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Qu'est-ce qu'une option de vente ?

Un put est un contrat d'options qui donne au propriétaire le droit, mais non l'obligation, de vendre une certaine quantité de l' actif sous-jacent, à un prix fixé dans un délai précis. L'acheteur d'une option de vente estime que l'action sous-jacente tombera en dessous du prix d'exercice avant la date d'expiration. Le prix d'exercice est le prix que l'actif sous-jacent doit atteindre pour que le contrat d'option de vente conserve sa valeur.

Une option de vente peut être comparée à une option d'achat,. qui permet au détenteur d'acheter le sous-jacent à un prix spécifié à l'expiration ou avant.

Les bases des options de vente

Les options de vente sont négociées sur divers actifs sous-jacents, qui peuvent inclure des actions, des devises, des matières premières et des indices. L'acheteur d'une option de vente peut vendre ou exercer l'actif sous-jacent à un prix d'exercice spécifié.

Les options de vente sont négociées sur divers actifs sous-jacents, notamment des actions, des devises, des obligations, des matières premières, des contrats à terme et des indices. Ils sont essentiels pour comprendre lors du choix d'effectuer un écart ou un étranglement.

La valeur d'une option de vente s'apprécie à mesure que le prix de l'action sous-jacente se déprécie par rapport au prix d'exercice. D'un autre côté, la valeur d'une option de vente diminue à mesure que l'action sous-jacente augmente. La valeur d'une option de vente diminue également à l'approche de sa date d'expiration. À l'inverse, une option de vente perd de sa valeur à mesure que l'action sous-jacente augmente.

Étant donné que les options de vente, lorsqu'elles sont exercées, fournissent une position courte sur l'actif sous-jacent, elles sont utilisées à des fins de couverture ou pour spéculer sur une baisse des prix. Les investisseurs utilisent souvent des options de vente dans le cadre d'une stratégie de gestion des risques appelée option de vente protectrice. Cette stratégie est utilisée comme une forme d'assurance d'investissement pour s'assurer que les pertes de l'actif sous-jacent ne dépassent pas un certain montant, à savoir le prix d'exercice.

En général, la valeur d'une option de vente diminue à mesure que son délai d'expiration approche en raison de la décroissance temporelle, car la probabilité que l'action tombe en dessous du prix d'exercice spécifié diminue. Lorsqu'une option perd sa valeur temps, il reste la valeur intrinsèque,. qui équivaut à la différence entre le prix d'exercice moins le cours de l'action sous-jacente. Si une option a une valeur intrinsèque, elle est dans la monnaie (ITM).

hors de la monnaie (OTM) et à la monnaie (ATM) n'ont aucune valeur intrinsèque car il n'y aurait aucun avantage à exercer l'option. Les investisseurs pourraient vendre à découvert l'action au prix actuel plus élevé du marché, plutôt que d'exercer une option de vente hors de la monnaie à un prix d'exercice indésirable.

Le gain possible pour un détenteur d'un put est illustré dans le schéma suivant :

Puts vs Calls

Les dérivés sont des instruments financiers qui tirent leur valeur des fluctuations des prix de leurs actifs sous-jacents, qui peuvent être une matière première comme l'or ou des actions. Les dérivés sont largement utilisés comme produits d'assurance pour se couvrir contre le risque qu'un événement particulier puisse se produire. Les deux principaux types de dérivés utilisés pour les actions sont les options de vente et d'achat.

Une option d'achat donne à son détenteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter une action à un certain prix à l'avenir. Lorsqu'un investisseur achète un call, il s'attend à ce que la valeur de l'actif sous-jacent augmente.

Une option de vente donne à son détenteur le droit, mais non l'obligation, de vendre une action à un certain prix à l'avenir. Lorsqu'un investisseur achète un put, il s'attend à ce que le prix de l'actif sous-jacent baisse; elle peut vendre l'option et réaliser un profit. Un investisseur peut également vendre une option de vente pour qu'un autre investisseur l'achète, auquel cas il ne s'attendrait pas à ce que le cours de l'action tombe en dessous du prix d'exercice.

Exemple—Comment fonctionne une option de vente ?

Un investisseur achète un contrat d'option de vente sur la société ABC pour 100 $. Chaque contrat d'option porte sur 100 actions. Le prix d'exercice des actions est de 10 $ et le cours actuel de l'action ABC est de 12 $. Ce contrat d'option de vente a donné à l'investisseur le droit, mais non l'obligation, de vendre 100 actions d'ABC à 10 $.

Si les actions ABC chutent à 8 $, l'option de vente de l'investisseur est dans la monnaie (ITM) - ce qui signifie que le prix d'exercice est inférieur au prix du marché de l'actif sous-jacent - et elle peut clôturer sa position d'option en vendant le contrat sur le marché libre.

D'autre part, elle peut acheter 100 actions d'ABC au prix actuel du marché de 8 $, puis exercer son contrat pour vendre les actions pour 10 $. Sans tenir compte des commissions, le profit pour ce poste est de 200 $, soit 100 x (10 $ - 8 $). N'oubliez pas que l'investisseur a payé une prime de 100 $ pour l'option de vente, lui donnant le droit de vendre ses actions au prix d'exercice. En tenant compte de ce coût initial, son bénéfice total est de 200 $ - 100 $ = 100 $.

Comme autre façon de travailler une option de vente comme couverture, si l'investisseur dans l'exemple précédent possède déjà 100 actions de la société ABC, cette position serait appelée une option de vente mariée et pourrait servir de couverture contre une baisse du cours de l'action.

Points forts

Une option de vente donne au propriétaire le droit, mais non l'obligation, de vendre l'action sous-jacente à un prix fixé dans un délai spécifié.
La valeur d'une option de vente augmente lorsque le cours de l'action sous-jacente se déprécie ; la valeur de l'option de vente diminue à mesure que l'action sous-jacente s'apprécie.
Lorsqu'un investisseur achète un put, il s'attend à ce que le cours de l'action sous-jacente baisse.