Wyprzedany rynek
Co to jest rynek wyprzedany?
W finansach termin „rynek wyprzedany” odnosi się do sytuacji, w której większość inwestorów już sprzedała lub zamknęła swoje pozycje. W rezultacie na rynku może brakować płynności niezbędnej do utrzymania rentowności.
Typowym przykładem wyprzedanego rynku byłby termin realizacji kontraktu futures na towar. W takich sytuacjach obrót kontraktem ustaje, ponieważ kupujący i sprzedający przejdą do kontraktów futures na kolejne miesiące.
Jak działają wyprzedane rynki
Na wyprzedanym rynku większość lub wszystkie długie pozycje kontraktu – to znaczy handlowcy, którzy kupili i posiadali aktywa – zostały już sprzedane lub zlikwidowane. Stwarza to coraz bardziej napięte środowisko płynnościowe, w którym nowi nabywcy mogą mieć trudności ze znalezieniem dostaw po rozsądnych cenach.
W niektórych przypadkach wyprzedany rynek może doprowadzić do całkowitego zakończenia obrotu, na przykład w przypadku kontraktów futures lub opcji, które formalnie wygasły.
Rynki wyprzedane zwykle występują na rynkach, na których aktywa mają określoną datę wygaśnięcia lub rynek, o którym mowa, jest stosunkowo mały. Na przykład w przypadku instrumentów pochodnych , takich jak opcje lub kontrakty futures,. w miarę zbliżania się daty wygaśnięcia może nastąpić wzrost aktywności, ale aktywność ta gwałtownie spadnie, a następnie ustanie po upływie terminu.
Ogólnie rzecz biorąc, jeśli rynek ma dużą liczbę graczy, jest mniej prawdopodobne, że zostanie wyprzedany. Obecność różnorodnych uczestników, takich jak nabywcy przemysłowi i spekulanci, może również pomóc w utrzymaniu stabilności rynku.
Na zorganizowanych giełdach, takich jak New York Stock Exchange,. rzadko można zobaczyć wyprzedane warunki rynkowe. Zazwyczaj płynność jest wystarczająca, aby ułatwić transakcje, ponieważ duże giełdy często mają wielu dostawców płynności, którzy złożą ofertę każdemu kupującemu na rynku. Najważniejszymi z nich są instytucjonalni animatorzy rynku,. firmy finansowe, które utrzymują zapasy różnych aktywów i wkraczają, aby zapewnić płynność, jeśli organiczny wolumen obrotu spadnie poniżej pewnego poziomu.
Prawdziwy przykład wyprzedanego rynku
Rozważmy przypadek producenta jogurtu, który chce zabezpieczyć swoje ryzyko cenowe za pomocą kontraktów forward. W przeciwieństwie do kontraktów futures, kontrakty te można dostosować między zaangażowanymi stronami, handlując na zasadzie pozagiełdowej,. a nie na scentralizowanym rynku, takim jak Chicago Mercantile Exchange. Korzystając z forwardów, producent jogurtu blokuje cenę sprzedaży z trzymiesięcznym wyprzedzeniem, aby uchronić się przed potencjalnymi spadkami cen w tym okresie.
Kontrahentem producenta jogurtów w tej transakcji jest lokalna sieć supermarketów. Zgadzając się na zakup tego kontraktu forward, sieć supermarketów zgadza się zablokować cenę, jaką płacą za jogurt od tego producenta przez następne trzy miesiące, chroniąc się w ten sposób przed ryzykiem wzrostu cen w tym okresie.
W ciągu tych trzech miesięcy na rynek decyduje się jednak kilku nowych producentów jogurtów. Podobnie jak pierwotny producent, ci nowi producenci jogurtów chcą zabezpieczyć się przed ryzykiem poprzez sprzedaż kontraktów terminowych. Jednak sieć supermarketów zabezpieczyła już całe swoje ryzyko i nie chce sprzedawać więcej kontraktów terminowych, co w rzeczywistości zwiększyłoby ich własną ekspozycję na ryzyko, ponieważ są one już w pełni zabezpieczone. W rezultacie ci nowi producenci jogurtów stają w obliczu wyprzedanego rynku jogurtów forward i nie są w stanie skutecznie zabezpieczyć się.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Wyprzedany rynek to stan, w którym nie ma wystarczającej płynności, aby wspierać normalny handel.
Może wystąpić na niektórych rynkach instrumentów pochodnych, na których dane aktywa mają ustalone daty wygaśnięcia, a także na mniejszych rynkach o stosunkowo niewielkiej liczbie uczestników.
Rynki wyprzedane rzadko powstają na scentralizowanych giełdach, szczególnie gdy te giełdy są wspierane przez animatorów rynku, którzy zapewniają dodatkową płynność.
