Abgemeldet
Was ist abgemeldet?
Der Begriff nicht gezeichnet bezieht sich auf alle Aktien, die Teil eines Börsengangs (IPO) sind und nicht vor dem offiziellen Veröffentlichungsdatum gekauft werden. Das bedeutet, dass es wenig bis gar kein Interesse an der Sicherheit im Vorfeld des Börsengangs des Unternehmens gibt.
Vereinfacht gesagt bedeutet die Abmeldung, dass die Nachfrage nach Aktien gering ist. Analysten und Investoren können davon ausgehen, dass IPOs, die gezeichnet werden, überteuert sind. Die Abmeldung kann Unternehmen daran hindern, das Kapital aufzubringen, das sie zur Erreichung ihrer Ziele benötigen.
Verständnis Abgemeldet
Private Unternehmen durchlaufen den IPO-Prozess, wenn sie an die Börse gehen wollen. Auf diese Weise können sie an den Markt gehen und Aktien verkaufen, um Geld für ihre täglichen Geschäfte und Wachstumspläne zu sammeln. Eine IPO-Zeichnung bezieht sich auf eine Bestellung eines Investors – in der Regel eines institutionellen Investors – für neu emittierte Wertpapiere, bevor diese offiziell ausgegeben werden. Diese Aktien werden direkt vom Unternehmen und nicht über einen Makler auf dem Sekundärmarkt ausgegeben.
Nicht gezeichnete Aktien beziehen sich auf den Teil einer Aktie, der vor dem Börsengang unverkauft bleibt. Das bedeutet, dass die Nachfrage nach Unternehmensaktien gering ist und durch das Gesamtangebot aufgewogen wird. Wie oben erwähnt, ist dies oft ein Zeichen dafür, dass das Unternehmen und seine Konsortialbanken den Aktienkurs beim Börsengang zu hoch angesetzt haben.
Unternehmen, die den IPO-Prozess durchlaufen, haben im Allgemeinen ein Ziel vor Augen, wie viel Kapital sie aus dem Angebot beschaffen wollen. Abgemeldet zu sein bedeutet, dass sie nicht in der Lage sein werden, das ursprünglich erhoffte Kapital aufzubringen. Als solches kann dies zu einer Störung ihres Tagesgeschäfts oder ihrer Wachstumspläne führen. Für einen einzelnen Investor oder Analysten kann das mangelnde Interesse als Zeichen dafür gewertet werden, dass ein Börsengang ein Flop wird.
Nicht gezeichnete Anteile können entsprechend den Launen des freien Marktes steigen oder fallen. Sie können dann nur unter Anlegern auf dem Sekundärmarkt gekauft oder verkauft werden, hauptsächlich über die öffentlichen Börsen oder über einen Makler.
Bei nicht gezeichneten Börsengängen, die auch als unterzeichnet bezeichnet werden können, kann das emittierende Unternehmen die Aktien zurückrufen und die wenigen Käufer, die Interesse bekundet haben, erstatten. Dies steht im Gegensatz zu einem überzeichneten Börsengang, bei dem die Nachfrage der Investoren das Angebot an verfügbaren Aktien bei weitem übersteigt. Die für ein überzeichnetes Angebot verantwortlichen Konsortialbanken können den Preis anpassen oder mehr Aktien anbieten, um die Nachfrage zu befriedigen.
Vorbereitung auf einen Börsengang
Der Börsengang eines Unternehmens wird in der Regel von einer Investmentbank gezeichnet. Diese Institution versucht, den Angebotspreis zu bestimmen, der zu einer optimalen Anzahl von Abonnements führt. Die Festsetzung eines zu hohen Angebotspreises wird wahrscheinlich dazu führen, dass die Aktien nicht mehr bezogen werden. Daher kann sich die Größe des nicht gezeichneten Teils des Börsengangs auf den Gesamtpreis einer ganzen Aktienpartie auswirken. Das emittierende Unternehmen beim Börsengang kann verlangen, dass ein Underwriter den nicht gezeichneten Teil kauft.
Gründe für nicht gezeichnete Anteile
Wie bereits erwähnt, liegt der Hauptgrund häufig darin, dass der Aktienkurs beim Börsengang viel zu hoch angesetzt ist. Aber es gibt noch andere Gründe, warum ein Börsengang nicht abonniert werden kann. Einige davon sind:
Probleme mit dem Unternehmen (finanzielle Unregelmäßigkeiten, Fragen der Unternehmensführung usw.)
Ein Versäumnis, Interesse bei Investoren zu wecken
Ein Mangel an Marketing und Werbung, was zu sehr geringer Kenntnis des Börsengangs führen kann
Allgemeine Marktbedingungen
Ein Börsengang zu einem ungünstigen Zeitpunkt (insbesondere in Zeiten finanzieller und wirtschaftlicher Belastungen)
Andere Finanzierungsoptionen
Erfolgreiche Börsengänge (subscribed and overdrawn) sind solche, die viel Kapital einbringen. Dies trägt dazu bei, das Unternehmen über Wasser zu halten und gleichzeitig seine Geschäftstätigkeit und Wachstumsstrategien zu finanzieren. Aber was passiert, wenn ein Börsengang abgemeldet wird und scheitert?
Unternehmen müssen möglicherweise andere Wege finden, um Geld zu beschaffen. Einige dieser Optionen umfassen:
Geldbeschaffung durch staatliche Zuschüsse
Eröffnung zusätzlicher Finanzierungsrunden für bestehende Investoren
Verkauf des Unternehmens
Beispiel für Abgemeldet
Hier ist ein hypothetisches Beispiel, um zu zeigen, wie nicht abonnierte Aktien funktionieren. Nehmen wir an, dass Unternehmen X kurz vor dem Börsengang steht und einen Börsengang mit acht Millionen Aktien durchführen möchte. Seine Investmentbank garantiert den Börsengang, bereitet Dokumente vor, die das Geschäftsmodell und die finanziellen Aussichten des Unternehmens beschreiben, und verkauft diese Informationen dann an potenzielle Käufer, um zu sehen, ob sie das Angebot abonnieren oder dem Kauf von Aktien vor seiner Veröffentlichung zustimmen. Die meisten dieser potenziellen Käufer sind institutionelle Investoren oder andere Großkäufer.
Sobald die Konsortialbank das Interesse eingeschätzt hat, entscheidet sie, wie viele Aktien zu welchem Preis verkauft werden. Aber nehmen wir an, dass die Konsortialbank Käufer für sieben Millionen der acht Millionen Aktien von Unternehmen X findet und sich bereit erklärt, diese Aktien für 20 Dollar pro Stück zu verkaufen. Eine Million der Aktien sind noch nicht bezogen. Unternehmen X verdient mit seinem Börsengang möglicherweise nicht so viel, wie es sich erhofft hatte.
Höhepunkte
Unternehmen mit nicht gezeichneten Aktien könnten als Alternative zu einem Börsengang die Aufnahme weiterer Schulden oder den Verkauf ihres Unternehmens in Betracht ziehen.
Die Nachfrage nach Aktien ist im Allgemeinen geringer als das Angebot, wenn ein Börsengang nicht gezeichnet wird.
Einige der Gründe für die Abmeldung sind ein überteuerter Börsengang, Probleme mit dem Unternehmen und die allgemeinen Marktbedingungen.
Abgemeldet bezieht sich auf einen Teil der Aktien bei einem Börsengang, der unverkauft bleibt.
Abgemeldet zu sein bedeutet, dass Unternehmen nicht in der Lage sind, das Geld aufzubringen, das sie benötigen, um ihr Unternehmen am Laufen zu halten oder ihre Wachstumspläne zu finanzieren.
FAQ
Wie werden IPO-Underwriter bezahlt?
Die emittierende Gesellschaft wählt eine Konsortialbank aus, die ihre Interessen vertritt. Je nach Größe und Art des Börsengangs können weitere Institutionen erforderlich sein. Der ursprüngliche Underwriter wird zum Lead und bildet ein Konsortium. Underwritern wird im Allgemeinen eine Gebühr für ihre Dienstleistungen garantiert. Der Lead erhält einen Anteil am Brutto-Spread, der als Prozentsatz des IPO-Erlöses festgelegt ist. Der verbleibende Teil wird zwischen den verbleibenden Underwritern aufgeteilt. Das Unternehmen kann auch zustimmen, andere Kosten zu übernehmen, einschließlich Auslagen, die dem/den Versicherer(n) während des Verfahrens entstehen.
Wer kauft nicht gezeichnete Aktien?
Wenn ein Börsengang nicht gezeichnet wird, bleiben Aktien unverkauft. In diesem Fall kann die emittierende Gesellschaft von der/den Konsortialbank(en) verlangen, einen Teil oder den gesamten Teil der nicht gezeichneten Aktien zu kaufen.
Was ist ein überzeichneter Börsengang?
Ein überzeichneter Börsengang ist das Gegenteil eines unterzeichneten. Das bedeutet, dass der Börsengang bei Investoren auf großes Interesse stößt. Daher übersteigt die Nachfrage das verfügbare Angebot an Aktien bei weitem. Konsortialbanken können den Angebotspreis ändern oder die Anzahl der Aktien erhöhen, um die Nachfrage zu befriedigen.
Was ist der Zweck eines Börsengangs?
Ein Börsengang ermöglicht es Unternehmen, an den Markt zu gehen, um Geld zu beschaffen, indem sie Aktien an Investoren ausgeben. Durch den Verkauf von Anteilen verpflichtet sich das Unternehmen, das Eigentum an die Anteilseigner im Austausch für das Kapital abzutreten. Das durch den Verkauf von Anteilen eingenommene Geld ermöglicht es dem Unternehmen, den Betrieb aufrechtzuerhalten und seine Wachstumspläne zu finanzieren. Das Unternehmen kann möglicherweise auch die Aufnahme von (mehr) Schulden hinauszögern, um sich über Wasser zu halten.
