Gruppo di vendita
Che cos'è un gruppo di vendita?
Un gruppo di vendita comprende tutte le istituzioni finanziarie coinvolte nella vendita o nel marketing, ma non necessariamente nella sottoscrizione, di un'emissione nuova o secondaria di debito o capitale.
Capire un gruppo di vendita
Un gruppo di vendita comprende una serie di istituzioni finanziarie, inclusi broker e dealer, il cui unico obiettivo è vendere al pubblico un'assegnazione di titoli nuovi o di seconda emissione. Questo gruppo include spesso membri del sindacato di sottoscrizione originale. I sottoscrittori, che hanno acquistato titoli direttamente dall'emittente, li vendono con un ricarico ad altri membri del gruppo di vendita, che li acquistano a un prezzo inferiore al prezzo di mercato previsto.
I membri del gruppo di vendita guadagnano sulla transazione nello spread tra il loro prezzo di acquisto e il prezzo di mercato. I membri del gruppo di vendita che non erano sottoscrittori non ricevono profitti sindacati residui e non sono responsabili per i titoli invenduti.
In alternativa, il gruppo di vendita può essere semplicemente il solo gruppo di sottoscrizione: i responsabili della sottoscrizione di una parte della nuova emissione. In questo scenario, i sottoscrittori non sono disposti ad accogliere favorevolmente la partecipazione al processo di vendita da parte di concorrenti che non si assumono alcun rischio.
Considerazioni speciali
Un gruppo di vendita può variare di dimensioni proporzionalmente alle dimensioni del problema. Di conseguenza, un gruppo a volte può essere composto da diverse centinaia di broker e dealer. Ci sarà spesso un lead dealer o broker, affiancato da broker-dealer partecipanti e altri distributori. Il senior manager del sindacato di sottoscrizione nomina il gruppo di vendita. Un contratto di gruppo di vendita, o contratto di rivenditore selezionato, governa il gruppo e stabilisce termini come se il conto sarà diviso o indiviso, altrimenti noto come conti occidentali o orientali .
L'accordo riguarda anche la concessione di vendita, ovvero la commissione sulle vendite, e la data di cessazione, che normalmente è entro un periodo di 30 giorni.
Esempio ipotetico di un gruppo di vendita
Diciamo che Goldman Sachs, Merrill Lynch e Wells Fargo Advisors sono membri del sindacato, o società di sottoscrizione, e JP Morgan Chase, la società originaria, funge da senior manager del sindacato. In qualità di sottoscrittori, tutte queste società sono responsabili per i titoli invenduti, ma guadagnano anche la parte del leone dei profitti.
JP Morgan Chase, in qualità di gestore del sindacato, invita una gamma più ampia di broker e dealer che includono società di investimento più piccole in tutto il mondo, a costituire il gruppo di vendita. Questo approccio rafforza la distribuzione delle azioni e aumenta le possibilità che si vendano rapidamente. A loro volta, i membri del gruppo di vendita guadagnano ciascuno una concessione. Non sono responsabili per il rischio di titoli invenduti.
Il profitto che i membri del sindacato realizzano sulle azioni o sulle obbligazioni del gruppo di vendita è chiamato takedown aggiuntivo, che si aggiunge alla concessione per il takedown totale.
Mette in risalto
Il gruppo comprende in genere membri del sindacato di sottoscrizione originale e membri che non sono sottoscrittori.
A differenza dei membri, i sottoscrittori traggono vantaggio dalla ricezione dei profitti del sindacato, ma al ribasso sono anche responsabili per eventuali titoli invenduti.
L'assicuratore addebita ai membri un ricarico sui titoli da ciò che hanno pagato all'emittente, ma comunque inferiore al prezzo di mercato.
Un gruppo di vendita comprende broker, dealer e altre società finanziarie coinvolte collettivamente nella vendita o nella commercializzazione di titoli nuovi o di seconda emissione.
I membri, per lo più broker e dealer, vendono i titoli agli investitori, guadagnando sulla differenza tra il prezzo che hanno pagato al gestore del sindacato e il prezzo che hanno addebitato agli investitori.
Il sottoscrittore, o gestore del sindacato, acquista i titoli direttamente dall'emittente e li vende ai membri del gruppo di vendita.
