Environnement de faibles taux d'intérêt

Qu'est-ce qu'un environnement de taux d'intérêt bas ?

Un environnement de taux d'intérêt bas se produit lorsque le taux d'intérêt sans risque, généralement fixé par une banque centrale,. est inférieur à la moyenne historique pendant une période prolongée. Aux États-Unis, le taux sans risque est généralement défini par le taux d'intérêt des titres du Trésor.

Les taux d'intérêt nuls et les taux d' intérêt négatifs sont deux exemples extrêmes d'environnements de taux d'intérêt bas.

Environnement de taux d'intérêt bas expliqué

Une grande partie du monde développé a connu un environnement de taux d'intérêt bas depuis 2009, les autorités monétaires du monde entier ayant réduit les taux d'intérêt à 0 % afin de stimuler la croissance économique et de prévenir la déflation.

Les environnements de taux d'intérêt bas visent à stimuler la croissance économique en rendant moins coûteux l'emprunt d'argent pour financer des investissements dans des actifs physiques et financiers. Les taux d'intérêt négatifs constituent une forme particulière de taux d'intérêt bas . Ce type de politique monétaire est non conventionnel en ce que les déposants doivent payer la banque centrale (et dans certains cas, les banques privées) pour détenir leur argent, plutôt que de recevoir des intérêts sur leurs dépôts.

Comme toute autre chose, il y a toujours deux faces à chaque médaille - des taux d'intérêt bas peuvent être à la fois une aubaine et une malédiction pour ceux qui sont touchés. En général, les épargnants et les prêteurs auront tendance à être perdants tandis que les emprunteurs et les investisseurs bénéficieront de taux d'intérêt bas.

Exemple concret d'un environnement de taux d'intérêt bas

A titre d'exemple, considérons l'environnement des taux d'intérêt aux États-Unis de 1999 à 2021. La ligne rouge représente le taux sans risque (Treasuries à un an) et la ligne bleue est le taux des fonds fédéraux.

Les deux taux sont souvent utilisés pour décrire le taux sans risque. Comme le montre le graphique, la période suivant la crise financière de 2008 jusqu'en 2017 environ représente un environnement de taux d'intérêt bas, avec des taux non seulement inférieurs aux normes historiques, mais aussi très proches de 0 %.

Pendant ce temps, les taux ont commencé à augmenter en 2017, mais en 2019 ont recommencé à baisser, puis en 2020 ils sont retombé à près de 0 % en raison de la pandémie de COVID-19.

À qui profite un environnement de taux d'intérêt bas ?

La Réserve fédérale abaisse les taux d'intérêt afin de stimuler la croissance pendant une période de déclin économique. Cela signifie que les coûts d'emprunt deviennent moins chers.

Un environnement de taux d'intérêt bas est idéal pour les propriétaires, car il réduira leur versement hypothécaire mensuel. De même, les futurs propriétaires pourraient être attirés sur le marché en raison des coûts moins élevés. Des taux d'intérêt bas signifient plus d'argent de poche dans les poches des consommateurs.

Cela signifie également qu'ils peuvent être disposés à faire des achats plus importants et à emprunter davantage, ce qui stimule la demande d'articles ménagers. Il s'agit d'un avantage supplémentaire pour les institutions financières car les banques sont en mesure de prêter davantage. L'environnement aide également les entreprises à faire des achats importants et à augmenter leur capital.

Inconvénients d'un environnement de taux bas

Tout comme il y a des avantages à un environnement de taux d'intérêt bas, il y a aussi des inconvénients, surtout si les taux sont maintenus extrêmement bas pendant une longue période. Des taux d'emprunt plus bas signifient que les investissements sont également affectés, de sorte que quiconque place de l'argent dans un compte d'épargne ou un véhicule similaire ne verra pas beaucoup de rendement dans ce type d'environnement.

Les dépôts bancaires chuteront également, mais la rentabilité des banques aussi, car des coûts d'emprunt moins élevés entraîneront une baisse des revenus d'intérêts. Ces périodes augmenteront le montant de la dette que les gens sont prêts à contracter, ce qui pourrait être un problème pour les banques et les consommateurs lorsque les taux d'intérêt commenceront à augmenter.

Points forts

• Les environnements de taux d'intérêt bas surviennent lorsque le taux sans risque est fixé à un niveau inférieur à la moyenne historique.

• Les environnements de taux d'intérêt bas ont tendance à profiter aux emprunteurs au détriment des prêteurs et des épargnants.

• Une grande partie du monde est entrée dans un environnement de taux d'intérêt bas après la crise financière de 2008-09.