Asset Coverage Ratio

Was ist die Asset Coverage Ratio?

Die Vermögensdeckungsquote ist eine Finanzkennzahl, die misst, wie gut ein Unternehmen seine Schulden durch den Verkauf oder die Liquidation seiner Vermögenswerte zurückzahlen kann. Die Vermögensdeckungsquote ist wichtig, weil sie Kreditgebern, Investoren und Analysten hilft, die Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens zu messen. Banken und Gläubiger suchen oft nach einem Mindestvermögensdeckungsgrad, bevor sie Geld verleihen.

Die Asset Coverage Ratio verstehen

Die Vermögensdeckungsquote bietet Gläubigern und Anlegern die Möglichkeit, das Risikoniveau abzuschätzen, das mit einer Investition in ein Unternehmen verbunden ist. Sobald der Deckungsgrad berechnet ist, kann er mit den Verhältnissen von Unternehmen innerhalb derselben Branche oder Branche verglichen werden.

Es ist wichtig zu beachten, dass das Verhältnis weniger zuverlässig ist, wenn es mit Unternehmen aus anderen Branchen verglichen wird. Unternehmen in bestimmten Branchen können in der Regel mehr Schulden in ihrer Bilanz haben als andere.

Beispielsweise hat ein Softwareunternehmen möglicherweise nicht viele Schulden, während ein Ölproduzent normalerweise kapitalintensiver ist, was bedeutet, dass es mehr Schulden zur Finanzierung der teuren Ausrüstung wie Bohrinseln trägt, aber dann wieder Vermögenswerte in seiner Bilanz hat, um die Kredite zu decken.

Berechnung der Vermögensdeckungsquote

Der Anlagendeckungsgrad wird mit folgender Gleichung berechnet:

((Vermögenswerte – Immaterielle Vermögenswerte) – (Kurzfristige Schulden – Kurzfristige Schulden)) / Gesamtschulden

In dieser Gleichung bezieht sich „Vermögen“ auf das Gesamtvermögen, und „ immaterielle Vermögenswerte “ sind Vermögenswerte, die nicht physisch berührt werden können, wie z. B. Firmenwert oder Patente. „ Kurzfristige Verbindlichkeiten “ sind Verbindlichkeiten, die innerhalb eines Jahres fällig sind, und „kurzfristige Verbindlichkeiten“ sind Verbindlichkeiten, die ebenfalls innerhalb eines Jahres fällig sind. „Gesamtverschuldung“ umfasst sowohl kurzfristige als auch langfristige Schulden. Alle diese Posten sind im Geschäftsbericht zu finden.

Wie die Asset Coverage Ratio verwendet wird

Unternehmen, die Aktien oder Eigenkapital ausgeben, um Mittel zu beschaffen, sind nicht verpflichtet, diese Mittel an die Anleger zurückzuzahlen. Unternehmen, die Schuldtitel über ein Anleiheangebot begeben oder Kapital von Banken oder anderen Finanzunternehmen leihen, sind jedoch verpflichtet, pünktliche Zahlungen zu leisten und letztendlich den geliehenen Kapitalbetrag zurückzuzahlen.

Daher möchten Banken und Investoren, die Schulden eines Unternehmens halten, wissen, dass die Einnahmen oder Gewinne eines Unternehmens ausreichen, um zukünftige Schuldenverpflichtungen zu decken, aber sie möchten auch wissen, was passiert, wenn die Gewinne ins Stocken geraten.

Mit anderen Worten, die Asset Coverage Ratio ist eine Solvenzquote. Er misst, wie gut ein Unternehmen seine kurzfristigen Verbindlichkeiten mit seinem Vermögen decken kann. Ein Unternehmen, das mehr Vermögenswerte als kurzfristige Schulden und Verbindlichkeiten hat, zeigt dem Kreditgeber an, dass das Unternehmen bessere Chancen hat, die geliehenen Mittel zurückzuzahlen, falls die Unternehmensgewinne die Schulden nicht decken können.

Je höher die Vermögensdeckungsquote, desto häufiger kann ein Unternehmen seine Schulden decken. Daher gilt ein Unternehmen mit einem hohen Vermögensdeckungsgrad als weniger riskant als ein Unternehmen mit einem niedrigen Vermögensdeckungsgrad.

Wenn die Einnahmen nicht ausreichen, um die finanziellen Verpflichtungen des Unternehmens zu decken, muss das Unternehmen möglicherweise Vermögenswerte verkaufen, um Barmittel zu generieren. Die Vermögensdeckungsquote sagt Gläubigern und Investoren, wie oft das Vermögen des Unternehmens seine Schulden decken kann, falls die Einnahmen nicht ausreichen, um die Schuldenzahlungen zu decken.

Im Vergleich zur Schuldendienstquote ist die Vermögensdeckungsquote eine extreme oder letzte Rückgriffsquote, da die Vermögensdeckung eine extreme Nutzung des Vermögenswerts in einem Liquidationsszenario ist, das kein außergewöhnliches Ereignis ist.

Besondere Überlegungen

Bei der Interpretation des Asset Coverage Ratio ist eine Einschränkung zu beachten. In der Bilanz ausgewiesene Vermögenswerte werden zu ihrem Buchwert gehalten,. der häufig höher ist als der Liquidations- oder Verkaufswert, falls ein Unternehmen Vermögenswerte verkaufen müsste, um Schulden zurückzuzahlen. Der Deckungsgrad kann leicht überhöht sein. Diese Bedenken lassen sich teilweise ausräumen, indem man das Verhältnis mit anderen Unternehmen derselben Branche vergleicht.

Beispiel für die Asset Coverage Ratio

Nehmen wir zum Beispiel an, die Exxon Mobil Corporation (XOM) hat eine Vermögensdeckungsquote von 1,5, was bedeutet, dass es 1,5-mal mehr Vermögenswerte als Schulden gibt. Nehmen wir an, die Chevron Corporation (CVX) – die in der gleichen Branche wie Exxon tätig ist – hat ein vergleichbares Verhältnis von 1,4, und obwohl die Verhältnisse ähnlich sind, erzählen sie nicht die ganze Geschichte.

Wenn das Verhältnis von Chevron in den beiden vorangegangenen Perioden 0,8 und 1,1 betrug, zeigt das Verhältnis von 1,4 in der aktuellen Periode, dass das Unternehmen seine Bilanz verbessert hat, indem es seine Vermögenswerte erhöht oder Schulden abgebaut hat. Nehmen wir umgekehrt an, dass Exxons Asset Coverage Ratio in den beiden vorangegangenen Perioden 2,2 und 1,8 betrug, könnte die Quote von 1,5 in der aktuellen Periode der Beginn eines besorgniserregenden Trends abnehmender Vermögenswerte oder steigender Schulden sein.

Mit anderen Worten, es reicht nicht aus, nur den Vermögensdeckungsgrad einer Periode zu analysieren. Stattdessen ist es wichtig, den Trend über mehrere Zeiträume hinweg zu bestimmen und diesen Trend mit ähnlichen Unternehmen zu vergleichen.

Höhepunkte

• Je höher die Vermögensdeckungsquote, desto häufiger kann ein Unternehmen seine Schulden decken.

• Daher gilt ein Unternehmen mit einem hohen Vermögensdeckungsgrad als weniger riskant als ein Unternehmen mit einem niedrigen Vermögensdeckungsgrad.

• Die Vermögensdeckungsquote ist eine Finanzkennzahl, die misst, wie gut ein Unternehmen seine Schulden durch den Verkauf oder die Liquidation seiner Vermögenswerte zurückzahlen kann.