Loppuunmyyty markkina
Mikä on loppuunmyyty markkina?
Rahoituksessa termi "myydyt markkinat" viittaa tilanteeseen, jossa useimmat sijoittajat ovat jo myyneet tai sulkeneet positionsa. Tämän seurauksena markkinoilta voi puuttua elinkelpoisuuden säilyttämiseen tarvittava likviditeetti .
Yleinen esimerkki loppuunmyytyistä markkinoista olisi, kun hyödykefutuurisopimus on ohittanut toteutuspäivänsä. Näissä tilanteissa kaupankäynti sopimuksella loppuu, koska ostajat ja myyjät ovat siirtyneet seuraavien kuukausien futuurisopimuksiin.
Kuinka loppuunmyyty markkinat toimivat
Loppuunmyytyillä markkinoilla suurin osa tai kaikki sopimuksen pitkistä positioista eli kauppiaista, jotka olivat ostaneet ja pitäneet omaisuuden hallussaan, on jo myyty tai purettu. Tämä luo yhä tiukemman likviditeettiympäristön, jossa uusilla ostajilla voi olla vaikeuksia löytää tarjontaa kohtuulliseen hintaan.
Joissakin tapauksissa loppuunmyydyt markkinat voivat johtaa kaupankäynnin täydelliseen lopettamiseen, kuten muodollisesti vanhentuneiden futuuri- tai optiosopimusten tapauksessa.
Loppuunmyytyjä markkinoita esiintyy yleensä markkinoilla, joilla omaisuuserillä on joko määrätty vanhenemispäivä tai markkinat ovat suhteellisen pienet. Esimerkiksi johdannaisten,. kuten optioiden tai futuurien,. aktiivisuus saattaa lisääntyä vanhenemispäivän lähestyessä, mutta tämä aktiviteetti laskee jyrkästi ja lakkaa sitten päivämäärän umpeuduttua.
Yleisesti ottaen, jos markkinoilla on paljon toimijoita, ne eivät todennäköisesti ole loppuunmyytyjä. Erilaisten osallistujien, kuten teollisten ostajien ja keinottelijoiden, läsnäolo voi myös auttaa ylläpitämään markkinoiden vakautta.
Järjestäytyneissä pörsseissä, kuten New Yorkin pörssissä,. on harvinaista nähdä loppuunmyytyjä markkinaolosuhteita. Tyypillisesti likviditeettiä on tarpeeksi kaupankäynnin helpottamiseksi, koska suurilla pörsseillä on usein runsaasti likviditeetin tarjoajia, jotka tekevät tarjouksen mille tahansa ostajalle markkinoilla. Tärkeimmät näistä ovat institutionaaliset markkinatakaajat,. rahoitusyritykset, jotka ylläpitävät luetteloa erilaisista omaisuuseristä ja ryhtyvät tarjoamaan likviditeettiä, jos orgaaninen kaupankäyntimäärä laskee tietyn tason alapuolelle.
Tosimaailman esimerkki loppuunmyytyistä markkinoista
Ajatellaanpa tilannetta jogurtin tuottajasta, joka haluaa suojautua hintariskiltä termiinisopimuksilla. Toisin kuin futuurisopimukset, nämä sopimukset voidaan räätälöidä osapuolten kesken ja käydä kauppaa pörssin ulkopuolella keskitetyn markkinapaikan, kuten Chicagon tavarapörssin , sijaan. Termiinien avulla jogurtin tuottaja lukitsee myyntihintansa kolme kuukautta etukäteen suojautuakseen mahdollisilta hinnanlaskuilta kyseisenä aikana.
Jogurtinvalmistajan vastapuoli tässä kaupassa on paikallinen supermarketketju. Suostumalla ostamaan tämän termiinisopimuksen, supermarketketju sitoutuu lukitsemaan tämän tuottajan jogurtista maksamansa hinnan seuraavien kolmen kuukauden ajaksi ja suojelemaan itseään riskiltä, että hinnat nousevat kyseisenä aikana.
Näiden kolmen kuukauden aikana kuitenkin useita uusia jogurtintuottajia päättävät tulla markkinoille. Alkuperäisen tuottajan tavoin nämä uudet jogurtin tuottajat haluavat suojata riskinsä myymällä futuurisopimuksia. Kauppaketju on kuitenkin jo suojannut kaiken riskinsä eikä ole halukas myymään enempää termiinisopimuksia, jotka itse asiassa lisäisivät heidän omaa riskinsä, koska ne on jo täysin suojattu. Tämän seurauksena nämä uudet jogurtin tuottajat kohtaavat loppuunmyytyjä jogurttitarvikemarkkinoita eivätkä pysty suojautumaan onnistuneesti.
Kohokohdat
Loppuunmyyty markkina on tila, jossa likviditeetti ei riitä normaaliin kaupankäyntiin.
Se voi syntyä tietyillä johdannaismarkkinoilla, joilla kyseisillä omaisuuserillä on vanhenemispäivä, sekä pienemmillä markkinoilla, joilla on suhteellisen vähän osallistujia.
Keskitetyissä pörsseissä syntyy harvoin loppuunmyytyjä markkinoita, varsinkin kun näitä pörssejä tukevat markkinatakaajat, jotka tarjoavat lisälikviditeettiä.
