Prejudikat transaktionsanalys
Vad Àr prejudikattransaktionsanalys?
Prejudikattransaktionsanalys Àr en vÀrderingsmetod dÀr priset som betalats för liknande företag i det förflutna anses vara en indikator pÄ ett företags vÀrde. Prejudikattransaktionsanalys skapar en uppskattning av vad en aktieandel skulle vara vÀrd vid ett förvÀrv.
Hur prejudikattransaktionsanalys fungerar
Prejudikattransaktionsanalys bygger pÄ allmÀnt tillgÀnglig information för att skapa en rimlig uppskattning av multiplar eller premier som andra har betalat för ett börsnoterat företag. Analysen tittar pÄ vilken typ av investerare som har köpt liknande företag under liknande omstÀndigheter tidigare och undersöker om de företag som gör förvÀrven sannolikt kommer att göra ett nytt förvÀrv snart.
En av de viktigaste komponenterna i prejudikattransaktionsanalys Àr att identifiera de transaktioner som Àr mest relevanta. För det första bör företag vÀljas utifrÄn att de har liknande ekonomiska egenskaper och att de Àr i samma bransch. För det andra bör transaktionernas storlek vara lika stor som den transaktion som övervÀgs för mÄlföretaget. För det tredje bör typen av transaktion och köparens egenskaper vara likartade. Transaktioner som intrÀffade pÄ senare tid anses vara mer vÀrdefulla nÀr det gÀller anvÀndbarhet för analys.
Prejudikat draganalys Àr ocksÄ kÀnd som "M&A comps."
DatakÀllor för prejudikattransaktionsanalys inkluderar Securities Data Corporation, som Àr ett arkiv med fusions- och förvÀrvsdata. Handelspublikationer, forskningsrapporter och Ärliga anmÀlningar Àr ocksÄ bra datakÀllor.
Fördelar och nackdelar med analys av prejudikattransaktioner
Ăven om denna typ av analys gynnas av att anvĂ€nda allmĂ€nt tillgĂ€nglig information, kan mĂ€ngden och kvaliteten pĂ„ informationen om transaktioner ibland vara begrĂ€nsad. Detta kan göra det svĂ„rt att dra slutsatser. Denna svĂ„righet kan förvĂ€rras nĂ€r man försöker ta hĂ€nsyn till skillnader i marknadsförhĂ„llandena under tidigare transaktioner jĂ€mfört med den nuvarande marknaden. Till exempel kan antalet konkurrenter ha förĂ€ndrats eller sĂ„ kan den tidigare marknaden ha befunnit sig i en annan del av konjunkturcykeln.
Ăven om varje transaktion Ă€r olika och dĂ€rmed gör direkta jĂ€mförelser svĂ„ra, hjĂ€lper prejudikattransaktionsanalyser att ge en allmĂ€n bedömning av marknadens efterfrĂ„gan pĂ„ en viss tillgĂ„ng och en ungefĂ€rlig vĂ€rdering av tillgĂ„ngen. Trots detta Ă€r den hĂ€r typen av bedömning mer av en generalisering eftersom det finns sĂ„ mĂ„nga variationer att ta hĂ€nsyn till sĂ„som konkurrentens storlek eller fördel, efterfrĂ„gan pĂ„ marknaden, konjunkturcykel och mer invecklade övervĂ€ganden som vĂ€xelkurser för import/exportföretag och geopolitiska effekter pĂ„ företag som de som drabbas av kvantitativa lĂ€ttnader eller produktionstak.
Höjdpunkter
Prejudikattraktionsanalys anvÀnder tidigare resultat frÄn ett företag för att hjÀlpa till att faststÀlla företagets vÀrdering.
Prejudikattraktionsanalys Àr ett bra verktyg att anvÀnda nÀr man övervÀger en baslinjevÀrdering av ett företag, men mÄste förstÀrkas av mer intrikata analyser.
Den hÀr typen av analys Àr svÄr eftersom det Àr svÄrt att tillÀmpa marknadsförhÄllanden vid tidpunkten för en tidigare vÀrdering eller under en viss prestationsperiod pÄ en aktuell vÀrdering.
