Dopo il rapporto di spesa di rimborso
Che cos'è un rapporto di spesa dopo il rimborso?
Un rapporto di spesa dopo il rimborso rappresenta le spese effettive pagate da un investitore di fondi comuni di investimento. Tale rapporto di spesa è calcolato sottraendo al rapporto di rimborso prima delle spese eventuali rimborsi effettuati ai clienti dei fondi comuni di investimento dal management, nonché eventuali esenzioni dalle commissioni contrattuali. Un rapporto di spesa dopo il rimborso è anche noto come rapporto di spesa netto.
Come funziona un rapporto di spesa dopo il rimborso
Dopo il rimborso, i rapporti di spesa ripagano gli investitori per le spese indirette, come i dividendi pagati in azioni vendute allo scoperto da un manager, anziché trasferirle direttamente ai clienti. Inoltre, alcuni fondi comuni di investimento che investono in più fondi comuni per ottenere una migliore diversificazione, rimborsano una parte delle commissioni per i fondi sottostanti in cui investono.
Alcuni gestori possono anche rinunciare volontariamente a determinate commissioni del fondo per mantenere i prezzi competitivi. Ad esempio, una società che gestisce un fondo comune di investimento a gestione attiva che addebita l'1,25% all'anno ma è costantemente sottoperformante può decidere di rimborsare lo 0,50% delle commissioni per un certo periodo di tempo, al fine di allineare le spese successive al rimborso del fondo con i concorrenti che si è comportato in modo simile ma ha addebitato solo commissioni dello 0,75%. Le esenzioni dalle commissioni consentono al fondo di fissare un livello massimo sull'importo addebitato agli azionisti. Quando un fondo adotta un limite di spesa, si parla di fondo con cap.
Ad esempio, molti fondi comuni di investimento del mercato monetario che in genere addebitano commissioni pari o superiori allo 0,45% all'anno hanno dovuto rimborsare una parte delle commissioni per diversi anni all'inizio e alla metà degli anni 2010, a causa di un lungo periodo di rendimenti storicamente bassi. I rendimenti degli investitori sarebbero completamente piatti o, in alcuni casi, negativi. Piuttosto che pubblicizzare questi fondi a commissioni dello 0,10% o meno in modo permanente, molti hanno scelto di limitare le commissioni del fondo. Queste società hanno quindi elencato un rapporto di spesa dopo il rimborso, oltre al normale rapporto di spesa per i rispettivi fondi.
È anche possibile per le società di fondi comuni di investimento rimborsare parte della commissione 12b-1,. che va al pagamento delle commissioni di intermediazione e alla pubblicità e promozione del fondo. Tuttavia, il rimborso di queste tasse è più raro. Dal punto di vista di una società di gestione degli investimenti, a volte è necessario ridurre le commissioni su base temporanea per soddisfare i clienti. Molte aziende, tuttavia, continuano a temere di modificare temporaneamente le proprie commissioni prima del rimborso, perché diventa molto difficile aumentare nuovamente le commissioni in un secondo momento. I clienti si abituano a pagare le tariffe più basse e si accorgono quando risalgono.
Mantenere le commissioni tecnicamente le stesse ma offrire un rimborso temporaneo aiuta a mantenere i clienti sazi, quindi consente alla società di fondi comuni di investimento di affermare che le sue commissioni non sono aumentate al termine del rimborso.
Mette in risalto
Un rapporto di spesa dopo il rimborso rappresenta le spese effettive pagate da un investitore di fondi comuni di investimento.
Inoltre, alcuni fondi comuni di investimento che investono in più fondi comuni per ottenere una migliore diversificazione rimborsano una parte delle commissioni per i fondi sottostanti in cui investono.
Infine, alcuni gestori possono anche rinunciare volontariamente a determinate commissioni del fondo per mantenere i prezzi competitivi.
Dopo il rimborso, i rapporti di spesa ripagano gli investitori per le spese indirette, come i dividendi pagati in azioni vendute allo scoperto da un manager, anziché trasferirle direttamente ai clienti.
