Valuuttatermiini

Mikä on valuuttatermiini?

valuuttamarkkinoilla sitova sopimus, joka lukitsee valuutan osto- tai myyntikurssin tulevana päivänä. Valuuttatermiini on pohjimmiltaan muokattava suojaustyökalu, johon ei liity etukäteismarginaalimaksua.

Toinen valuuttatermiinin suuri etu on, että sen ehdot eivät ole standardoituja ja ne voidaan räätälöidä tietyn summan mukaan ja mille tahansa maturiteetti- tai toimitusjaksolle, toisin kuin pörssikaupankäynnin kohteena olevat valuuttafutuurit.

Valuuttatermiinien ymmärtäminen

Toisin kuin muut suojausmekanismit, kuten valuuttafutuurit ja optiosopimukset,. jotka edellyttävät etukäteismaksua marginaalivaatimuksista ja preemiomaksuista, valuuttatermiinit eivät yleensä vaadi ennakkomaksua, kun niitä käyttävät suuret yritykset ja pankit.

Valuuttatermiinillä on kuitenkin vain vähän joustavuutta ja se on sitova velvoite, mikä tarkoittaa, että sopimuksen ostaja tai myyjä ei voi kävellä pois, jos "lukituskurssi" lopulta osoittautuu haitalliseksi. Sen vuoksi toimittamatta jättämisestä tai suorittamatta jättämisestä aiheutuvan riskin kompensoimiseksi valuuttatermiinien kauppaa käyvät rahoituslaitokset voivat vaatia talletuksen yksityissijoittajilta tai pienemmiltä yrityksiltä, joiden kanssa niillä ei ole liikesuhdetta.

Valuuttatermiinien selvitys voi olla joko käteis- tai toimitusperusteinen, mikäli optio on molempien osapuolien hyväksymä ja siitä on sovittu etukäteen sopimuksessa. Valuuttatermiinit ovat OTC - instrumentteja, koska niillä ei käydä kauppaa keskitetyssä pörssissä, ja ne tunnetaan myös "suoraan termiininä".

Tuojat ja viejät käyttävät yleensä valuuttatermiinejä suojautuakseen valuuttakurssien vaihteluilta.

Esimerkki valuuttatermiinistä

Valuuttatermiinin laskentamekanismi on yksinkertainen ja riippuu valuuttaparin korkoeroista (olettaen, että molemmilla valuutoilla käydään vapaata kauppaa valuuttamarkkinoilla ).

Oletetaan esimerkiksi, että Kanadan dollarin nykyinen spot-korko on 1 dollari = 1,0500 Kanadan dollaria, Kanadan dollarin yhden vuoden korko 3 prosenttia ja Yhdysvaltain dollarin yhden vuoden korko 1,5 prosenttia.

Yhden vuoden kuluttua korkopariteettiin perustuen 1 US dollari plus 1,5 prosentin korko vastaisi 1 0500 Kanadan dollaria plus 3 prosentin korko, mikä tarkoittaa:

• 1 $ (1 + 0,015) = 1,0500 C $ x (1 + 0,03)

• 1,015 USD = 1,0815 C$ tai 1 USD = 1,0655 C$

Yhden vuoden termiinikorko on siis US$ = 1,0655 C$. Huomaa, että koska Kanadan dollarilla on korkeampi korko kuin Yhdysvaltain dollarilla, se käy kauppaa termiinialennuksella dollariin . Myöskään Kanadan dollarin todellisella spot-korolla vuoden kuluttua ei ole tällä hetkellä korrelaatiota yhden vuoden termiinikoron kanssa.

Valuuttatermiinikurssi perustuu vain korkoeroihin, eikä se sisällä sijoittajien odotuksia siitä, missä todellinen valuuttakurssi voi olla tulevaisuudessa.

Valuuttatermiinit ja suojaukset

Miten valuuttatermiini toimii suojausmekanismina? Oletetaan, että kanadalainen vientiyritys myy miljoonan Yhdysvaltain dollarin arvosta tavaroita yhdysvaltalaiselle yritykselle ja odottaa saavansa vientitulot vuoden kuluttua. Viejä on huolissaan siitä, että Kanadan dollari on saattanut vahvistua nykyisestä kurssistaan (1,0500) vuoden kuluttua, mikä tarkoittaa, että se saisi vähemmän Kanadan dollareita per Yhdysvaltain dollari. Tästä syystä kanadalainen viejä tekee termiinisopimuksen myydäkseen 1 miljoonan dollarin vuodessa tästä lähtien termiinikurssilla 1 USD = 1,0655 Kanadan dollaria.

Jos vuoden kuluttua spot-kurssi on 1 USD = 1,0300 Kanadan dollaria – mikä tarkoittaa, että Kanadan dollari on vahvistunut niin kuin viejä oli odottanut – viejä on hyötynyt termiinikurssista 35 500 Kanadan dollarin verran (myymällä miljoona Yhdysvaltain dollaria 1,0655 C$:n 1,0300 C$:n spot-kurssin sijaan). Toisaalta, jos spot-kurssi vuoden kuluttua on 1,0800 C$ (eli Kanadan dollari heikkeni vastoin viejän odotuksia), viejällä on 14 500 C$:n kuvitteellinen tappio.

Kohokohdat

• Toisin kuin noteeratut valuuttafutuurit ja optiosopimukset, valuuttatermiinit eivät vaadi ennakkomaksuja, kun niitä käyttävät suuret yritykset ja pankit.

• Niitä käytetään yleensä suojautumiseen, ja niillä voi olla räätälöityjä ehtoja, kuten tietty nimellinen määrä tai toimitusaika.

• Valuuttatermiinikoron määrittäminen riippuu kyseisen valuuttaparin korkoeroista.

• Valuuttatermiinit ovat OTC-sopimuksia, joilla käydään kauppaa valuuttamarkkinoilla ja jotka lukitsevat valuuttaparin vaihtokurssin.

UKK

Mitä eroa on valuuttatermiinien ja valuuttafutuurien välillä?

Valuuttatermiinit ja futuurit ovat hyvin samankaltaisia. Suurin ero on, että valuuttafutureilla on standardoidut ehdot ja niillä käydään kauppaa pörsseissä, kuten Chicag o Mercantile Exchange (CME), kun taas termiinien ehdot ovat mukautettavat ja niillä käydään kauppaa OTC-kaupassa.

Millä valuutoilla valuuttatermiinit voidaan kirjoittaa?

Koska ne ovat muokattavissa ja käyvät kauppaa OTC:llä, valuuttatermiinit voivat näkyä millä tahansa määrällä valuuttapareja. Mitkä niistä päättäisivät kauppaan osallistuvat vastapuolet.

Miksi valuuttatermiinejä käytetään?

Valuuttatermiiniä käytetään valuuttakurssin lukitsemiseen tietyksi ajanjaksoksi. Tätä käytetään usein suojaamaan valuuttariskiä