Asuntolainavakuus (RMBS)
Mikä on asuntolainavakuus (RMBS)?
Asuntolainavakuudelliset arvopaperit (RMBS) ovat velkapohjaisia arvopapereita (samankaltaisia kuin joukkovelkakirjalaina), joiden vakuutena on asuntolainoista maksettava korko. Lainojen, kuten asuntolainojen, asuntolainojen ja su bprime -kiinnelainojen koron katsotaan olevan suhteellisen alhainen maksukyvyttömyysaste ja suhteellisen korkea korkotaso, koska henkilökohtaisen tai perheen omistukselle on suuri kysyntä. asuinpaikka. Sijoittajat houkuttelevat tämäntyyppisiä vakuuksia, ja he haluavat myös suojautua tällaisiin yksittäisiin lainoihin liittyvältä maksuhäiriöriskiltä. Tätä riskiä pienennetään yhdistämällä monia tällaisia lainoja yksittäisen maksukyvyttömyyden riskin minimoimiseksi.
Kuinka asuntolainavakuus (RMBS) toimii
Asuntolainavakuudellisen vakuuden rakentaa toinen kahdesta lähteestä: valtion virasto, kuten Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) ja Federal Home Loan Mortgage Corporatio n (Freddie Mac), tai muu kuin viraston investointipankki. yritys. Ensinnäkin nämä yhteisöt myyvät tai hallitsevat suurta määrää asuntolainoja. Seuraavaksi he paketoivat suuren määrän niitä yhdeksi lainapooliksi. Lopuksi nämä yhteisöt myyvät pääasiassa tämän lainapoolin takaamia joukkovelkakirjoja.
Näiden lainojen maksut kulkevat tähän pooliin ostaneille sijoittajille, ja heidän saamansa korot ovat parempia kuin tyypilliset Yhdysvaltain valtion takaamat joukkovelkakirjat. Liikkeeseenlaskijat pitävät palkkion poolin hoidosta, ja näiden asuntolainojen laiminlyöntiriskit jaetaan sekä liikkeeseenlaskijoiden että sijoittajien kesken. Koska jokainen näistä lainoista on pieni osa laajempaa kerättyä lainojen joukkoa, minkä tahansa näistä lainoista laiminlyönnillä on vähemmän vaikutusta sijoittajiin kuin jos he sijoittaisivat johonkin näistä lainoista erikseen.
RMBS:n edut ja haitat
RMBS:n rakentamisen etuna on se, että se tarjoaa sijoittajille vähemmän riskejä ja paremman kannattavuuden. Sen avulla liikkeeseenlaskijat voivat myös kerätä enemmän käteistä varantoihin, joita vastaan ne voivat nostaa lisää lainoja. Tämä puolestaan tuo enemmän sijoituspääomaa yritysten omistajille ja yrittäjille.
Niiden tehokkuuden ja hyödyn indikaattorina voidaan todeta, että suurin yksittäinen RMBS-sijoittajien ryhmä ovat henkivakuutusyhtiöt. Nämä laitokset hyötyvät siitä, että niillä on tehokas tapa sijoittaa miljardeja dollareita korkeampikorkoisiin sijoituksiin kuin valtion joukkovelkakirjalainoihin, samalla kun ne ottavat silti hyväksyttävän riskin.
RMBS voi sisältää useita erilaisia kiinnelainoja. Arvopaperit voivat sisältää kaikki yhden tyyppiset asuntolainat tai yhdistelmän eri tyyppejä. Ne voivat sisältää kiinteäkorkoisia, vaihtuvakorkoisia, säädettäväkorkoisia asuntolainoja ja eri luottolaatuisia kiinnityksiä, mukaan lukien prime- ja subprime-lainat. Tämä lajike auttaa vähentämään maksukyvyttömyyden riskiä.
Kaikkien RMBS:n monimutkaisuus sijoitustyyppinä aiheuttaa joitain vaikeasti mitattavissa olevia haittoja. Ensimmäinen on järjestelmäriski tai riski, että rahoitusjärjestelmän stressi voi vaikuttaa yhtenäisesti kaikkiin RMBS:n perustana olevan poolin sijoituksiin. Tämä riski näkyi vuoden 2008 finanssikriisissä. Toinen on se, että koska sijoittajat ovat kauempana yksittäisistä asuntolainanhaltijoista, heillä on vähemmän panosta menestykseen. Kun historialliset maksukyvyttömyysasteet liikkuivat kahden prosentin tuntumassa, vuonna 2009 se oli lähes viittä prosenttia. Kymmenen vuotta myöhemmin tämä riski ei näytä kiinnostavan sijoittajia, koska maksukyvyttömyysprosentti laski alle yhden prosentin.
Sijoittaminen asuntolainavakuudellisiin arvopapereihin
Sijoittaminen asuntolainavakuudelliseen arvopaperiin voi altistaa sijoittajan ennakkomaksu- ja luottoriskille. Ennakkomaksuriski on riski, että asuntolainauksen haltija maksaa asuntolainansa takaisin ennen sen eräpäivää,. mikä pienentää koron määrää, jonka sijoittaja olisi muuten saanut. Ennakkomaksu on tässä mielessä maksu, joka ylittää sovitun pääoman maksun. Tämä tilanne voi syntyä, jos nykyinen markkinakorko laskee asuntolainakoron alapuolelle, koska asunnonomistaja todennäköisemmin uudelleenrahoittaa asuntolainaa. RMBS-sijoittajien luottoriski syntyy, kun lainanottaja lakkaa maksamasta asuntolainaansa
Rahoituslaitokset, kuten vakuutusyhtiöt, käyttävät asuntolainavakuudellisia arvopapereita niiden kassavirtaominaisuuksien ja suhteellisen pitkän käyttöiän vuoksi, mikä voi kompensoida vakuutusyhtiöiden pitkäaikaisia velkoja. Lisäksi asuntolainavakuudellisten arvopapereiden ostajat saavat usein panoksensa niiden rakentamiseen, joten ne voidaan yksilöllisesti räätälöidä kompensoimaan velkaa tai sopimaan muihin sijoittajien mieltymyksiin esimerkiksi riskin, tuoton ja kassavirtojen ajoituksen suhteen.
Kohokohdat
Monien huonosti rakennettujen RMBS:n liikkeeseenlasku vaikutti osaltaan vuoden 2008 finanssikriisiin .
Residential Mortgage Backed Security (RMBS) on samanlainen kuin joukkovelkakirjalaina, joka maksetaan useiden yksittäisten kiinnitysten maksujen perusteella.
RMBS voi lisätä voittoja ja vähentää sijoittajien riskejä.
RMBS voi myös luoda suuren järjestelmäriskin, jos sitä ei ole rakennettu oikein.
