Ratio de dépenses après remboursement
Qu'est-ce qu'un ratio de dépenses après remboursement ?
Un ratio des dépenses après remboursement représente les dépenses réelles payées par un investisseur en fonds communs de placement. Ce ratio de frais est calculé en soustrayant tous les remboursements effectués aux clients des fonds communs de placement par la direction, ainsi que toutes les renonciations contractuelles de frais du ratio de remboursement avant frais. Un ratio de dépenses après remboursement est également appelé ratio de dépenses nettes.
Comment fonctionne un ratio de dépenses après remboursement
Après remboursement, les ratios de dépenses remboursent les investisseurs pour les dépenses indirectes, telles que les dividendes versés en actions qu'un gestionnaire a vendues à découvert, plutôt que de les répercuter directement sur les clients. De plus, certains OPC qui investissent dans plusieurs OPC pour obtenir une meilleure diversification remboursent une partie des frais des fonds sous-jacents dans lesquels ils investissent.
Certains gestionnaires peuvent également renoncer volontairement à certains frais de fonds pour maintenir des prix compétitifs. Par exemple, une société qui gère un fonds commun de placement géré activement qui facture 1,25 % par an, mais dont les performances sont constamment inférieures, peut décider de rembourser 0,50 % des frais pendant une certaine période, afin d'aligner les dépenses après remboursement du fonds sur celles de ses rivaux. qui ont eu des performances similaires mais qui n'ont facturé que des frais de 0,75 %. Les dispenses de frais permettent au fonds de fixer un niveau maximum sur le montant facturé aux actionnaires. Lorsqu'un fonds adopte une limite de dépenses, on parle de fonds plafonné.
Par exemple, de nombreux fonds communs de placement du marché monétaire qui facturent généralement des frais de 0,45 % par an ou plus ont dû rembourser une partie des frais pendant plusieurs années au début et au milieu des années 2010, en raison d'une longue période de rendements historiquement bas. Les rendements des investisseurs seraient nuls ou, dans certains cas, négatifs autrement. Plutôt que d'annoncer ces fonds à des frais de 0,10 % ou moins de façon permanente, beaucoup ont choisi de plafonner les frais des fonds. Ces sociétés ont ensuite inscrit un ratio de dépenses après remboursement, en plus du ratio de dépenses normal pour leurs fonds respectifs.
Il est également possible pour les sociétés de fonds communs de placement de rembourser une partie des frais 12b-1,. qui servent à payer les commissions de courtage et à faire la publicité et la promotion du fonds. Cependant, le remboursement de ces frais est plus rare. Du point de vue d'une société de gestion de placements, il est parfois nécessaire de réduire temporairement les frais pour satisfaire les clients. De nombreuses entreprises craignent toutefois de modifier temporairement leurs frais avant remboursement, car il devient alors très difficile de les augmenter à nouveau ultérieurement. Les clients s'habituent à payer des frais moins élevés et ils remarquent quand ils remontent.
Maintenir les frais techniquement les mêmes, mais offrir un remboursement temporaire aide à satisfaire les clients, puis permet à la société de fonds communs de placement de prétendre que ses frais n'ont pas augmenté à la fin du remboursement.
Points forts
Un ratio des dépenses après remboursement représente les dépenses réelles payées par un investisseur en fonds communs de placement.
De plus, certains OPC qui investissent dans plusieurs OPC pour une meilleure diversification remboursent une partie des frais des fonds sous-jacents dans lesquels ils investissent.
Enfin, certains gestionnaires peuvent également renoncer volontairement à certains frais de fonds pour maintenir des prix compétitifs.
Après remboursement, les ratios de dépenses remboursent les investisseurs pour les dépenses indirectes, telles que les dividendes versés en actions vendues à découvert par un gestionnaire, plutôt que de les répercuter directement sur les clients.
