Analisi media-varianza
Che cos'è un'analisi media-varianza?
L'analisi della varianza media è il processo di ponderazione del rischio, espresso come varianza, rispetto al rendimento atteso. Gli investitori utilizzano l'analisi della varianza media per prendere decisioni di investimento. Gli investitori valutano quanto rischio sono disposti ad assumersi in cambio di diversi livelli di ricompensa. L'analisi della varianza media consente agli investitori di trovare la ricompensa maggiore a un determinato livello di rischio o il rischio minimo a un determinato livello di rendimento.
Comprensione dell'analisi media-varianza
L'analisi della varianza media è una parte della moderna teoria del portafoglio,. che presuppone che gli investitori prenderanno decisioni razionali sugli investimenti se dispongono di informazioni complete. Un presupposto è che gli investitori cerchino un basso rischio e un'alta ricompensa. Ci sono due componenti principali dell'analisi media-varianza: varianza e rendimento atteso. La varianza è un numero che rappresenta la varietà o la distribuzione dei numeri in un insieme. Ad esempio, la varianza può indicare quanto sono distribuiti i rendimenti di un determinato titolo su base giornaliera o settimanale. Il rendimento atteso è una probabilità che esprime il rendimento stimato dell'investimento nel titolo. Se due titoli diversi hanno lo stesso rendimento atteso, ma uno ha una varianza inferiore, quello con una varianza inferiore è la scelta migliore. Allo stesso modo, se due titoli diversi hanno approssimativamente la stessa varianza, quello con il rendimento più alto è la scelta migliore.
Nella moderna teoria del portafoglio,. un investitore sceglierebbe diversi titoli in cui investire con diversi livelli di varianza e rendimento atteso. L'obiettivo di questa strategia è differenziare gli investimenti, riducendo il rischio di perdite catastrofiche in caso di condizioni di mercato in rapido mutamento.
Esempio di analisi media-varianza
È possibile calcolare quali investimenti hanno la maggiore varianza e rendimento atteso. Si supponga che i seguenti investimenti siano nel portafoglio di un investitore:
Investimento A: Importo = $ 100.000 e rendimento previsto del 5%
Investimento B: importo = $ 300.000 e rendimento previsto del 10%
In un valore totale del portafoglio di $ 400.000, il peso di ogni asset è:
Investimento A peso = $ 100.000 / $ 400.000 = 25%
Peso dell'investimento B = $ 300.000 / $ 400.000 = 75%
Pertanto, il rendimento totale atteso del portafoglio è il peso dell'attività nel portafoglio moltiplicato per il rendimento atteso:
Rendimento atteso del portafoglio = (25% x 5%) + (75% x 10%) = 8,75%. La varianza del portafoglio è più complicata da calcolare perché non è una semplice media ponderata delle varianze degli investimenti. La correlazione tra i due investimenti è 0,65. La deviazione standard, o radice quadrata della varianza, per l'Investimento A è 7% e la deviazione standard per l'Investimento B è 14%.
In questo esempio, la varianza del portafoglio è:
Varianza del portafoglio = (25% ^ 2 x 7% ^ 2) + (75% ^ 2 x 14% ^ 2) + (2 x 25% x 75% x 7% x 14% x 0,65) = 0,0137
La deviazione standard del portafoglio è la radice quadrata della risposta: 11,71%.
Mette in risalto
Se due titoli diversi hanno lo stesso rendimento atteso, ma uno ha una varianza inferiore, è preferito quello con una varianza inferiore.
Il rendimento atteso è una probabilità che esprime il rendimento stimato dell'investimento nel titolo.
L'analisi della varianza media è uno strumento utilizzato dagli investitori per valutare le decisioni di investimento.
La varianza mostra come sono distribuiti i rendimenti di un determinato titolo su base giornaliera o settimanale.
L'analisi aiuta gli investitori a determinare il rendimento maggiore a un determinato livello di rischio o il rischio minimo a un determinato livello di rendimento.
Allo stesso modo, se due titoli diversi hanno all'incirca la stessa varianza, è preferito quello con il rendimento maggiore.
