Investissement dynamique
Qu'est-ce que l'investissement Momentum ?
L'investissement dynamique est une stratégie qui vise à capitaliser sur la poursuite d'une tendance de marché existante.
Comprendre l'investissement dynamique
L'investissement dynamique consiste à prendre des positions longues sur des actions, des contrats à terme, des fonds négociés en bourse (ETF) ou tout instrument financier affichant des prix à la hausse et à vendre les actifs respectifs avec des prix à la baisse.
L'investissement Momentum soutient que les tendances peuvent persister pendant un certain temps et qu'il est possible d'en tirer profit en restant avec une tendance jusqu'à sa conclusion, quelle que soit la durée de celle-ci. Par exemple, les investisseurs dynamiques qui sont entrés sur le marché boursier américain en 2009 ont généralement bénéficié d'une tendance haussière jusqu'en décembre 2018.
Bien qu'il n'ait pas été le premier à utiliser cette stratégie, le gestionnaire de fonds et homme d'affaires Richard Driehaus est souvent considéré comme le père de l'investissement dynamique.
MĂ©thodes d'investissement dynamiques
L'investissement dynamique implique généralement le respect d'un ensemble de règles strictes basées sur des indicateurs techniques qui dictent les points d'entrée et de sortie du marché pour des titres particuliers.
Les investisseurs dynamiques utilisent parfois deux moyennes mobiles (MM) à plus long terme, l'une un peu plus courte que l'autre, pour les signaux de trading. Certains utilisent des MA de 50 jours et de 200 jours, par exemple. Dans ce cas, le croisement de 50 jours au-dessus des 200 jours crée un signal d'achat, tandis qu'un croisement de 50 jours en dessous des 200 jours crée un signal de vente. Quelques investisseurs dynamiques préfèrent utiliser des MA à plus long terme à des fins de signalisation.
Un autre type de stratégie d'investissement dynamique consiste à suivre les signaux basés sur les prix pour opter pour une position longue sur les ETF sectoriels avec le momentum le plus fort,. tout en vendant à découvert les ETF sectoriels avec le momentum le plus faible, puis en effectuant une rotation dans et hors des secteurs en conséquence.
D'autres stratégies dynamiques impliquent une analyse multi-actifs. Par exemple, certains négociants en actions surveillent de près la courbe des rendements du Trésor et l'utilisent comme un signal de momentum pour les entrées et les sorties d'actions. Un rendement du Trésor à 10 ans supérieur au rendement à deux ans est généralement un signal d'achat, tandis qu'un rendement à deux ans supérieur au rendement à 10 ans est un signal de vente. Notamment, les rendements des bons du Trésor à deux ans par rapport à 10 ans ont tendance à être un bon prédicteur des récessions et ont également des implications pour les marchés boursiers.
Si vous avez l'intention de pratiquer l'investissement dynamique, assurez-vous de choisir les bons titres et de tenir compte de leur liquidité et de leur volume de transactions.
En outre, certaines stratégies impliquent à la fois des facteurs de momentum et certains facteurs fondamentaux. L'un de ces systèmes est CAN SLIM, rendu célèbre par William O'Neill, fondateur de Investor's Business Daily. Puisqu'il met l'accent sur les bénéfices par action (EPS) trimestriels et annuels, certains diront que ce n'est pas une stratégie dynamique en soi. Cependant, le système recherche généralement des actions avec une dynamique de bénéfices et de ventes et a également tendance à pointer vers des actions avec une dynamique de prix.
Comme d'autres systèmes de momentum, CAN SLIM comprend également des règles sur le moment d'entrer et de sortir des actions, basées principalement sur l'analyse technique.
Le débat sur l'investissement dynamique
Peu de gestionnaires de placements professionnels utilisent l'investissement dynamique, estimant que la sélection de titres individuels basée sur une analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF) et d'autres facteurs fondamentaux a tendance à produire des résultats plus prévisibles et constitue un meilleur moyen de battre la performance de l'indice sur le long terme. . "En tant que stratégie d'investissement, c'est un pouce dans l'œil de l' hypothèse de marché efficace (EMH), l'un des principes centraux de la finance moderne", pour citer un article de UCLA Anderson Review,. "Momentum Investing : It Works, Mais pourquoi?" publié le 31 octobre 2018.
Cependant, l'investissement dynamique a ses partisans. Une étude de 1993 publiée dans le Journal of Finance a documenté comment les stratégies d'achat d'actions récemment gagnantes et de vente de récents perdants ont généré des rendements à court terme nettement plus élevés que le marché américain dans son ensemble de 1965 à 1989.
Plus récemment, l' Association américaine des investisseurs individuels (AAII) a constaté qu'en octobre 2017, CAN SLIM a battu le S&P 500 sur les périodes de cinq et dix ans, et l'a battu solidement sur une période encore plus longue.
Points forts
L'investissement dynamique est une stratégie qui vise à capitaliser sur la poursuite des tendances existantes sur le marché.
L'investissement dynamique implique généralement un ensemble strict de règles basées sur des indicateurs techniques qui dictent les points d'entrée et de sortie du marché pour des titres particuliers.
Peu de gestionnaires de placements professionnels utilisent le momentum investing, s'appuyant plutĂ´t sur des facteurs fondamentaux et des indicateurs de valeur.
