Lindung Nilai Super
Apakah itu Super-Hedging?
Lindung nilai super ialah strategi yang melindung nilai kedudukan dengan pelan perdagangan pembiayaan sendiri. Ia menggunakan harga terendah yang boleh dibayar untuk portfolio terlindung supaya nilainya akan lebih besar atau sama dengan portfolio awal pada masa hadapan yang ditetapkan.
Lindung nilai super memerlukan pelabur membuat portfolio replikasi mengimbangi untuk aset atau siri aliran tunai tertentu. Lindung nilai super ialah strategi pengurusan risiko yang secara teorinya akan membantu pelabur membina portfolio yang kekal menguntungkan tanpa mengira pasang surut pasaran.
Bagaimana Super-Hedging Berfungsi
Peniaga boleh menggunakan transaksi lindung nilai untuk mengehadkan risiko pelaburan aset asas. Untuk mencapai matlamat ini, mereka boleh membeli opsyen atau niaga hadapan. Ini dibeli dalam kedudukan bertentangan dengan aset asas untuk mengunci jumlah keuntungan tertentu. Harga lindung nilai super Portfolio A adalah bersamaan dengan jumlah terkecil yang perlu dibayar untuk Portfolio B yang boleh diterima pada masa semasa supaya pada satu titik tertentu pada masa hadapan nilai Portfolio B sekurang-kurangnya sama besar dengan Portfolio A.
Dalam pasaran yang lengkap, harga super-lindung nilai adalah bersamaan dengan harga untuk melindung nilai portfolio awal. Dalam pasaran yang tidak lengkap, seperti pilihan,. kos strategi sedemikian mungkin terbukti terlalu tinggi. Idea super-hedging telah dikaji oleh ahli akademik. Walau bagaimanapun, ia adalah ideal teori dan sukar untuk dilaksanakan dalam dunia sebenar.
Lindung Nilai Super lwn. Sub-lindung nilai
Harga sub-lindung nilai ialah nilai terbesar yang boleh dibayar supaya dalam sebarang situasi yang mungkin pada titik tertentu pada masa hadapan, anda mempunyai portfolio kedua yang bernilai kurang daripada atau sama dengan yang awal. Had atas dan bawah yang dicipta oleh harga sub-lindung nilai dan super-lindung nilai ialah sempadan tanpa timbangtara, yang menentukan had harga portfolio.
Had harga tanpa arbitraj ialah contoh apa yang disebut oleh pedagang sebagai sempadan tawaran baik, yang mewakili julat harga yang dianggap oleh peniaga mereka akan mendapat tawaran yang baik berdasarkan keutamaan individu mereka.
Sesetengah peniaga cuba mewujudkan sempadan super lindung nilai dan sub lindung nilai yang optimum sebagai sebahagian daripada strategi dalam berdagang pilihan eksotik,. seperti pilihan quanto, pilihan bakul dan pilihan kalah mati.
Portfolio Lindung Nilai Tertinggi dan Pembiayaan Sendiri
Portfolio pembiayaan sendiri adalah konsep penting dalam matematik kewangan. Portfolio adalah pembiayaan sendiri jika tiada kemasukan luar atau pengeluaran wang. Dalam erti kata lain, pembelian aset baharu mesti dibiayai dengan penjualan aset lama.
Portfolio pembiayaan sendiri ialah portfolio replikasi. Dalam kewangan matematik, portfolio replikasi untuk aset tertentu atau siri aliran tunai ialah portfolio aset dengan sifat yang sama.
Melindungi dan Meniru Portfolio
Memandangkan aset atau liabiliti, portfolio replikasi mengimbangi dipanggil lindung nilai. Ia boleh menjadi statik atau dinamik. Untuk sebahagian besar, lindung nilai statik tidak memerlukan peniaga untuk mengimbangi semula portfolio kerana harga atau turun naik sekuriti yang dilindung nilainya berubah-ubah. Ini kerana lindung nilai statik terdiri daripada aset yang mencerminkan aliran tunai aset asas dan tidak memerlukan peniaga membuat pelarasan untuk mengekalkan lindung nilai.
Ini berbeza dengan lindung nilai dinamik, yang memerlukan peniaga kerap melaraskan lindung nilai apabila harga aset asas bergerak. Lindung nilai dinamik dibina dengan membeli pilihan yang mempunyai "Greek" yang serupa dengan aset asas.
Mencipta portfolio replikasi yang optimum mungkin memerlukan peniaga untuk melibatkan diri dalam pendekatan yang lebih aktif untuk pengurusan portfolio. Dalam sesetengah kes, ini boleh menjadi aktiviti yang memakan masa dan kompleks yang paling sesuai untuk pedagang yang lebih maju.
Dalam amalan, replikasi portfolio jarang, jika pernah, replikasi tepat. Replikasi dinamik adalah tidak sempurna kerana pergerakan harga sebenar tidak terhingga. Oleh kerana kos urus niaga untuk menukar lindung nilai bukanlah sifar, peniaga harus mempertimbangkan potensi kos ini apabila membuat keputusan untuk meneruskan strategi lindung nilai super.
##Sorotan
Lindung nilai super ialah strategi pengurusan risiko yang digunakan peniaga untuk melindung nilai kedudukan mereka.
Penyediaan super-lindung nilai yang optimum boleh mencabar kerana replikasi portfolio jarang sekali merupakan replikasi yang tepat daripada yang asal.
Lindung nilai super memerlukan peniaga membina portfolio replikasi mengimbangi untuk aset atau siri aliran tunai yang mereka cuba lindung nilai.
Strategi super lindung nilai ialah pembiayaan sendiri, yang bermaksud peniaga membiayai pembelian aset baharu dengan penjualan aset lama.
Kos transaksi untuk membina dan mengekalkan lindung nilai juga boleh ditambah, mengurangkan potensi keuntungan keseluruhan.
