Obligacja suwerenna
Co to jest obligacja suwerenna?
Obligacje państwowe to papiery dłużne emitowane przez rząd krajowy w celu pozyskania pieniędzy na finansowanie programów rządowych, spłatę starego długu, spłatę odsetek od bieżącego długu oraz wszelkie inne potrzeby związane z wydatkami rządowymi. Obligacje państwowe mogą być denominowane w walucie obcej lub walucie krajowej rządu. Obligacje państwowe są, obok dochodów podatkowych, źródłem finansowania rządowego.
Zrozumienie obligacji suwerennych
Jak każda obligacja,. dług państwowy uprawnia właścicieli do okresowych płatności odsetek od emitenta – w tym przypadku od rządu – jak również do spłaty wartości nominalnej obligacji w terminie zapadalności.
Podobnie jak w przypadku innych obligacji, zapłacone oprocentowanie lub rentowność zależy od profilu ryzyka emitenta. W przypadku obligacji skarbowych rentowność będzie wyższa w krajach, w których występuje większe ryzyko niewypłacalności. Inwestorzy biorą pod uwagę profil gospodarczy kraju, jego kurs walutowy i politykę, aby oszacować prawdopodobieństwo niewywiązania się z zobowiązań z tytułu długu państwowego.
Agencje ratingowe, w tym Standard & Poor's,. Moody's i Fitch Ratings , zapewniają ratingi kredytowe państwa dla inwestorów, którzy chcą zrozumieć ryzyko związane z inwestowaniem w określonym kraju. Agencje te zapewniają również ratingi kredytowe przedsiębiorstw i korporacyjnych papierów dłużnych.
Nominały obligacji suwerennych
Niektóre kraje rozwijające się nie mogą przyciągnąć inwestycji zagranicznych w obligacje denominowane w ich walucie krajowej, ponieważ inwestorzy zagraniczni nie chcą ponosić ryzyka kursowego. Ich rynki walutowe mogą nie być wystarczająco płynne lub inwestorzy mogą nie wierzyć, że waluta utrzyma swoją wartość ze względu na inflację,. obniżając ich stopę zwrotu.
Kraje zaciągające pożyczki w walucie obcej są narażone na podobne ryzyko walutowe i wyższe koszty pożyczania, jeśli waluta krajowa traci na wartości w stosunku do tej, w której denominowana jest obligacja państwowa.
Na przykład, powiedzmy, że indonezyjski rząd emituje obligacje denominowane w jenach w celu pozyskania kapitału. Zgadza się na nominalną roczną stopę procentową na poziomie 5%, ale przez cały okres obowiązywania obligacji indonezyjska rupia deprecjonuje się o 10% rocznie w stosunku do jena. W rezultacie realne oprocentowanie denominowanego w jenie długu wobec rządu Indonezji wynosi 15% w rupiach.
Inwestowanie w obligacje suwerenne
Inwestowanie w amerykańskie obligacje skarbowe jest dość proste i można je przeprowadzić na stronie TreasuryDirect.gov. Kupowanie obligacji zagranicznych jest nieco trudniejsze i zwykle odbywa się za pośrednictwem brokera za pośrednictwem konta założonego do handlu zagranicznego. Broker zazwyczaj kupuje obligacje po obowiązującej cenie rynkowej. Ta droga może być ograniczająca, w zależności od dostępnych obligacji, a koszty transakcji mogą być wysokie.
Prostszą alternatywą jest kupowanie amerykańskich funduszy inwestycyjnych lub funduszy ETF, które posiadają zagraniczne obligacje państwowe. Fundusze te zapewniają również dywersyfikację z ekspozycją na różne emisje obligacji zagranicznych, co może ograniczać ryzyko inwestycyjne.
Popularne zagraniczne ETF-y na obligacje skarbowe obejmują:
iShares International Treasury Bond ETF (IGOV)
SPDR Bloomberg International Treasury Bond ETF (BWX)
SPDR Bloomberg Capital Short Term International Treasury Bond ETF (BWZ)
Franklin Liberty International Aggregate Bond ETF (FLIA)
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Obligacje państwowe mogą być emitowane w walucie krajowej rządu lub w walucie obcej.
Bardziej ryzykowni pożyczkobiorcy państwowi – ci z rozwijającą się gospodarką lub wyższym ryzykiem politycznym – mają tendencję do denominowania obligacji państwowych w walutach bardziej stabilnych gospodarek.
Obligacje państwowe to dłużne papiery wartościowe emitowane przez rząd w celu pozyskania kapitału na potrzeby wydatków, takich jak programy rządowe i spłata zadłużenia.
Fundusze ETF (exchange-traded funds) z zagranicznymi obligacjami rządowymi oferują prosty sposób inwestowania w obligacje państwowe zagranicznych emitentów.
