Meðalfráviksgreining
Hvað er meðalfráviksgreining?
Meðalfráviksgreining er ferlið við að vega áhættu, gefin upp sem dreifni, á móti væntri ávöxtun. Fjárfestar nota meðaldreifnigreiningu til að taka fjárfestingarákvarðanir. Fjárfestar vega hversu mikla áhættu þeir eru tilbúnir að taka á sig í skiptum fyrir mismunandi umbun. Meðalfráviksgreining gerir fjárfestum kleift að finna stærstu umbunina á tilteknu áhættustigi eða minnstu áhættuna á tilteknu ávöxtunarstigi.
Skilningur á meðaldreifnigreiningu
Meðaldreifnigreining er einn hluti af nútíma eignasafnskenningu,. sem gerir ráð fyrir að fjárfestar muni taka skynsamlegar ákvarðanir um fjárfestingar ef þeir hafa fullkomnar upplýsingar. Ein forsenda er að fjárfestar leiti eftir lítilli áhættu og háum umbunum. Það eru tveir meginþættir í meðaldreifnigreiningu: dreifni og væntanleg ávöxtun. Frávik er tala sem sýnir hversu fjölbreyttar eða dreifðar tölurnar eru í mengi. Til dæmis getur frávik sagt hversu dreifð ávöxtun tiltekins verðbréfs er daglega eða vikulega. Vænt ávöxtun er líkur sem tjá áætlaða ávöxtun fjárfestingarinnar í verðbréfinu. Ef tvö mismunandi verðbréf hafa sömu væntanlegu ávöxtun, en annað hefur lægri dreifni, er það með lægri frávik betri valið. Á sama hátt, ef tvö mismunandi verðbréf hafa um það bil sömu frávik, er það sem hefur hærri ávöxtun betri valið.
Í nútíma kenningum um eignasafn myndi fjárfestir velja mismunandi verðbréf til að fjárfesta í með mismunandi stigum af fráviki og væntri ávöxtun. Markmið þessarar stefnu er að aðgreina fjárfestingar sem dregur úr hættu á hörmulegu tapi ef markaðsaðstæður breytast hratt.
Dæmi um meðalfráviksgreiningu
Hægt er að reikna út hvaða fjárfestingar hafa mesta dreifni og væntanlega ávöxtun. Gerum ráð fyrir að eftirfarandi fjárfestingar séu í eignasafni fjárfesta:
Fjárfesting A: Upphæð = $100.000 og áætluð ávöxtun 5%
Fjárfesting B: Upphæð = $300.000 og áætluð ávöxtun 10%
Í heildarverðmæti eignasafns upp á $400.000 er vægi hverrar eignar:
Fjárfesting A vægi = $100.000 / $400.000 = 25%
Fjárfestingarþyngd B = $300.000 / $400.000 = 75%
Þess vegna er væntanleg heildarávöxtun safnsins vægi eignarinnar í safninu margfaldað með væntanlegri ávöxtun:
Vænt ávöxtun eignasafns = (25% x 5%) + (75% x 10%) = 8,75%. Flækjustig er flóknara að reikna út vegna þess að það er ekki einfalt vegið meðaltal af frávikum fjárfestinga. Fylgni milli þessara tveggja fjárfestinga er 0,65. Staðalfrávik, eða kvaðratrót dreifni, fyrir fjárfestingu A er 7% og staðalfrávik fyrir fjárfestingu B er 14%.
Í þessu dæmi er eignasafnsfrávikið:
Dreifing eignasafns = (25% ^ 2 x 7% ^ 2) + (75% ^ 2 x 14% ^ 2) + (2 x 25% x 75% x 7% x 14% x 0,65) = 0,0137
Staðalfrávik eignasafns er kvaðratrót svarsins: 11,71%.
Hápunktar
Ef tvö mismunandi verðbréf hafa sömu væntanlega ávöxtun, en annað hefur lægri dreifni, er það með lægri dreifni ákjósanlegt.
Vænt ávöxtun er líkindi sem tjá áætlaða ávöxtun fjárfestingarinnar í verðbréfinu.
Meðaldreifnigreining er tæki sem fjárfestar nota til að vega fjárfestingarákvarðanir.
Frávikið sýnir hversu dreifð ávöxtun tiltekins verðbréfs er daglega eða vikulega.
Greiningin hjálpar fjárfestum að ákvarða stærstu umbunina á tilteknu áhættustigi eða minnstu áhættuna á tilteknu ávöxtunarstigi.
Á sama hátt, ef tvö mismunandi verðbréf hafa nokkurn veginn sömu frávik, er það sem hefur hærri ávöxtun ákjósanlegt.
