 dollarin erotuksen.

3. Se on alhaisempi kuin sopimushinta, esimerkiksi 3,50 dollaria per vakka. Rahoituslaitos maksaa tuottajalle 1,6 miljoonaa dollaria tai sopimuksen 4,30 dollarin ja nykyisen spot-hinnan välisen eron.

Termiinisopimusten riskit

Termiinimarkkinat ovat valtavat, sillä monet maailman suurimmista yrityksistä suojaavat niitä valuutta- ja korkoriskiltä. Koska termiinisopimusten yksityiskohdat rajoittuvat ostajaan ja myyjään – eivätkä ne ole suuren yleisön tiedossa – näiden markkinoiden kokoa on vaikea arvioida.

Markkinatermiinisopimusten suuri koko ja sääntelemätön luonne tarkoittavat, että ne voivat olla alttiita peräkkäiselle laiminlyönnille pahimmassa tapauksessa. Vaikka pankit ja rahoituslaitokset pienentävät tätä riskiä olemalla erittäin varovaisia vastapuolen valinnassa,. laajamittaisen maksukyvyttömyyden mahdollisuus on olemassa.

Toinen riski, joka liittyy termiinien epätyypillisyyteen, on se, että ne selvitetään vasta selvityspäivänä eivätkä ne ole arvostettuja markkinahintaan kuten futuurit. Entä jos sopimuksessa määritelty termiinikorko poikkeaa huomattavasti selvityshetken spot-korosta ?

Tässä tapauksessa termiinisopimuksen tehnyt rahoituslaitos on alttiina suuremmalle riskille, jos asiakas laiminlyö tai ei suorita maksua kuin jos sopimus arvostettaisiin säännöllisesti markkinahintaan.

##Kohokohdat

• Termiinisopimuksilla ei käydä kauppaa keskitetyssä pörssissä, ja niitä pidetään OTC-instrumentteina.

• Termiinisopimukset voidaan räätälöidä tietyn hyödykkeen, määrän ja toimituspäivän mukaan.

• Esimerkiksi termiinisopimukset voivat auttaa maataloustuotteiden tuottajia ja käyttäjiä suojautumaan kohde-etuuden tai hyödykkeen hinnan muutokselta.

• Termiinisopimus on kahden osapuolen välinen räätälöitävissä oleva johdannaissopimus omaisuuden ostamiseksi tai myymiseksi tiettyyn hintaan tulevana päivänä.

• Termiinisopimuksia aloittavat rahoituslaitokset altistuvat suuremmalle selvitys- ja maksukyvyttömyysriskille verrattuna sopimuksiin, jotka arvostetaan säännöllisesti markkinahintaan.