Risque Pays
Qu'est-ce que le risque pays ?
Le risque pays fait référence à l'incertitude associée à l'investissement dans un pays particulier, et plus précisément à la mesure dans laquelle cette incertitude pourrait entraîner des pertes pour les investisseurs. Cette incertitude peut provenir d'un certain nombre de facteurs, notamment des influences politiques,. économiques, de taux de change ou technologiques. En particulier, le risque pays désigne le risque qu'un gouvernement étranger fasse défaut sur ses obligations ou autres engagements financiers augmentant le risque de transfert. Dans un sens plus large, le risque pays est la mesure dans laquelle les troubles politiques et économiques affectent les titres des émetteurs qui font des affaires dans un pays donné.
Comprendre le risque pays
Le risque pays est essentiel à prendre en compte lorsque vous investissez dans des pays moins développés. Dans la mesure où des facteurs tels que l'instabilité politique peuvent affecter les investissements dans un pays donné, ces risques sont élevés en raison de la grande agitation qui peut être créée sur les marchés financiers. Ce risque pays peut réduire le retour sur investissement (ROI) attendu des titres émis dans ces pays ou par des sociétés exerçant des activités dans ces pays.
Les investisseurs peuvent se protéger contre certains risques pays, comme le risque de change, en se couvrant ; mais d'autres risques, comme l'instabilité politique, n'ont pas toujours une couverture efficace. Ainsi, lorsque les analystes examinent la dette souveraine,. ils examinent les fondamentaux de l'entreprise - ce qui se passe en politique, en économie, la santé générale de la société, etc. - du pays qui émet la dette. Les investissements directs étrangers (ceux qui ne sont pas effectués par le biais d'un marché ou d'une bourse réglementés) et les investissements à plus long terme présentent le plus grand potentiel de risque pays.
Évaluer le risque pays
La plupart des investisseurs considèrent les États-Unis comme la référence en matière de risque pays faible. Ainsi, si un investisseur est attiré par les investissements dans des pays connaissant un niveau élevé de conflit civil, comme l'Argentine ou le Venezuela, par exemple, il serait sage de comparer son risque pays à celui des États-Unis. Les analystes professionnels qui doivent évaluer ce risque consultent souvent l'indice MSCI. données, en recherchant des coefficients de corrélation pour trouver des moyens de mesurer l'effet du risque pays dans un lieu particulier.
Obtenir de l'aide pour évaluer le risque pays
Certaines organisations internationales évaluent le risque pays pour le compte de leurs pays membres. Par exemple, l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE), dans le cadre de son arrangement concernant les crédits à l'exportation bénéficiant d'un soutien public, publie une liste actualisée des pays et des risques associés aux fins de la fixation des taux d'intérêt et des conditions de paiement. En outre, les principales agences de notation de crédit - Standard & Poor's (S&P), Moody's et Fitch - ont toutes leurs propres listes de notations souveraines, qui analysent également les fondamentaux tels que l'efficacité des institutions et du gouvernement, la structure économique, les perspectives de croissance, les finances extérieures , et flexibilité budgétaire et monétaire. Les grandes sociétés de gestion d'investissement évaluent également le risque pays dans leurs secteurs d'activité spécifiques. BlackRock Inc., par exemple, publie le BlackRock Sovereign Risk Index (BSRI), un indice trimestriel du risque souverain qui suit les niveaux et tendances de risque actuels pour divers pays et régions.
Points forts
Le risque pays renvoie le plus souvent à la possibilité de défaut sur les obligations émises localement.
Le risque pays fait référence à l'incertitude inhérente à l'investissement dans un pays donné.
Les analystes peuvent se référer aux indices MSCI, aux rapports OCED ou aux rapports des agences de notation pour aider à analyser le risque pays.
Les États-Unis sont considérés comme la référence en matière de risque pays faible.
