Iscrizione annullata
Cos'è l'annullamento dell'iscrizione?
Il termine non sottoscritto si riferisce a tutte le azioni che fanno parte di un'offerta pubblica iniziale (IPO) che non vengono acquistate prima della data di rilascio ufficiale. Ciò significa che c'è poco o nessun interesse per la sicurezza prima dell'IPO della società.
In parole povere, essere cancellati significa che la domanda di azioni è bassa. Analisti e investitori possono tranquillamente presumere che le IPO sottoscritte siano troppo care. L'annullamento dell'iscrizione può impedire alle aziende di raccogliere il capitale di cui hanno bisogno per raggiungere i propri obiettivi.
Capire l'annullamento dell'iscrizione
Le aziende private passano attraverso il processo di IPO quando vogliono diventare pubbliche. Ciò consente loro di andare al mercato e vendere azioni al fine di raccogliere fondi per le loro operazioni quotidiane e piani di crescita. Una sottoscrizione IPO si riferisce a un ordine effettuato da un investitore, solitamente un investitore istituzionale, per titoli di nuova emissione prima che vengano emessi ufficialmente. Queste azioni sono emesse direttamente dalla società piuttosto che tramite un intermediario sul mercato secondario.
Le azioni non sottoscritte si riferiscono alla parte di qualsiasi azione che rimane invenduta prima dell'IPO. Ciò significa che la domanda di azioni della società è bassa ed è superata dall'offerta complessiva. Come notato sopra, è spesso un segno che la società e i suoi sottoscrittori hanno valutato il prezzo delle azioni dell'IPO troppo alto.
Le aziende che passano attraverso il processo di IPO generalmente hanno in mente un obiettivo su quanto capitale intendono raccogliere dall'offerta. Essere cancellati significa che non saranno in grado di raccogliere il capitale che speravano inizialmente. In quanto tale, potrebbe portare a un'interruzione delle operazioni quotidiane o dei piani di crescita. Per un singolo investitore o analista, la mancanza di interesse può essere considerata un segno che un'IPO sarà un flop.
Le azioni non sottoscritte possono aumentare o diminuire secondo i capricci del mercato aperto. Possono quindi essere acquistati o venduti solo tra investitori sul mercato secondario, principalmente attraverso le borse pubbliche o utilizzando un intermediario.
Nelle IPO non sottoscritte, che possono anche essere definite undersottoscritte, la società emittente può ritirare le azioni e rimborsare i pochi acquirenti che hanno manifestato interesse. Ciò è in contrasto con un'IPO sottoscritta in eccesso,. in cui la domanda degli investitori supera di gran lunga l'offerta di azioni disponibili. I sottoscrittori responsabili di un'offerta in eccesso possono modificare il prezzo o offrire più azioni per soddisfare la domanda.
Preparazione per un'IPO
L'IPO di una società è in genere sottoscritta da una banca di investimento. Questa istituzione cerca di determinare il prezzo di offerta che si tradurrà in un numero ottimale di abbonamenti. L'impostazione di un prezzo di offerta troppo alto comporterà probabilmente l'annullamento della sottoscrizione delle azioni. Pertanto, l'entità della parte non sottoscritta dell'IPO può influire sul prezzo complessivo di un intero lotto di azioni. La società emittente nell'IPO può richiedere a un assicuratore di acquistare la parte non sottoscritta.
Motivi per le azioni non sottoscritte
Come accennato in precedenza, il motivo principale è spesso dovuto al fatto che il prezzo delle azioni dell'IPO è troppo alto. Ma ci sono altri motivi per cui un'IPO potrebbe essere annullata. Alcuni di questi includono:
Problemi con l'azienda (irregolarità finanziarie, problematiche di gestione aziendale, ecc.)
Mancata generazione di interesse con gli investitori
Una mancanza di marketing e promozione, che può portare a una conoscenza molto scarsa dell'IPO
Condizioni generali di mercato
Un'IPO inopportuna (soprattutto durante i periodi di stress finanziario ed economico)
Altre opzioni di finanziamento
Le IPO di successo (sottoscritte e sottoscritte in eccesso) sono quelle che raccolgono molto capitale. Ciò aiuta a mantenere a galla l'azienda consentendole al tempo stesso di finanziare le sue operazioni e strategie di crescita. Ma cosa succede quando un'IPO viene annullata e fallisce?
Le aziende potrebbero dover trovare altri modi per raccogliere fondi. Alcune di queste opzioni includono:
Raccolta fondi tramite sovvenzioni statali
Apertura di ulteriori round di finanziamento per gli investitori esistenti
Vendere l'azienda
Esempio di iscrizione annullata
Ecco un esempio ipotetico per mostrare come funzionano le condivisioni non sottoscritte. Diciamo che la società X sta per quotarsi in borsa e vuole emettere un'IPO di otto milioni di azioni. La sua banca d'investimento sottoscrive l'IPO, prepara documenti che descrivono in dettaglio il modello di business e le prospettive finanziarie dell'azienda, quindi acquista queste informazioni ai potenziali acquirenti per vedere se sottoscriveranno l'offerta o accetteranno di acquistarne azioni prima del suo rilascio. La maggior parte di questi potenziali acquirenti sono investitori istituzionali o altri acquirenti su larga scala.
Una volta che la banca assicuratrice misura il livello di interesse, deciderà quante azioni vendere ea quale prezzo. Ma supponiamo che la banca assicuratrice trovi acquirenti per sette milioni degli otto milioni di azioni della Società X e accetti di vendere quelle azioni per $ 20 ciascuna. Un milione di azioni rimane non sottoscritto. La società X potrebbe non guadagnare dalla sua IPO quanto sperava di guadagnare.
Mette in risalto
Le società con azioni non sottoscritte possono prendere in considerazione l'assunzione di più debiti o la vendita delle proprie attività in alternativa a un'IPO.
La domanda di azioni è generalmente inferiore all'offerta se un'IPO viene annullata.
Alcuni dei motivi per essere annullati includono un'IPO troppo cara, problemi con l'azienda e condizioni generali del mercato.
Unsubscribed si riferisce a una parte delle azioni di un'IPO che rimangono invendute.
Essere cancellati significa che le aziende non saranno in grado di raccogliere i soldi di cui hanno bisogno per mantenere le loro aziende operative o per finanziare i loro piani di crescita.
FAQ
Come vengono pagati i sottoscrittori delle IPO?
La società emittente seleziona una banca assicuratrice che opera per i suoi interessi. Potrebbero essere necessarie altre istituzioni, a seconda delle dimensioni e della natura dell'IPO. Il sottoscrittore originale diventa il capofila e forma un sindacato. Ai sottoscrittori viene generalmente garantita una commissione per i loro servizi. Il lead riceve una parte dello spread lordo, che è fissato come percentuale dei proventi dell'IPO. La restante parte è divisa tra i restanti sottoscrittori. La società può anche accettare di coprire altri costi, comprese le spese vive sostenute dai sottoscrittori durante il processo.
Chi acquista le azioni non sottoscritte?
Quando un'IPO viene annullata, ci sono azioni che rimangono invendute. In tal caso, la società emittente può richiedere alla/e banca/i sottoscritto/i di acquistare, in tutto o in parte, la quota di azioni non sottoscritte.
Che cos'è un'IPO sottoscritta in eccesso?
Un'IPO sottoscritta in eccesso è l'opposto di una sottoscritta. Ciò significa che l'IPO ha molto interesse da parte degli investitori. In quanto tale, la domanda supera di gran lunga l'offerta disponibile di azioni. I sottoscrittori possono apportare modifiche al prezzo dell'offerta o aumentare il numero di azioni per soddisfare la domanda.
Qual è lo scopo di un'offerta pubblica iniziale?
Un'offerta pubblica iniziale consente alle aziende di andare sul mercato per raccogliere fondi emettendo azioni agli investitori. Con la vendita di azioni, la società si impegna a cedere la proprietà agli azionisti in cambio del capitale. Il denaro raccolto dalla vendita di azioni consente all'azienda di rimanere operativa e finanziare i suoi piani di crescita. La società potrebbe anche essere in grado di ritardare l'assunzione di (più) debiti per mantenersi a galla.
