Säljande grupp
Vad är en säljande grupp?
En säljande grupp omfattar alla finansiella institutioner som är involverade i att sälja eller marknadsföra, men inte nödvändigtvis garantera, en ny eller sekundär emission av skulder eller aktier.
Förstå en säljande grupp
En säljande grupp omfattar ett antal finansiella institutioner, inklusive mäklare och återförsäljare, vars enda fokus är att sälja en tilldelning av nya eller andra emissionspapper till allmänheten. Denna grupp inkluderar ofta medlemmar av det ursprungliga försäkringssyndikatet. Underwriters, som har köpt värdepapper direkt från emittenten, säljer dem till ett påslag till andra medlemmar i den säljande gruppen, som köper dem för mindre än det förväntade marknadspriset.
Medlemmar i den säljande gruppen tjänar pengar på transaktionen i skillnaden mellan deras köpkurs och marknadspriset. Säljande gruppmedlemmar som inte var garantigivare får inte kvarvarande syndikatvinster och ansvarar inte för osålda värdepapper.
Alternativt kan den säljande gruppen helt enkelt vara garantigruppen ensam: de som ansvarar för att garantera en del av nyemissionen. I detta scenario är försäkringsgivare ovilliga att välkomna deltagande i försäljningsprocessen från konkurrenter som inte bär någon av riskerna.
Särskilda överväganden
En säljande grupp kan variera i storlek proportionellt mot emissionens storlek. Som ett resultat kan en grupp ibland bestå av flera hundra mäklare och återförsäljare. Det kommer ofta att finnas en ledande återförsäljare eller mäklare, tillsammans med deltagande mäklare-återförsäljare såväl som andra distributörer. Den högsta chefen för garantisyndikatet utser den säljande gruppen. Ett säljgruppsavtal, eller utvalt återförsäljaravtal, styr gruppen och fastställer villkor som om kontot ska delas eller odelat, även känt som västra eller östliga konton.
Avtalet omfattar även försäljningskoncession, eller provision på försäljning, och uppsägningsdatumet, vilket vanligtvis är inom en period av 30 dagar.
Hypotetiskt exempel på en säljande grupp
Låt oss säga att Goldman Sachs, Merrill Lynch och Wells Fargo Advisors är syndikatmedlemmar, eller försäkringsföretag, och JP Morgan Chase, ursprungsföretaget, fungerar som syndikatets senior manager. Som försäkringsgivare är alla dessa företag ansvariga för osålda värdepapper, men vinner också huvuddelen av vinsten.
JP Morgan Chase, som agerar syndikatchef, bjuder in ett bredare utbud av mäklare och återförsäljare som inkluderar mindre värdepappersföretag över hela världen, att utgöra den säljande gruppen. Detta tillvägagångssätt stärker fördelningen av aktierna och ökar chanserna att de säljs snabbt. Medlemmar i den säljande gruppen tjänar i sin tur varsin eftergift. De är inte ansvariga för risken med osålda värdepapper.
Vinsten som syndikatmedlemmar gör på den säljande gruppens aktier eller obligationer kallas för den extra nedtagningen, som läggs till eftergiften för den totala nedtagningen.
##Höjdpunkter
- Gruppen inkluderar vanligtvis medlemmar av det ursprungliga försäkringssyndikatet och medlemmar som inte är försäkringsgivare.
– Till skillnad från medlemmarna tjänar försäkringsgivarna på att få syndikatvinster, men på minussidan är de också ansvariga för eventuella osålda värdepapper.
Garanteraren debiterar medlemmarna ett påslag på värdepapperen från vad de betalat till emittenten, men ändå mindre än marknadspriset.
En säljgrupp omfattar mäklare, återförsäljare och andra finansiella företag som kollektivt är involverade i försäljning eller marknadsföring av nya eller andra emitterade värdepapper.
– Medlemmarna, mestadels mäklare och återförsäljare, säljer värdepapperen till investerare och tjänar pengar på skillnaden mellan priset de betalade till syndikatförvaltaren och priset de debiterade investerarna.
- Underwritern, eller syndikatförvaltaren, köper värdepapperen direkt från emittenten och säljer dem till medlemmar i den säljande gruppen.
