Slutsåld marknad
Vad Àr en slutsÄld marknad?
Inom finans hÀnvisar termen "utsÄld marknad" till en situation dÀr de flesta investerare redan har sÄlt eller stÀngt sina positioner. Som ett resultat kan marknaden sakna den likviditet som krÀvs för att förbli livskraftig.
Ett vanligt exempel pÄ en utsÄld marknad skulle vara nÀr ett rÄvaruterminskontrakt har passerat sitt utförandedatum. I dessa situationer upphör handeln med kontraktet eftersom köpare och sÀljare kommer att ha övergÄtt till de efterföljande mÄnadernas terminskontrakt.
Hur slutsÄlda marknader fungerar
PÄ en utsÄld marknad har de flesta eller alla av ett kontrakts lÄnga positioner - det vill sÀga handlare som hade köpt och innehaft tillgÄngen - redan sÄlts eller likviderats. Detta skapar en allt snÀvare likviditetsmiljö dÀr nya köpare kan kÀmpa för att hitta utbud till rimliga priser.
I vissa fall kan en utsÄld marknad leda till ett fullstÀndigt slut pÄ handeln, till exempel i fallet med termins- eller optionskontrakt som formellt har löpt ut.
UtsÄlda marknader förekommer vanligtvis pÄ marknader dÀr tillgÄngarna antingen har definierade utgÄngsdatum, eller dÀr marknaden i frÄga Àr relativt liten. Till exempel kan derivat som optioner eller terminer se ökad aktivitet nÀr deras utgÄngsdatum nÀrmar sig, men denna aktivitet kommer dÄ att minska kraftigt och sedan upphöra nÀr datumet har passerat.
Generellt sett, om en marknad har ett stort antal aktörer, Àr det mindre sannolikt att den blir slutsÄld. NÀrvaron av ett brett spektrum av aktörer, sÄsom en blandning av industriella köpare och spekulanter, kan ocksÄ bidra till att upprÀtthÄlla marknadsstabilitet.
PÄ organiserade börser som New York Stock Exchange Àr det sÀllsynt att se utsÄlda marknadsförhÄllanden. Vanligtvis finns det tillrÀckligt med likviditet för att underlÀtta affÀrer eftersom större börser ofta har ett överflöd av likviditetsleverantörer som kommer att lÀgga ett erbjudande till vilken köpare som helst pÄ marknaden. FrÀmst bland dessa Àr de institutionella marknadsgaranterna,. finansiella företag som hÄller ett lager av olika tillgÄngar och gÄr in för att tillhandahÄlla likviditet om den organiska handelsvolymen sjunker under en viss nivÄ.
Verkliga exempel pÄ en utsÄld marknad
TÀnk pÄ fallet med en yoghurtproducent som vill sÀkra sin prisrisk med hjÀlp av terminskontrakt. Till skillnad frÄn terminskontrakt kan dessa kontrakt skrÀddarsys mellan de inblandade parterna och handlas över disk snarare Àn pÄ en centraliserad marknadsplats som Chicago Mercantile Exchange. Genom att anvÀnda forwards lÄser yoghurtproducenten sitt försÀljningspris tre mÄnader i förvÀg för att skydda sig mot eventuella prisfall under den perioden.
Yoghurtproducentens motpart i denna transaktion Àr en lokal stormarknadskedja. Genom att gÄ med pÄ att köpa detta terminskontrakt gÄr stormarknadskedjan med pÄ att lÄsa in priset de betalar för yoghurt frÄn denna producent under de kommande tre mÄnaderna, och dÀrmed skydda sig frÄn risken att priserna kommer att stiga under den perioden.
Under dessa tre mÄnader bestÀmmer sig dock flera nya yoghurtproducenter för att gÄ in pÄ marknaden. Precis som den ursprungliga producenten vill dessa nya yoghurtproducenter sÀkra sin riskexponering genom att sÀlja terminskontrakt. Men snabbköpskedjan har redan sÀkrat all sin risk och Àr inte villig att sÀlja fler terminskontrakt, vilket faktiskt skulle öka deras egen riskexponering eftersom de redan Àr helt sÀkrade. Som ett resultat möter dessa nya yoghurtproducenter en slutsÄld marknad för yoghurtterminer och kan inte sÀkra sig framgÄngsrikt.
##Höjdpunkter
â En utsĂ„ld marknad Ă€r ett tillstĂ„nd dĂ€r det inte finns tillrĂ€ckligt med likviditet för att stödja normal handel.
â Det kan uppstĂ„ pĂ„ vissa derivatmarknader dĂ€r tillgĂ„ngarna i frĂ„ga har satta utgĂ„ngsdatum, samt pĂ„ mindre marknader med relativt fĂ„ deltagare.
- UtsÄlda marknader uppstÄr sÀllan inom centraliserade börser, sÀrskilt nÀr dessa börser stöds av marknadsgaranter som tillhandahÄller ytterligare likviditet.
