Коэффициент покрытия активов

Что такое коэффициент покрытия активов?

Коэффициент покрытия активов — это финансовый показатель, который измеряет, насколько хорошо компания может погасить свои долги, продав или ликвидировав свои активы. Коэффициент покрытия активов важен, поскольку он помогает кредиторам, инвесторам и аналитикам измерять финансовую состоятельность компании. Банки и кредиторы часто ищут минимальный коэффициент покрытия активов, прежде чем давать деньги взаймы.

Понимание коэффициента покрытия активов

Коэффициент покрытия активов дает кредиторам и инвесторам возможность оценить уровень риска, связанного с инвестированием в компанию. После расчета коэффициента покрытия его можно сравнить с коэффициентами компаний в той же отрасли или секторе.

Важно отметить, что коэффициент менее надежен при сравнении с компаниями разных отраслей. Компании в определенных отраслях обычно могут нести больше долга на своем балансе, чем другие.

Например, у компании-разработчика программного обеспечения может быть не так много долга, в то время как производитель нефти обычно более капиталоемкий, то есть у него больше долга для финансирования дорогостоящего оборудования, такого как нефтяные вышки, но при этом у него снова есть активы на балансе для обеспечения кредитов.

Расчет коэффициента покрытия активов

Коэффициент покрытия активов рассчитывается по следующему уравнению:

((Активы – Нематериальные активы) – (Текущие обязательства – Краткосрочная задолженность)) / Общая задолженность

В этом уравнении «активы» относятся к совокупным активам, а « нематериальные активы » — это активы, к которым нельзя прикоснуться физически, например деловая репутация или патенты. « Краткосрочные обязательства » — это обязательства со сроком погашения в течение одного года, а «краткосрочный долг» — это долг, который также подлежит погашению в течение одного года. «Общая задолженность» включает как краткосрочную, так и долгосрочную задолженность. Все эти статьи можно найти в годовом отчете.

Как используется коэффициент покрытия активов

Компании, выпускающие акции или акции для привлечения средств, не несут финансовых обязательств по возврату этих средств инвесторам. Однако компании, которые выпускают долговые обязательства путем размещения облигаций или занимают капитал у банков или других финансовых компаний, обязаны своевременно производить платежи и, в конечном итоге, возвращать основную сумму займа.

В результате банки и инвесторы, владеющие долговыми обязательствами компании, хотят знать, что доходов или прибыли компании достаточно для покрытия будущих долговых обязательств, но они также хотят знать, что произойдет, если прибыль упадет.

Другими словами, коэффициент покрытия активов является коэффициентом платежеспособности. Он измеряет, насколько хорошо компания может покрыть свои краткосрочные долговые обязательства своими активами. Компания, у которой активов больше, чем краткосрочных долговых обязательств и обязательств, указывает кредитору, что у компании больше шансов вернуть средства, которые она ссужает, в случае, если прибыль компании не сможет покрыть долг.

Чем выше коэффициент покрытия активов, тем больше раз компания может покрыть свой долг. Поэтому компания с высоким коэффициентом покрытия активов считается менее рискованной, чем компания с низким коэффициентом покрытия активов.

Если доходов недостаточно для покрытия финансовых обязательств компании, от компании может потребоваться продажа активов для получения денежных средств. Коэффициент покрытия активов сообщает кредиторам и инвесторам, сколько раз активы компании могут покрыть ее долги в случае, если прибыли недостаточно для покрытия долговых платежей.

По сравнению с коэффициентом обслуживания долга коэффициент покрытия активов является экстремальным коэффициентом или коэффициентом последнего обращения, поскольку покрытие активов представляет собой экстремальное использование стоимости активов в сценарии ликвидации, который не является чрезвычайным событием.

Особые соображения

Есть одно предостережение, которое следует учитывать при интерпретации коэффициента покрытия активов. Активы, находящиеся на балансе, учитываются по их балансовой стоимости,. которая часто выше ликвидационной или продажной стоимости в случае, если компании потребуется продать активы для погашения долгов. Коэффициент покрытия может быть несколько завышен. Это беспокойство можно частично устранить, сравнив соотношение с другими компаниями в той же отрасли.

Пример коэффициента покрытия активов

Например, предположим, что Exxon Mobil Corporation (XOM) имеет коэффициент покрытия активов 1,5, что означает, что активы в 1,5 раза больше, чем долги. Скажем, корпорация Chevron (CVX), работающая в той же отрасли, что и Exxon, имеет сопоставимый коэффициент 1,4, и хотя эти коэффициенты схожи, они не раскрывают всей картины.

Если коэффициент Chevron за предыдущие два периода составлял 0,8 и 1,1, то коэффициент 1,4 в текущем периоде показывает, что компания улучшила свой баланс за счет увеличения активов или снижения доли заемных средств – погашения долга. И наоборот, предположим, что коэффициент покрытия активов Exxon составлял 2,2 и 1,8 в предыдущие два периода, коэффициент 1,5 в текущем периоде может быть началом тревожной тенденции к уменьшению активов или увеличению долга.

Другими словами, недостаточно просто проанализировать коэффициент покрытия активов за один период. Вместо этого важно определить, какой была тенденция за несколько периодов, и сравнить эту тенденцию с аналогичными компаниями.

Особенности

• Чем выше коэффициент покрытия активов, тем больше раз компания может покрыть свой долг.

• Следовательно, компания с высоким коэффициентом покрытия активов считается менее рискованной, чем компания с низким коэффициентом покрытия активов.

• Коэффициент покрытия активов — это финансовый показатель, который измеряет, насколько хорошо компания может погасить свои долги, продав или ликвидировав свои активы.