Kirjan ja markkinoiden suhde
Mikä on kirjan ja markkinoiden suhde?
Kirjan ja markkina-arvon suhde on yksi yrityksen arvon mittari. Suhde vertaa yrityksen kirjanpitoarvoa sen markkina-arvoon. Yrityksen kirjanpitoarvo lasketaan tarkastelemalla yhtiön alkuperäistä hankintamenoa tai kirjanpitoarvoa. Yrityksen markkina-arvo määräytyy sen pörssikurssin ja sen ulkona olevien osakkeiden lukumäärän, eli sen markkina-arvon perusteella.
Kirjan ja markkinoiden välisen suhteen ymmärtäminen
Kirjan ja markkina-arvon suhde vertaa yrityksen kirjanpitoarvoa sen markkina-arvoon. Kirjanpitoarvo on varojen arvo vähennettynä velkojen arvolla. Yrityksen markkina-arvo on yhden sen osakkeen markkinahinta kerrottuna ulkona olevien osakkeiden lukumäärällä. Kirjan ja markkina-arvon suhde on hyödyllinen mittari sijoittajille, joiden on arvioitava yrityksen arvoa.
Kirjan ja markkinoiden välisen suhteen kaava on seuraava:
Mitä kirjan ja markkinoiden suhde kertoo?
Jos yrityksen markkina-arvo on korkeampi kuin sen osakekohtainen kirjanpitoarvo, sen katsotaan olevan yliarvostettu. Jos kirjanpitoarvo on korkeampi kuin markkina-arvo, analyytikot pitävät yritystä aliarvostettuna. Kirjan ja markkina-arvon suhdetta käytetään vertaamaan yrityksen substanssiarvoa tai kirjanpitoarvoa sen nykyiseen tai markkina-arvoon.
Yrityksen kirjanpitoarvo on sen hankintameno tai yrityksen taseesta laskettu kirjanpitoarvo. Kirjanpitoarvo voidaan laskea vähentämällä yrityksen varoista yhteensä velat, etuoikeutetut osakkeet ja aineettomat hyödykkeet. Käytännössä kirjanpitoarvo edustaa sitä, kuinka paljon yrityksellä olisi omaisuutta, jos se lopettaisi toimintansa tänään. Jotkut analyytikot käyttävät kirjanpitoarvona taseen oman pääoman kokonaislukua .
Julkisesti noteeratun yhtiön markkina- arvo määritetään laskemalla sen markkina-arvo, joka on yksinkertaisesti ulkona olevien osakkeiden kokonaismäärä kerrottuna osakkeen nykyisellä hinnalla. Markkina-arvo on hinta, jonka sijoittajat ovat valmiita maksamaan ostaakseen tai myydäkseen osakkeita jälkimarkkinoilla. Koska sen määrää markkinoiden tarjonta ja kysyntä, se ei aina edusta yrityksen todellista arvoa.
Kuinka käyttää kirjan ja markkinoiden suhdetta
Arvopaperien suhde markkina-arvoon tunnistaa ali- tai yliarvostetut arvopaperit ottamalla kirjanpitoarvon ja jakamalla sen markkina-arvolla. Suhde määrittää yrityksen markkina-arvon suhteessa sen todelliseen arvoon. Sijoittajat ja analyytikot käyttävät tätä vertailusuhdetta erottaakseen julkisesti noteeratun yrityksen todellisen arvon sijoittajien spekulaatiosta.
Periaatteessa, jos suhde on yli 1, osake on aliarvostettu. Jos se on pienempi kuin 1, osakkeen katsotaan olevan yliarvostettu. Arvon 1 yläpuolella oleva suhde osoittaa, että yrityksen osakekurssi käy kauppaa pienemmällä hinnalla kuin sen omaisuuden arvo. Korkeaa suhdetta suosivat arvopäälliköt, jotka tulkitsevat sen tarkoittavan, että yritys on arvoosake – eli se käy markkinoilla kirjanpitoarvoonsa nähden halpaa kauppaa.
Alle 1:n kirjanpito-osuussuhde tarkoittaa, että sijoittajat ovat valmiita maksamaan yrityksestä enemmän kuin sen nettovarallisuuden arvo on. Tämä saattaa viitata siihen, että yrityksellä on hyvät tulevaisuuden voittoennusteet ja sijoittajat ovat valmiita maksamaan tästä mahdollisuudesta. Teknologiayrityksillä ja muilla yrityksillä toimialoilla, joilla ei ole paljon fyysistä omaisuutta, on yleensä alhainen kirjanpito-osuus.
Kirjan ja markkinoiden välisen suhteen ja markkinoiden ja kirjanpidon välisen suhteen ero
Markkinoiden ja kirjanpitoarvojen suhde, jota kutsutaan myös hinta-kirjanpitosuhteeksi,. on käänteinen kirjanpitosuhteelle. Kuten kirjanpidon ja markkina-arvon suhde, se pyrkii arvioimaan, ovatko yrityksen osakkeet yli- vai aliarvostettuja vertaamalla kaikkien ulkona olevien osakkeiden markkinahintaa yrityksen nettovarallisuuteen.
Yli 1:n markkina-arvosuhde tarkoittaa, että yhtiön osakkeet ovat yliarvostettuja. Jos suhde on alle 1, se voi olla aliarvostettu; päinvastainen tilanne on kirjan ja markkina-arvon suhteen. Analyytikot voivat käyttää kumpaa tahansa suhdetta vertaillakseen yrityksen kirjanpito- ja markkina-arvoa.
##Kohokohdat
Korkea kirjanpito-osuus saattaa tarkoittaa sitä, että markkinat arvostavat yhtiön omaa pääomaa halvalla sen kirjanpitoarvoon verrattuna.
Monet sijoittajat tuntevat hinta-kirjanpitosuhteen, joka on yksinkertaisesti käänteinen arvo-osuussuhteen kaavalle.
Kirjan ja markkina-arvon suhde auttaa sijoittajia löytämään yrityksen arvon vertaamalla yrityksen kirjanpitoarvoa sen markkina-arvoon.
