Keskimääräinen varianssianalyysi

Mikä on keskiarvovarianssianalyysi?

Keskimääräinen varianssianalyysi on prosessi, jossa punnitaan varianssina ilmaistua riskiä suhteessa odotettuun tuottoon. Sijoittajat käyttävät keskivarianssianalyysiä sijoituspäätösten tekemiseen. Sijoittajat punnitsevat, kuinka suuren riskin he ovat valmiita ottamaan vastineeksi eri tasoisista palkkioista. Keskivarianssianalyysin avulla sijoittajat voivat löytää suurimman tuoton tietyllä riskitasolla tai pienimmän riskin tietyllä tuottotasolla.

Keskimääräisen varianssianalyysin ymmärtäminen

Keskivarianssianalyysi on osa modernia salkkuteoriaa,. jossa oletetaan, että sijoittajat tekevät rationaalisia sijoituksia koskevia päätöksiä, jos heillä on täydelliset tiedot. Yksi oletus on, että sijoittajat etsivät alhaista riskiä ja korkeaa tuottoa. Keskivarianssianalyysissä on kaksi pääkomponenttia: varianssi ja odotettu tuotto. Varianssi on luku, joka ilmaisee kuinka vaihtelevia tai hajaantuneita numerot ovat joukossa. Varianssi voi esimerkiksi kertoa, kuinka jakautuneet tietyn arvopaperin tuotot ovat päivittäin tai viikoittain. Odotettu tuotto on todennäköisyys, joka ilmaisee arvopaperisijoituksen arvioitua tuottoa. Jos kahdella eri arvopaperilla on sama odotettu tuotto, mutta toisella on pienempi varianssi, pienempi varianssi on parempi valinta. Vastaavasti, jos kahdella eri arvopaperilla on suunnilleen sama varianssi, korkeamman tuoton omaava on parempi valinta.

Nykyaikaisessa salkkuteoriassa sijoittaja valitsisi sijoittaakseen erilaisia arvopapereita, joilla on erilaiset varianssitasot ja odotettu tuotto. Strategian tavoitteena on eriyttää investoinnit, mikä vähentää katastrofaalisen tappion riskiä nopeasti muuttuvien markkinaolosuhteiden vallitessa.

Esimerkki keskiarvovarianssianalyysistä

On mahdollista laskea, millä sijoituksilla on suurin varianssi ja odotettu tuotto. Oletetaan, että seuraavat sijoitukset ovat sijoittajan salkussa:

Sijoitus A: Summa = 100 000 dollaria ja odotettu tuotto 5 %

Sijoitus B: Summa = 300 000 dollaria ja odotettu tuotto 10 %

Kun salkun kokonaisarvo on 400 000 dollaria, kunkin omaisuuden paino on:

Sijoituksen A paino = 100 000 $ / 400 000 $ = 25 %

Sijoituksen B paino = 300 000 $ / 400 000 $ = 75 %

Siksi salkun odotettu kokonaistuotto on salkussa olevan omaisuuden paino kerrottuna odotetulla tuotolla:

Salkun odotettu tuotto = (25 % x 5 %) + (75 % x 10 %) = 8,75 %. Salkun varianssia on vaikeampi laskea, koska se ei ole yksinkertainen sijoitusten vaihtelujen painotettu keskiarvo. Kahden sijoituksen välinen korrelaatio on 0,65. Sijoituksen A keskihajonta eli varianssin neliöjuuri on 7 % ja sijoituksen B keskihajonta on 14 %.

Tässä esimerkissä portfolion varianssi on:

Portfolion varianssi = (25 %^2 x 7 %^2) + (75 %^2 x 14 %^2) + (2 x 25 % x 75 % x 7 % x 14 % x 0,65) = 0,0137

Salkun keskihajonta on vastauksen neliöjuuri: 11,71 %.

##Kohokohdat

• Jos kahdella eri arvopaperilla on sama odotettu tuotto, mutta toisella on pienempi varianssi, on parempi se, jonka varianssi on pienempi.

• Odotettu tuotto on todennäköisyys, joka ilmaisee arvopaperiin tehdyn sijoituksen arvioitua tuottoa.

• Keskivarianssianalyysi on työkalu, jota sijoittajat käyttävät sijoituspäätösten punnitsemiseen.

• Varianssi osoittaa, kuinka jakautunut tietyn arvopaperin tuotto on päivittäin tai viikoittain.

• Analyysi auttaa sijoittajia määrittämään suurimman tuoton tietyllä riskitasolla tai pienimmän riskin tietyllä tuottotasolla.

• Vastaavasti, jos kahdella eri arvopaperilla on suunnilleen sama varianssi, parempi tuotto on parempi.