Mercado esgotado
O que é um mercado esgotado?
Em finanças, o termo “mercado esgotado” refere-se a uma situação em que a maioria dos investidores já vendeu ou fechou suas posições. Como resultado, o mercado pode não ter a liquidez necessária para se manter viável.
Um exemplo comum de um mercado esgotado seria quando um contrato de futuros de commodities passou de sua data de execução. Nessas situações, a negociação do contrato cessa, pois compradores e vendedores terão migrado para os contratos futuros dos meses subsequentes.
Como funcionam os mercados esgotados
Em um mercado esgotado, a maioria ou todas as posições compradas de um contrato – ou seja, os operadores que compraram e detiveram o ativo – já foram vendidas ou liquidadas. Isso produz um ambiente de liquidez cada vez mais apertado no qual novos compradores podem ter dificuldades para encontrar oferta a preços razoáveis.
Em alguns casos, um mercado esgotado pode levar ao fim completo da negociação, como no caso de contratos futuros ou de opções que expiraram formalmente.
Os mercados esgotados geralmente ocorrem em mercados onde os ativos têm datas de vencimento definidas ou onde o mercado em questão é relativamente pequeno. Por exemplo, derivativos como opções ou futuros podem ter maior atividade à medida que a data de vencimento se aproxima, mas essa atividade diminuirá acentuadamente e cessará assim que a data passar.
De um modo geral, se um mercado tem um grande número de participantes, é menos provável que se esgote. A presença de uma gama diversificada de participantes, como uma mistura de compradores industriais e especuladores, também pode ajudar a manter a estabilidade do mercado.
Em bolsas organizadas, como a Bolsa de Valores de Nova York,. é raro ver condições de mercado esgotadas. Normalmente, há liquidez suficiente para facilitar as negociações, pois as principais bolsas geralmente têm uma abundância de provedores de liquidez que farão uma oferta a qualquer comprador no mercado. O principal deles são os formadores de mercado institucionais,. empresas financeiras que mantêm um inventário de vários ativos e intervêm para fornecer liquidez se o volume orgânico de negociação cair abaixo de um determinado nível.
Exemplo do mundo real de um mercado esgotado
Considere o caso de um produtor de iogurte que deseja proteger seu risco de preço usando contratos a termo. Ao contrário dos contratos futuros, esses contratos podem ser personalizados entre as partes envolvidas, negociando em balcão,. em vez de em um mercado centralizado, como o Chicago Mercantile Exchange. Ao usar forwards, o produtor de iogurte fixa seu preço de venda com três meses de antecedência para se proteger de possíveis quedas de preço durante esse período.
A contraparte do produtor de iogurte nessa transação é uma rede de supermercados local. Ao concordar em comprar este contrato a termo, a rede de supermercados concorda em fixar o preço que paga pelo iogurte desse produtor pelos próximos três meses, protegendo-se assim do risco de que os preços subam durante esse período.
Ao longo desses três meses, no entanto, vários novos produtores de iogurte decidem entrar no mercado. Assim como o produtor original, esses novos produtores de iogurte querem proteger sua exposição ao risco vendendo contratos futuros. No entanto, a rede de supermercados já protegeu todo o seu risco e não está disposta a vender mais contratos a termo, o que aumentaria sua própria exposição ao risco, uma vez que já estão totalmente protegidos. Como resultado, esses novos produtores de iogurte enfrentam um mercado esgotado em iogurtes e não conseguem fazer hedge com sucesso.
Destaques
Um mercado esgotado é uma condição na qual não há liquidez suficiente para suportar a negociação normal.
Pode surgir em determinados mercados de derivativos onde os ativos em questão tenham datas de vencimento definidas, bem como em mercados menores com relativamente poucos participantes.
Mercados esgotados raramente surgem em bolsas centralizadas, principalmente quando essas bolsas são apoiadas por formadores de mercado que fornecem liquidez adicional.
