Afmeldt
Hvad er afmeldt?
Udtrykket afmeldt refererer til alle aktier, der er en del af et børsnoteret udbud (IPO), som ikke er købt før den officielle udgivelsesdato. Det betyder, at der er ringe eller ingen interesse for sikkerheden forud for selskabets børsnotering.
Forenklet sagt betyder det at være afmeldt, at efterspørgslen efter aktier er lav. Analytikere og investorer kan roligt antage, at børsintroduktioner, der bliver tegnet, er overpris. At blive afmeldt kan forhindre virksomheder i at rejse den kapital, de har brug for for at nå deres mål.
Forstå afmeldte
Private virksomheder gennemgår børsnoteringsprocessen, når de ønsker at blive børsnoterede. Dette giver dem mulighed for at gå på markedet og sælge aktier for at rejse penge til deres daglige drift og vækstplaner. Et IPO-tegning refererer til en ordre afgivet af en investor - sædvanligvis en institutionel investor - for nyudstedte værdipapirer, før de er officielt udstedt. Disse aktier udstedes direkte af virksomheden i stedet for gennem en mægler på det sekundære marked.
Ikke-tegnede aktier refererer til den del af enhver aktie, der forbliver usolgt før børsnoteringen. Det betyder, at efterspørgslen efter virksomhedens aktier er lav og opvejes af det samlede udbud. Som nævnt ovenfor er det ofte et tegn på, at selskabet og dets forsikringsgivere har prissat børsnoteringsaktien for højt.
Virksomheder, der gennemgår børsintroduktionsprocessen, har generelt et mål for, hvor meget kapital de har til hensigt at rejse fra udbuddet. At være afmeldt betyder, at de ikke vil være i stand til at rejse den kapital, de oprindeligt håbede. Som sådan kan det føre til en forstyrrelse i deres daglige drift eller vækstplaner. For en individuel investor eller analytiker kan manglen på interesse tages som et tegn på, at en børsnotering bliver et flop.
Udmeldte aktier kan stige eller falde alt efter det åbne markeds luner. De kan derefter kun købes eller sælges blandt investorer på det sekundære marked, primært gennem de offentlige børser eller ved at bruge en mægler.
Ved udmeldte børsnoteringer, som også kan kaldes undertegnede, kan det udstedende selskab tilbagekalde aktierne og tilbagebetale de få købere, der har udtrykt interesse. Dette er i modsætning til en overtegnet børsnotering, hvor investorernes efterspørgsel langt opvejer udbuddet af tilgængelige aktier. De forsikringsgivere, der er ansvarlige for et overtegnet udbud, kan justere prisen eller tilbyde flere aktier for at imødekomme efterspørgslen.
Forberedelse til en børsnotering
En virksomheds børsnotering er typisk tegnet af en investeringsbank. Denne institution forsøger at bestemme tilbudsprisen, der vil resultere i et optimalt antal abonnementer. Indstilling af en udbudskurs, der er for høj, vil sandsynligvis resultere i, at aktierne aftegnes. Som sådan kan størrelsen af den afmeldte del af børsnoteringen påvirke den samlede pris på et helt parti aktier. Det udstedende selskab i børsnoteringen kan kræve, at en forsikringsgiver køber den afmeldte del.
Årsager til afmeldte aktier
Som tidligere nævnt skyldes den primære årsag ofte, at børsnoteringskursen er sat alt for højt. Men der er andre grunde til, at en børsnotering kan blive afmeldt. Nogle af disse omfatter:
Problemer med virksomheden (økonomiske uregelmæssigheder, virksomhedsledelsesproblemer osv.)
Manglende evne til at skabe interesse hos investorer
Manglende markedsføring og promovering, som kan føre til meget lidt viden om børsnoteringen
Overordnede markedsforhold
En forkert timet børsnotering (især i tider med finansiel og økonomisk stress)
Andre finansieringsmuligheder
Succesfulde børsnoteringer (tegnede og overtegnede) er dem, der rejser en masse kapital. Dette hjælper med at holde virksomheden oven vande, samtidig med at den tillader den at finansiere sin drift og vækststrategier. Men hvad sker der, når en børsnotering bliver afmeldt og mislykkes?
Virksomheder skal måske finde andre måder at rejse penge på. Nogle af disse muligheder omfatter:
At skaffe penge gennem offentlige tilskud
Åbning af yderligere finansieringsrunder for eksisterende investorer
Sælger virksomheden
Eksempel på afmeldt
Her er et hypotetisk eksempel, der viser, hvordan udmeldte aktier fungerer. Lad os sige, at selskab X er ved at blive børsnoteret og ønsker at udstede en børsnotering på otte millioner aktier. Dens investeringsbank garanterer børsnoteringen, udarbejder dokumenter, der beskriver virksomhedens forretningsmodel og økonomiske udsigter, og gemmer derefter disse oplysninger til potentielle købere for at se, om de vil abonnere på udbuddet, eller accepterer at købe aktier af det, før det frigives. De fleste af disse potentielle købere er institutionelle investorer eller andre store købere.
Når garantibanken måler renteniveauet, vil den beslutte, hvor mange aktier der skal sælges og til hvilken pris. Men lad os antage, at garantibanken finder købere til syv millioner af Company X's otte millioner aktier, og den accepterer at sælge disse aktier for 20 dollars stykket. En million af aktierne er fortsat udmeldt. Virksomhed X tjener måske ikke så meget på sin børsnotering, som det havde håbet at tjene.
Højdepunkter
Virksomheder med udmeldte aktier kan overveje at optage mere gæld eller sælge deres virksomheder som alternativer til en børsnotering.
Efterspørgslen efter aktier er generelt lavere end udbuddet, hvis en børsnotering afmeldes.
Nogle af årsagerne til at blive afmeldt inkluderer en overpris børsnotering, problemer med virksomheden og overordnede markedsforhold.
Afmeldt refererer til en del af aktierne i en børsnotering, der forbliver usolgte.
At være afmeldt betyder, at virksomheder ikke vil være i stand til at rejse de penge, de skal bruge for at holde deres virksomheder i drift eller for at finansiere deres vækstplaner.
Ofte stillede spørgsmål
Hvordan bliver IPO-forsikringsgivere betalt?
Det udstedende selskab vælger en underwriting-bank, der arbejder for dets interesser. Andre institutioner kan være påkrævet, afhængigt af størrelsen og arten af børsnoteringen. Den oprindelige forsikringsgiver bliver lederen og danner et syndikat. Underwriters er generelt garanteret et gebyr for deres tjenester. Lederen modtager en del af bruttospredningen, som er fastsat som en procentdel af børsintroduktionsprovenuet. Den resterende del deles mellem de resterende forsikringsgivere. Selskabet kan også acceptere at dække andre omkostninger, herunder kasseudgifter, som underwriter(s) afholder under processen.
Hvem køber utegnede aktier?
Når en børsnotering afmeldes, er der aktier, der forbliver usolgte. I dette tilfælde kan det udstedende selskab kræve, at den/de underwritende bank(er) køber en del af eller hele delen af udmeldte aktier.
Hvad er en overtegnet børsnotering?
En overtegnet børsnotering er det modsatte af en undertegnet. Det betyder, at børsnoteringen har stor interesse fra investorer. Som sådan opvejer efterspørgslen langt det tilgængelige udbud af aktier. Underwriters kan foretage ændringer i udbudsprisen, eller de kan øge antallet af aktier for at imødekomme efterspørgslen.
Hvad er formålet med et børsnoteret udbud?
Et børsnoteret udbud giver virksomheder mulighed for at gå på markedet for at rejse penge ved at udstede aktier til investorer. Ved at sælge aktier accepterer selskabet at afstå ejerskabet til aktionærerne i bytte for kapitalen. De penge, der rejses ved at sælge aktier, gør det muligt for virksomheden at forblive i drift og finansiere sine vækstplaner. Virksomheden kan også være i stand til at udskyde at skulle påtage sig (mere) gæld for at holde sig selv oven vande.
