Presedenstransaksjonsanalyse

Hva er presedenstransaksjonsanalyse?

Presedenstransaksjonsanalyse er en verdsettelsesmetode der prisen som er betalt for lignende selskaper tidligere regnes som en indikator på et selskaps verdi. Presedenstransaksjonsanalyse skaper et estimat av hva en andel av aksjen vil være verdt i tilfelle et oppkjøp .

Hvordan presedenstransaksjonsanalyse fungerer

Presedenstransaksjonsanalyse er avhengig av offentlig tilgjengelig informasjon for å lage et rimelig estimat av multipler eller premier som andre har betalt for et børsnotert selskap. Analysen ser på typen investorer som har kjøpt lignende selskaper under lignende omstendigheter tidligere, og undersøker om selskapene som foretar oppkjøpet sannsynligvis vil foreta et nytt oppkjøp snart.

En av de viktigste komponentene i presedenstransaksjonsanalyse er å identifisere transaksjonene som er mest relevante. For det første bør selskaper velges ut fra å ha lignende økonomiske egenskaper og for å være i samme bransje. For det andre bør størrelsen på transaksjonene være lik størrelsen på transaksjonen som vurderes for målselskapet. For det tredje bør typen transaksjon og egenskapene til kjøperen være like. Transaksjoner som har skjedd i senere tid anses som mer verdifulle når det gjelder nytte for analyse.

Presedens-trekkanalyse er også kjent som "M&A comps."

Datakilder for presedenstransaksjonsanalyse inkluderer Securities Data Corporation, som er et oppbevaringssted for fusjoner og oppkjøpsdata. Fagpublikasjoner, forskningsrapporter og årlige registreringer er også gode datakilder.

Fordeler og ulemper med presedenstransaksjonsanalyse

Selv om denne typen analyser drar nytte av å bruke offentlig tilgjengelig informasjon, kan mengden og kvaliteten på informasjonen knyttet til transaksjoner noen ganger være begrenset. Dette kan gjøre det vanskelig å trekke konklusjoner. Denne vanskeligheten kan forsterkes når man prøver å ta hensyn til forskjeller i markedsforholdene under tidligere transaksjoner sammenlignet med dagens marked. For eksempel kan antallet konkurrenter ha endret seg eller det forrige markedet kunne ha vært i en annen del av konjunktursyklusen.

Selv om hver transaksjon er forskjellig, og dermed gjør direkte sammenligninger vanskelig, hjelper presedenstransaksjonsanalyse å gi en generell vurdering av markedets etterspørsel etter en bestemt eiendel og en omtrentlig verdivurdering av eiendelen. Til tross for dette er denne typen vurdering mer en generalisering siden det er så mange variasjoner å ta hensyn til, for eksempel konkurrentens størrelse eller fordel, markedsetterspørsel, konjunktursyklus og mer intrikate hensyn som valutakurser for import/eksportselskaper og geopolitiske effekter på selskaper som de som er berørt av kvantitative lettelser eller produksjonstak.

##Høydepunkter

• Presedensanalyse bruker tidligere resultater fra et selskap for å hjelpe med å bestemme selskapets verdivurdering.

– Presedensanalyse er et godt verktøy å bruke når man vurderer en basislinjevurdering av et selskap, men må styrkes av mer intrikate analyser.

• Denne typen analyser er vanskelig fordi det er vanskelig å anvende markedsforhold på tidspunktet for en tidligere verdivurdering eller i en viss ytelsesperiode på en gjeldende verdivurdering.