Pasaran Habis

Apakah Pasaran yang Habis Dijual?

Dalam kewangan, istilah "pasaran habis dijual" merujuk kepada situasi di mana kebanyakan pelabur telah menjual atau menutup kedudukan mereka. Akibatnya, pasaran mungkin kekurangan kecairan yang diperlukan untuk kekal berdaya maju.

Contoh biasa bagi pasaran habis dijual ialah apabila kontrak niaga hadapan komoditi telah melepasi tarikh pelaksanaannya. Dalam situasi tersebut, dagangan dalam kontrak dihentikan kerana pembeli dan penjual akan berpindah ke kontrak niaga hadapan bulan berikutnya .

Cara Pasaran Terjual Habis Berfungsi

Dalam pasaran habis dijual, kebanyakan atau semua kedudukan panjang kontrak —iaitu, peniaga yang telah membeli dan memegang aset itu—telah dijual atau dibubarkan. Ini menghasilkan persekitaran mudah tunai yang semakin ketat di mana pembeli baharu mungkin bergelut untuk mencari bekalan pada harga yang berpatutan.

Dalam sesetengah kes, pasaran habis dijual mungkin membawa kepada penamatan sepenuhnya kepada dagangan, seperti dalam kes kontrak hadapan atau opsyen yang telah tamat tempoh secara rasmi.

Pasaran habis dijual biasanya berlaku di pasaran di mana aset sama ada telah menentukan tarikh tamat tempoh, atau di mana pasaran yang dipersoalkan agak kecil. Sebagai contoh, derivatif seperti opsyen atau niaga hadapan mungkin menyaksikan peningkatan aktiviti apabila tarikh tamat tempohnya semakin hampir, tetapi aktiviti ini kemudiannya akan merosot secara mendadak dan kemudiannya akan berhenti sebaik sahaja tarikh itu berlalu.

Secara umumnya, jika pasaran mempunyai bilangan pemain yang besar, kemungkinan besar ia akan habis dijual. Kehadiran pelbagai peserta, seperti gabungan pembeli industri dan spekulator, juga boleh membantu mengekalkan kestabilan pasaran.

Di bursa terancang seperti Bursa Saham New York,. jarang sekali melihat keadaan pasaran habis dijual. Biasanya, terdapat kecairan yang mencukupi untuk memudahkan dagangan memandangkan bursa utama selalunya mempunyai banyak pembekal kecairan yang akan membuat tawaran kepada mana-mana pembeli dalam pasaran. Ketua di kalangan mereka ialah pembuat pasaran institusi,. firma kewangan yang mengekalkan inventori pelbagai aset dan mengambil langkah untuk menyediakan kecairan jika volum dagangan organik menurun di bawah paras tertentu.

Contoh Pasaran Terjual Habis Dunia Sebenar

Pertimbangkan kes pengeluar yogurt yang ingin melindung nilai risiko harga mereka menggunakan kontrak hadapan. Tidak seperti kontrak niaga hadapan, kontrak ini boleh disesuaikan antara pihak yang terlibat, berdagang secara atas kaunter dan bukannya pada pasaran berpusat seperti Chicago Mercantile Exchange. Dengan menggunakan hadapan, pengeluar yogurt mengunci harga jualan mereka tiga bulan lebih awal untuk melindungi diri mereka daripada sebarang kemungkinan penurunan harga dalam tempoh tersebut.

Rakan niaga pengeluar yogurt dalam transaksi ini ialah rangkaian pasar raya tempatan. Dengan bersetuju untuk membeli kontrak hadapan ini, rangkaian pasar raya bersetuju untuk mengunci harga yang mereka bayar untuk yogurt daripada pengeluar ini untuk tiga bulan akan datang, dengan itu melindungi diri mereka daripada risiko harga akan meningkat dalam tempoh tersebut.

Dalam tempoh tiga bulan itu, bagaimanapun, beberapa pengeluar yogurt baru memutuskan untuk memasuki pasaran. Seperti pengeluar asal, pengeluar yogurt baharu ini ingin melindung nilai pendedahan risiko mereka dengan menjual kontrak niaga hadapan. Walau bagaimanapun, rangkaian pasar raya telah melindung nilai semua risikonya dan tidak mahu menjual kontrak hadapan lagi, yang sebenarnya akan meningkatkan pendedahan risiko mereka sendiri kerana ia telah dilindung nilai sepenuhnya. Akibatnya, pengeluar yogurt baharu ini menghadapi pasaran yang habis dijual dalam yogurt ke hadapan dan tidak dapat melindung nilai dengan jayanya.

Sorotan

• Pasaran habis dijual ialah keadaan di mana kecairan tidak mencukupi untuk menyokong dagangan biasa.

• Ia boleh timbul dalam pasaran derivatif tertentu di mana aset berkenaan telah menetapkan tarikh luput, serta dalam pasaran yang lebih kecil dengan peserta yang agak sedikit.

• Pasaran habis dijual jarang timbul dalam bursa berpusat, terutamanya apabila bursa tersebut disokong oleh pembuat pasaran yang menyediakan kecairan tambahan.