Analyse des transactions précédentes
Qu'est-ce que l'analyse des transactions précédentes ?
L'analyse des transactions précédentes est une méthode d' évaluation dans laquelle le prix payé pour des entreprises similaires dans le passé est considéré comme un indicateur de la valeur d'une entreprise. L'analyse des transactions précédentes crée une estimation de la valeur d'une part d'actions dans le cas d'une acquisition.
Comment fonctionne l'analyse des transactions précédentes
L'analyse des transactions précédentes s'appuie sur des informations accessibles au public pour créer une estimation raisonnable des multiples ou des primes que d'autres ont payées pour une société cotée en bourse. L'analyse examine le type d'investisseurs qui ont acheté des sociétés similaires dans des circonstances similaires dans le passé et examine si les sociétés effectuant les acquisitions sont susceptibles de faire une autre acquisition prochainement.
L'un des éléments les plus importants de l'analyse des transactions précédentes consiste à identifier les transactions les plus pertinentes. Premièrement, les entreprises doivent être choisies en fonction de leurs caractéristiques financières similaires et de leur appartenance au même secteur. Deuxièmement, la taille des transactions doit être similaire à celle de la transaction envisagée pour l'entreprise cible. Troisièmement, le type de transaction et les caractéristiques de l'acheteur doivent être similaires. Les transactions qui ont eu lieu plus récemment sont considérées comme ayant plus de valeur en termes d'utilité pour l'analyse.
L'analyse de traction des précédents est également connue sous le nom de « M&A comps ».
Les sources de données pour l'analyse des transactions précédentes incluent la Securities Data Corporation, qui est un référentiel de données sur les fusions et acquisitions. Les publications commerciales, les rapports de recherche et les déclarations annuelles sont également de bonnes sources de données.
Avantages et inconvénients de l'analyse des transactions précédentes
Bien que ce type d'analyse bénéficie de l'utilisation d'informations accessibles au public, la quantité et la qualité des informations relatives aux transactions peuvent parfois être limitées. Cela peut rendre difficile de tirer des conclusions. Cette difficulté peut être aggravée lorsqu'on essaie de tenir compte des différences dans les conditions du marché lors de transactions antérieures par rapport au marché actuel. Par exemple, le nombre de concurrents peut avoir changé ou le marché précédent peut avoir été dans une partie différente du cycle économique.
Bien que chaque transaction soit différente et rende ainsi les comparaisons directes difficiles, l'analyse des transactions précédentes aide à fournir une évaluation générale de la demande du marché pour un actif particulier et une évaluation approximative de l'actif. Malgré cela, ce type d'évaluation est plus une généralisation car il y a tellement de variabilités à prendre en compte telles que la taille ou l'avantage des concurrents, la demande du marché, le cycle économique et des considérations plus complexes comme les taux de change pour les entreprises d'import/export et géopolitiques. effets sur les entreprises telles que celles affectées par les mesures d'assouplissement quantitatif ou les plafonds de production.
Points forts
L'analyse de traction précédente utilise les résultats des performances passées d'une entreprise pour aider à déterminer l'évaluation de cette entreprise.
L'analyse de traction précédente est un bon outil à utiliser lors de l'examen d'une évaluation de base d'une entreprise, mais doit être renforcée par une analyse plus complexe.
Ce type d'analyse est difficile car il est difficile d'appliquer les conditions de marché au moment d'une évaluation précédente ou pendant une certaine période de performance à une évaluation actuelle.
