Myyntiryhmä

Mikä on myyntiryhmä?

Myyjäryhmään kuuluvat kaikki rahoituslaitokset, jotka osallistuvat uuden tai toissijaisen velan tai osakkeen liikkeeseenlaskuun, mutta eivät välttämättä takaamiseen.

Myyntiryhmän ymmärtäminen

Myyntiryhmään kuuluu useita rahoituslaitoksia, mukaan lukien välittäjät ja jälleenmyyjät, joiden ainoana tavoitteena on myydä yleisölle uusia tai toisen liikkeeseen laskettuja arvopapereita. Tämä ryhmä sisältää usein alkuperäisen vakuutussyndikaatin jäseniä. Vakuutuksenantajat, jotka ovat ostaneet arvopapereita suoraan liikkeeseenlaskijalta, myyvät ne hinnalla muille myyntiryhmän jäsenille, jotka ostavat ne odotettua markkinahintaa halvemmalla.

Myyntiryhmän jäsenet ansaitsevat kaupasta rahaa ostohinnan ja markkinahinnan välisenä erona. Myyvät ryhmän jäsenet, jotka eivät olleet vakuutuksenantajia, eivät saa syndikaattien jäännösvoittoja eivätkä ole vastuussa myymättömistä arvopapereista.

Vaihtoehtoisesti myyntiryhmä voi olla yksinkertaisesti vain merkintätakuuryhmä: ne, jotka ovat vastuussa uuden emission osan takaamisesta. Tässä skenaariossa vakuutuksenantajat eivät ole halukkaita osallistumaan myyntiprosessiin kilpailijoilta, jotka eivät ota mitään riskistä.

Erityisiä huomioita

Myyntiryhmä voi vaihdella kooltaan suhteessa liikkeeseenlaskun kokoon. Tämän seurauksena ryhmä voi joskus muodostua useista sadoista välittäjistä ja jälleenmyyjistä. Siellä on usein johtava jälleenmyyjä tai välittäjä, johon liittyy osallistuvia välittäjiä ja muita jakelijoita. Vakuutussyndikaatin vanhempi johtaja nimittää myyntiryhmän. Myyntiryhmäsopimus tai valittu jälleenmyyjäsopimus hallitsee konsernia ja määrittelee ehdot, kuten jaetaanko tili vai jaetaanko tili.

Sopimus kattaa myös myyntikonsession tai myyntiprovision sekä irtisanomispäivän, joka on yleensä 30 päivän sisällä.

Hypoteettinen esimerkki myyntiryhmästä

Oletetaan, että Goldman Sachs, Merrill Lynch ja Wells Fargo Advisors ovat syndikaatin jäseniä tai vakuutusyhtiöitä, ja JP Morgan Chase, alkuperäinen yritys, toimii syndikaatin ylimpänä johtajana. Vakuutuksenantajina kaikki nämä yritykset ovat vastuussa myymättömistä arvopapereista, mutta saavat myös leijonanosan voitoista.

Syndikaattipäällikkönä toimiva JP Morgan Chase kutsuu myyntiryhmään laajemman valikoiman välittäjiä ja jälleenmyyjiä, joihin kuuluu pienempiä sijoituspalveluyrityksiä ympäri maailmaa. Tämä lähestymistapa vahvistaa osakkeiden jakelua ja lisää mahdollisuuksia, että ne myyvät nopeasti. Myyntiryhmän jäsenet puolestaan ansaitsevat myönnytyksiä. He eivät ole vastuussa myymättömien arvopapereiden riskistä.

Syndikaatin jäsenten myyntiryhmän osakkeista tai joukkovelkakirjoista saamaa voittoa kutsutaan lisäpoistoksi, joka lisätään kokonaispoiston myöntämiseen.

Kohokohdat

• Ryhmään kuuluu tyypillisesti alkuperäisen vakuutussyndikaatin jäseniä ja jäseniä, jotka eivät ole vakuutuksenantajia.

• Toisin kuin jäsenet, vakuutuksenantajat hyötyvät saamalla syndikaattivoittoja, mutta haittapuolena he ovat myös vastuussa kaikista myymättömistä arvopapereista.

• Vakuutuksenantaja veloittaa jäseniltä arvopapereista korotuksen siitä, mitä he ovat maksaneet liikkeeseenlaskijalle, mutta silti markkinahintaa pienemmän.

• Myyntiryhmään kuuluvat välittäjät, jälleenmyyjät ja muut rahoitusyritykset, jotka osallistuvat yhdessä uusien tai toisen kerran liikkeeseen laskettujen arvopapereiden myyntiin tai markkinointiin.

• Jäsenet, enimmäkseen välittäjät ja jälleenmyyjät, myyvät arvopapereita sijoittajille ja ansaitsevat rahaa syndikaatin johtajalle maksamansa hinnan ja sijoittajilta veloittaman hinnan erotuksesta.

• Vakuutuksenantaja tai syndikaatin johtaja ostaa arvopaperit suoraan liikkeeseenlaskijalta ja myy ne myyntiryhmän jäsenille.