Super Hedging
Co to jest superzabezpieczenie?
Super-hedging to strategia, która zabezpiecza pozycje za pomocą samofinansującego się planu handlowego. Wykorzystuje najniższą cenę, jaką można zapłacić za zabezpieczany portfel, tak aby jego wartość była większa lub równa początkowemu portfelowi w określonym czasie w przyszłości.
Super-hedging wymaga od inwestora stworzenia kompensującego się powielającego portfela dla danego aktywa lub serii przepływów pieniężnych. Super-hedging to strategia zarządzania ryzykiem, która teoretycznie pomoże inwestorom zbudować portfel, który pozostanie rentowny niezależnie od wzlotów i upadków na rynku.
Jak działa Super-Hedging
Handlowcy mogą wykorzystać transakcję zabezpieczającą,. aby ograniczyć ryzyko inwestycyjne aktywów bazowych. Aby to osiągnąć, mogą kupować opcje lub kontrakty terminowe. Są one kupowane w pozycjach przeciwnych do aktywów bazowych w celu zablokowania pewnej kwoty zysku. Cena super-hedgingu Portfela A jest równa najmniejszej kwocie koniecznej do zapłaty za dopuszczalny Portfel B w chwili obecnej, tak aby w pewnym określonym momencie w przyszłości wartość Portfela B była co najmniej tak duża, jak Portfel A.
Na kompletnym rynku cena super-hedgingu jest równoważna cenie zabezpieczenia portfela początkowego. Na niepełnym rynku, jakim są opcje,. koszt takiej strategii może okazać się zbyt wysoki. Idea super-hedgingu została zbadana przez naukowców. Jest to jednak ideał teoretyczny i trudny do zrealizowania w realnym świecie.
Super Hedging a Sub-hedging
Cena sub-hedgingu to największa wartość, jaką można zapłacić, aby w każdej możliwej sytuacji w określonym momencie w przyszłości mieć drugi portfel o wartości mniejszej lub równej początkowemu. Górne i dolne granice tworzone przez ceny sub-hedgingu i super-hedgingu to granice bez arbitrażu, które określają limity ceny portfela.
Granice cen bez arbitrażu są przykładem tego, co traderzy nazywają granicami dobrej oferty, które reprezentują przedział cenowy, który trader uważa, że uzyska dobrą ofertę w oparciu o jego indywidualne preferencje.
Niektórzy inwestorzy próbują ustalić optymalne granice super-hedgingu i sub-hedgingu w ramach strategii handlu opcjami egzotycznymi,. takimi jak opcje quanto, opcje koszyka i opcje nokaut.
Portfele superzabezpieczeń i samofinansowania
Portfel samofinansujący się jest ważnym pojęciem w matematyce finansowej. Portfel jest samofinansujący się, jeśli nie ma zewnętrznej infuzji lub wypłaty pieniędzy. Innymi słowy, zakup nowego majątku musi być sfinansowany ze sprzedaży starego.
Portfel samofinansujący się to portfel replikujący. W finansach matematycznych portfel replikujący dla danego składnika aktywów lub serii przepływów pieniężnych to portfel aktywów o tych samych właściwościach.
Portfele zabezpieczające i replikujące
Biorąc pod uwagę składnik aktywów lub zobowiązanie, kompensujący się replikujący portfel nazywa się zabezpieczeniem. Może być statyczny lub dynamiczny. W większości przypadków zabezpieczenie statyczne nie wymaga od inwestora ponownego zrównoważenia portfela, ponieważ cena lub zmienność zabezpieczanych papierów wartościowych podlega wahaniom. Dzieje się tak, ponieważ zabezpieczenie statyczne składa się z aktywów, które odzwierciedlają przepływy pieniężne aktywów bazowych i nie wymagają od tradera dokonywania korekt w celu utrzymania zabezpieczenia.
Kontrastuje to z dynamicznym zabezpieczeniem, które wymaga od tradera częstego dostosowywania zabezpieczenia, gdy cena aktywów bazowych się zmienia. Dynamiczne zabezpieczenia są budowane poprzez zakup opcji, które mają „Greków”, które są podobne do opcji aktywów bazowych.
Stworzenie optymalnego portfela replikującego może wymagać od tradera bardziej aktywnego podejścia do zarządzania portfelem. W niektórych przypadkach może to stać się czasochłonną i złożoną czynnością, która najlepiej nadaje się dla bardziej zaawansowanych traderów.
W praktyce portfele replikujące rzadko, jeśli w ogóle, są dokładnymi replikami. Replikacja dynamiczna jest niedoskonała, ponieważ rzeczywiste ruchy cen nie są nieskończenie małe. Ponieważ koszty transakcyjne zmiany zabezpieczenia nie są zerowe, przedsiębiorca powinien wziąć pod uwagę te potencjalne koszty, decydując się na strategię super-hedgingu.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Super-hedging to strategia zarządzania ryzykiem stosowana przez traderów do zabezpieczania swoich pozycji.
Stworzenie optymalnego super-zabezpieczenia może być trudne, ponieważ replikowane portfele rzadko są dokładną repliką oryginału.
Super-hedging wymaga od tradera zbudowania kompensującego się, replikującego portfela dla aktywów lub serii przepływów pieniężnych, które próbuje zabezpieczyć.
Strategie super-hedgingowe są samofinansujące, co oznacza, że trader finansuje zakup nowego aktywa sprzedażą starego.
Koszty transakcyjne związane z budową i utrzymaniem zabezpieczenia również mogą się sumować, zmniejszając ogólny potencjał zysku.
