Ratio de couverture des actifs
Qu'est-ce que le ratio de couverture des actifs ?
Le ratio de couverture des actifs est une mesure financière qui mesure la capacité d'une entreprise à rembourser ses dettes en vendant ou en liquidant ses actifs. Le ratio de couverture des actifs est important car il aide les prêteurs, les investisseurs et les analystes à mesurer la solvabilité financière d'une entreprise. Les banques et les créanciers recherchent souvent un ratio minimum de couverture des actifs avant de prêter de l'argent.
Comprendre le ratio de couverture des actifs
Le ratio de couverture des actifs permet aux créanciers et aux investisseurs d'évaluer le niveau de risque associé à un investissement dans une entreprise. Une fois le ratio de couverture calculé, il peut être comparé aux ratios des entreprises d'une même industrie ou d'un même secteur.
Il est important de noter que le ratio est moins fiable lorsqu'il est comparé à des entreprises de différentes industries. Les entreprises de certains secteurs peuvent généralement avoir plus de dettes sur leur bilan que d'autres.
Par exemple, une société de logiciels peut ne pas avoir beaucoup de dettes alors qu'un producteur de pétrole est généralement plus capitalistique, ce qui signifie qu'il a plus de dettes pour financer des équipements coûteux, tels que des plates-formes pétrolières, mais qu'il a à nouveau des actifs dans son bilan pour garantir les prêts.
Calcul du ratio de couverture des actifs
Le ratio de couverture des actifs est calculé avec l'équation suivante :
((Actifs – Immobilisations incorporelles) – (Passif à court terme – Dette à court terme)) / Dette totale
Dans cette équation, les « actifs » font référence aux actifs totaux, et les «actifs incorporels » sont des actifs qui ne peuvent pas être physiquement touchés, tels que l' achalandage ou les brevets. Les « passifs courants » sont des passifs à moins d'un an et les « dettes à court terme » sont des dettes également à moins d'un an. La « dette totale » comprend à la fois la dette à court et à long terme. L'ensemble de ces postes se retrouve dans le rapport annuel.
Comment le ratio de couverture des actifs est utilisé
Les entreprises qui émettent des actions ou des actions pour lever des fonds n'ont pas l'obligation financière de rembourser ces fonds aux investisseurs. Cependant, les entreprises qui émettent des dettes via une émission d'obligations ou empruntent des capitaux auprès de banques ou d'autres sociétés financières ont l'obligation d'effectuer des paiements en temps opportun et, en fin de compte, de rembourser le montant principal emprunté.
Par conséquent, les banques et les investisseurs qui détiennent la dette d'une entreprise veulent savoir si les bénéfices ou les bénéfices d'une entreprise sont suffisants pour couvrir les futures obligations de la dette, mais ils veulent également savoir ce qui se passe si les bénéfices faiblit.
En d'autres termes, le ratio de couverture des actifs est un ratio de solvabilité. Il mesure dans quelle mesure une entreprise peut couvrir ses dettes à court terme avec ses actifs. Une entreprise qui a plus d'actifs que de dettes à court terme et d'obligations de passif indique au prêteur qu'elle a de meilleures chances de rembourser les fonds qu'elle prête si les bénéfices de l'entreprise ne peuvent pas couvrir la dette.
Plus le ratio de couverture des actifs est élevé, plus une entreprise peut couvrir sa dette. Par conséquent, une entreprise avec un ratio de couverture des actifs élevé est considérée comme moins risquée qu'une entreprise avec un ratio de couverture des actifs faible.
Si les bénéfices ne suffisent pas à couvrir les obligations financières de l'entreprise, celle-ci peut être obligée de vendre des actifs pour générer des liquidités. Le ratio de couverture des actifs indique aux créanciers et aux investisseurs combien de fois les actifs de l'entreprise peuvent couvrir ses dettes dans le cas où les bénéfices ne suffiraient pas à couvrir les paiements de la dette.
Comparé au ratio du service de la dette, le ratio de couverture des actifs est un ratio extrême ou de dernier recours car la couverture des actifs est une utilisation extrême de la valeur des actifs dans un scénario de liquidation, qui n'est pas un événement extraordinaire.
Considérations particulières
Il y a une mise en garde à prendre en compte lors de l'interprétation du ratio de couverture des actifs. Les actifs figurant au bilan sont détenus à leur valeur comptable,. qui est souvent supérieure à la valeur de liquidation ou de vente dans le cas où une entreprise aurait besoin de vendre des actifs pour rembourser des dettes. Le taux de couverture peut être légèrement gonflé. Cette préoccupation peut être partiellement éliminée en comparant le ratio avec d'autres entreprises du même secteur.
Exemple de ratio de couverture des actifs
Par exemple, disons qu'Exxon Mobil Corporation (XOM) a un ratio de couverture des actifs de 1,5, ce qui signifie qu'il y a 1,5 fois plus d'actifs que de dettes. Disons que Chevron Corporation (CVX) - qui fait partie du même secteur qu'Exxon - a un ratio comparable de 1,4, et même si les ratios sont similaires, ils ne disent pas tout.
Si le ratio de Chevron pour les deux périodes précédentes était de 0,8 et 1,1, le ratio de 1,4 pour la période en cours montre que la société a amélioré son bilan en augmentant ses actifs ou en se désendettant – en remboursant sa dette. Inversement, disons que le ratio de couverture des actifs d'Exxon était de 2,2 et 1,8 pour les deux périodes précédentes, le ratio de 1,5 dans la période actuelle pourrait être le début d'une tendance inquiétante de diminution des actifs ou d'augmentation de la dette.
En d'autres termes, il ne suffit pas d'analyser simplement le ratio de couverture des actifs d'une période. Au lieu de cela, il est important de déterminer quelle a été la tendance sur plusieurs périodes et de comparer cette tendance avec des entreprises similaires.
Points forts
Plus le ratio de couverture des actifs est élevé, plus une entreprise peut couvrir sa dette plusieurs fois.
Ainsi, une société avec un ratio de couverture des actifs élevé est considérée comme moins risquée qu'une société avec un ratio de couverture des actifs faible.
Le ratio de couverture des actifs est une mesure financière qui mesure la capacité d'une entreprise à rembourser ses dettes en vendant ou en liquidant ses actifs.
