Præcedens transaktionsanalyse
Hvad er præcedenstransaktionsanalyse?
Præcedenstransaktionsanalyse er en værdiansættelsesmetode,. hvor den pris, der er betalt for lignende virksomheder i fortiden, betragtes som en indikator for en virksomheds værdi. Præcedenstransaktionsanalyse skaber et skøn over, hvad en aktieandel ville være værd i tilfælde af et opkøb.
Hvordan præcedenstransaktionsanalyse fungerer
Præcedens transaktionsanalyse er afhængig af offentligt tilgængelig information for at skabe et rimeligt skøn over multipla eller præmier,. som andre har betalt for en børsnoteret virksomhed. Analysen ser på typen af investorer, der tidligere har købt lignende virksomheder under lignende omstændigheder, og undersøger, om de virksomheder, der foretager opkøbene,. sandsynligvis vil foretage et nyt opkøb snart.
En af de vigtigste komponenter i præcedenstransaktionsanalyse er at identificere de transaktioner, der er mest relevante. For det første bør virksomheder vælges ud fra at have lignende økonomiske karakteristika og for at være i samme branche. For det andet bør transaktionernes størrelse svare til den transaktion, der overvejes for målvirksomheden. For det tredje bør typen af transaktion og køberens karakteristika være ens. Transaktioner, der fandt sted for nylig, anses for at være mere værdifulde med hensyn til brugbarhed til analyse.
Præcedens trækkraft analyse er også kendt som "M&A comps."
Datakilder til præcedenstransaktionsanalyse omfatter Securities Data Corporation, som er et lager af fusions- og opkøbsdata. Handelspublikationer, forskningsrapporter og årlige ansøgninger er også gode datakilder.
Fordele og ulemper ved præcedenstransaktionsanalyse
Selvom denne type analyse drager fordel af at bruge offentligt tilgængelig information, kan mængden og kvaliteten af oplysningerne vedrørende transaktioner nogle gange være begrænset. Dette kan gøre det vanskeligt at drage konklusioner. Denne vanskelighed kan forværres, når man forsøger at tage højde for forskelle i markedsforholdene under tidligere transaktioner sammenlignet med det nuværende marked. For eksempel kan antallet af konkurrenter have ændret sig, eller det tidligere marked kunne have været i en anden del af konjunkturcyklussen.
Selvom hver transaktion er forskellig og dermed gør direkte sammenligninger vanskelige, hjælper præcedenstransaktionsanalyse med at give en generel vurdering af markedets efterspørgsel efter et bestemt aktiv og en omtrentlig værdiansættelse af aktivet. På trods af dette er denne bestemte type vurdering mere en generalisering, da der er så mange variationer at tage højde for, såsom konkurrentens størrelse eller fordel, markedsefterspørgsel, konjunkturcyklus og mere indviklede overvejelser som valutakurser for import/eksportvirksomheder og geopolitiske virkninger på virksomheder som dem, der er ramt af kvantitative lempelser eller produktionslofter.
Højdepunkter
Præcedens-traktionsanalyse bruger tidligere resultater for en virksomhed til at hjælpe med at bestemme virksomhedens værdiansættelse.
Præcedens-traktionsanalyse er et godt værktøj at bruge, når man overvejer en basislinjevurdering af en virksomhed, men den skal understøttes af mere indviklede analyser.
Denne form for analyse er vanskelig, fordi det er svært at anvende markedsforhold på tidspunktet for en tidligere værdiansættelse eller i en bestemt præstationsperiode på en nuværende værdiansættelse.
