Back end plan
Vad är en back-end plan?
En back-end-plan är en anti-förvärvsstrategi där målbolaget ger befintliga aktieägare – med undantag för det företag som försöker överta – möjligheten att byta befintliga värdepapper mot kontanter eller andra värdepapper värderade till ett pris som bestäms av företagets Styrelse.
En back-end-plan, även känd som en sedelköprättsplan, är en typ av giftpillerförsvar. Giftpillerskydd används av företag för att förhindra ett fientligt övertagande av ett externt företag. Det viktigaste kännetecknet för ett fientligt övertagande är att målbolagets ledning inte vill att affären ska gå igenom.
Hur en back-end-plan fungerar
Back-end-planer utvecklades på 1980-talet som ett försvar mot tvådelade uppköpserbjudanden. I ett tvådelat uppköpserbjudande skulle det övertagande bolaget betala ett högt pris för aktierna tills det innehade en majoritet av aktierna. Bolaget skulle sedan använda rösträtten för dessa aktier för att tvinga de återstående aktieägarna att acceptera ett lägre pris för att genomföra fusionen.
Företag som avvärjer ett uppköpserbjudande kan använda flera olika tekniker utformade för att göra förvärvet så kostsamt och svårt att det övertagande bolaget antingen ger upp – eller tvingas förhandla med bolagets styrelse snarare än att köpa aktier från befintliga aktieägare. Dessa anti-förvärvsstrategier kallas ofta giftpiller och inkluderar back-end-planer.
En back-end-plan sätts igång när ett företag som försöker ett uppköpserbjudande förvärvar mer än en viss procentandel av utestående aktier i ett uppköpsmål. Det är en typ av säljplan,. eftersom aktieägare har rätt att byta ut stamaktier mot kontanter, räntebärande värdepapper eller preferensaktier - preferensaktier är den mest typiska säkerheten som utfärdas i samband med en back-end-plan. Om ett externt företag förvärvar ett stort antal aktier — såsom 20 % — skulle aktieägare som innehar preferensaktien kunna förvärva superrösträtter.
Back-end-priset sätts vanligtvis över marknadspriset,. men måste sättas till ett pris som anses ha gjorts i god tro. Genom att ge aktieägare rätt att erhålla aktier med ett högre värde om det övertagande bolaget nådde en majoritetsandel skulle det övertagande bolaget inte kunna tvinga fram en lägre aktiekurs för att genomföra förvärvet. Om det övertagande företaget erbjuder ett pris som är högre än det pris som anges i back-end-planen, kommer giftpillret att misslyckas.
##Höjdpunkter
– Giftpillerskydd används av företag för att förhindra ett fientligt övertagande av ett externt företag.
- En back-end-plan är en anti-förvärvsstrategi där målbolaget ger befintliga aktieägare – med undantag för det företag som försöker överta – möjligheten att byta befintliga värdepapper mot kontanter eller andra värdepapper värderade till ett pris som bestäms av bolagets styrelse.
– En back-end-plan, även känd som en sedelköprättsplan, är en typ av giftpillerförsvar.
