Suverän obligation

Vad är en statsobligation?

En statsobligation är ett skuldpapper som utfärdats av en nationell regering för att samla in pengar för att finansiera statliga program, betala ner gamla skulder, betala ränta på nuvarande skulder och alla andra statliga utgiftsbehov. Statsobligationer kan vara denominerade i utländsk valuta eller statens inhemska valuta. Statsobligationer är en källa till statlig finansiering vid sidan av skatteintäkter.

Förstå en suverän obligation

Liksom alla obligationer ger statsskulder ägare rätt till periodiska räntebetalningar från emittenten – i det här fallet staten – såväl som till återbetalning av obligationens nominella värde när dess löptid löper ut.

Liksom med andra obligationer beror den betalda räntan, eller avkastningen,. på emittentens riskprofil. För en statsobligation kommer avkastningen att vara högre för länder som har högre risk för ett fallissemang. Investerare överväger landets ekonomiska profil, dess växelkurs och politik för att uppskatta sannolikheten för ett fallissemang på statsskuldsåtaganden.

Kreditvärderingsinstitut inklusive Standard & Poor's,. Moody's och Fitch Ratings tillhandahåller suveräna kreditbetyg för investerare som vill förstå riskerna med att investera i ett specifikt land. Dessa byråer tillhandahåller också kreditbetyg på företag och företagsskuldpapper.

Valörer av suveräna obligationer

Vissa utvecklingsländer kan inte attrahera utländska investeringar i obligationer denominerade i sin inhemska valuta eftersom utländska investerare är ovilliga att ta på sig växelkursrisken. Deras valutamarknader kanske inte är tillräckligt likvida, eller så kanske investerare inte tror att valutan kommer att behålla sitt värde på grund av inflationen,. vilket urholkar deras avkastning.

Länder som lånar i utländsk valuta står inför liknande valutakursrisk och högre upplåningskostnader om den inhemska valutan tappar i värde mot den som statsobligationen är denominerad i.

Säg till exempel att den indonesiska regeringen emitterar obligationer denominerade i yen för att skaffa kapital. Den går med på en nominell årlig ränta på 5 %, men under obligationernas löptid sjunker den indonesiska rupien med 10 % årligen mot yenen. Som ett resultat är realräntan på den yendenominerade skulden till den indonesiska regeringen 15 % i rupiah.

Investera i statsobligationer

Att investera i amerikanska statsobligationer är ganska enkelt och kan göras på TreasuryDirect.gov. Att köpa utländska obligationer är lite mer knepigt och görs vanligtvis via en mäklare genom ett konto som är inrättat för utländsk handel. Mäklaren skulle vanligtvis köpa obligationen till det rådande marknadspriset. Denna väg kan vara begränsande, beroende på vilka obligationer som finns tillgängliga, och transaktionskostnaderna kan vara höga.

Ett enklare alternativ är att köpa amerikanska fonder eller börshandlade fonder (ETF) som innehar utländska statsobligationer. Dessa fonder ger också diversifiering med exponering mot en mängd olika utländska obligationsemissioner, vilket kan minska investeringsrisken.

Populära utländska statsobligations-ETF:er inkluderar:

• iShares International Treasury Bond ETF (IGOV)

• SPDR Bloomberg International Treasury Bond ETF (BWX)

• SPDR Bloomberg Capital Short Term International Treasury Bond ETF (BWZ)

• Franklin Liberty International Aggregate Bond ETF (FLIA)

##Höjdpunkter

• Statsobligationer kan ges ut i statens inhemska valuta eller i utländsk valuta.

• Mer riskfyllda statliga låntagare – de med en ekonomi under utveckling eller högre politisk risk – tenderar att denominera statsobligationer i valutor i mer stabila ekonomier.

• Statsobligationer är räntebärande värdepapper som emitteras av en regering för att skaffa kapital för utgiftsbehov, till exempel på statliga program och för att betala ner skulder.

• Utländska statsobligationer börshandlade fonder (ETF) erbjuder ett enkelt sätt att investera i statsobligationer från utländska emittenter.