Suvereeni Bond
Mikä on valtion joukkovelkakirja?
joukkovelkakirjalaina on kansallisen hallituksen liikkeeseen laskema velkapaperi kerätäkseen rahaa valtion ohjelmien rahoittamiseen, vanhan velan maksamiseen, nykyisen velan korkojen maksamiseen ja muihin valtion menotarpeisiin. Valtioiden joukkovelkakirjat voivat olla ulkomaan valuutan tai valtion kotimaan valuutan määräisiä. Valtioiden joukkovelkakirjat ovat valtion rahoituksen lähde verotulojen ohella.
Suvereenin joukkovelkakirjalainan ymmärtäminen
Kuten mikä tahansa joukkovelkakirja,. valtion velka oikeuttaa omistajat säännöllisiin korkomaksuihin liikkeeseenlaskijalta – tässä tapauksessa valtiolta – sekä joukkovelkakirjalainan nimellisarvon takaisinmaksuun sen erääntyessä.
Kuten muidenkin joukkovelkakirjojen kohdalla, maksettu korko tai tuotto riippuu liikkeeseenlaskijan riskiprofiilista. Valtion joukkovelkakirjalainan tuotto on korkeampi maissa, joissa maksukyvyttömyyden riski on suurempi. Sijoittajat harkitsevat maan taloudellista profiilia, sen valuuttakurssia ja politiikkaa arvioidakseen valtion velkasitoumusten laiminlyönnin todennäköisyyttä.
Luottoluokituslaitokset, kuten Standard & Poor's,. Moody's ja Fitch Ratings , tarjoavat valtion luottoluokituksia sijoittajille, jotka haluavat ymmärtää tiettyyn maahan sijoittamiseen liittyvät riskit. Nämä laitokset tarjoavat myös luottoluokituksia yrityksille ja yritysten velkapapereille.
Valtioiden joukkovelkakirjojen nimellisarvot
Jotkut kehitysmaat eivät voi houkutella ulkomaisia investointeja kotimaan valuutan määräisiin joukkovelkakirjoihin, koska ulkomaiset sijoittajat eivät ole halukkaita ottamaan valuuttakurssiriskiä. Heidän valuuttamarkkinansa eivät ehkä ole riittävän likvidejä tai sijoittajat eivät ehkä usko valuutan säilyttävän arvoaan inflaation vuoksi, mikä heikentää heidän tuottoaan.
Ulkomaan valuutassa lainaavia maita kohtaa samanlainen valuuttakurssiriski ja korkeammat lainakustannukset, jos kotimainen valuutta menettää arvoaan valtion joukkovelkakirjalainaan verrattuna.
Oletetaan esimerkiksi, että Indonesian hallitus laskee liikkeeseen jenimääräisiä joukkovelkakirjoja pääoman hankkimiseksi. Se hyväksyy 5 prosentin nimellisen vuotuisen koron,. mutta koko joukkovelkakirjojen voimassaoloaikana Indonesian rupia heikkenee 10 prosenttia vuodessa jeniä vastaan. Tämän seurauksena jenimääräisen velan reaalikorko Indonesian hallitukselle on rupiaina laskettuna 15 %.
Sijoittaminen valtion joukkovelkakirjalainoihin
Sijoittaminen Yhdysvaltain valtion joukkolainoihin on melko yksinkertaista, ja se voidaan tehdä TreasuryDirect.gov-sivustolla. Ulkomaisten joukkovelkakirjojen ostaminen on hieman hankalampaa, ja se tehdään yleensä välittäjän kautta ulkomaankauppaa varten perustetun tilin kautta. Välittäjä ostaisi tyypillisesti joukkovelkakirjalainan vallitsevaan markkinahintaan. Tämä reitti voi olla rajoittava riippuen siitä, mitä joukkovelkakirjoja on saatavilla, ja transaktiokustannukset voivat olla korkeita.
Yksinkertaisempi vaihtoehto on ostaa yhdysvaltalaisia sijoitusrahastoja tai pörssirahastoja (ETF), jotka pitävät hallussaan ulkomaisia valtion joukkovelkakirjoja. Nämä rahastot tarjoavat myös hajautusta erilaisiin ulkomaisiin joukkovelkakirjalainoihin, mikä saattaa pienentää sijoitusriskiä.
Suosittuja ulkomaisia valtionlainojen ETF-rahastoja ovat:
iShares International Treasury Bond ETF (IGOV)
SPDR Bloomberg International Treasury Bond ETF (BWX)
SPDR Bloomberg Capital Short Term International Treasury Bond ETF (BWZ)
Franklin Liberty International Aggregate Bond ETF (FLIA)
Kohokohdat
Valtion joukkovelkakirjalainat voidaan laskea liikkeeseen valtion kotimaan valuutassa tai ulkomaan valuutassa.
Riskialtisimmat valtion lainanottajat – joilla on kehittyvä talous tai korkeampi poliittinen riski – yleensä laskevat valtion joukkovelkakirjat vakaampien talouksien valuutoissa.
Valtion joukkovelkakirjalainat ovat valtion liikkeeseen laskemia velkapapereita hankkiakseen pääomaa menotarpeisiin, kuten valtion ohjelmiin ja velkojen maksamiseen.
Ulkomaiset valtion obligaatiot pörssissä noteeratut rahastot (ETF) tarjoavat yksinkertaisen tavan sijoittaa ulkomaisten liikkeeseenlaskijoiden valtion joukkolainoihin.
