Prime of Prime (PoP)

Qu'est-ce que Prime of Prime (PoP) ?

Prime of Prime, ou PoP, est une entreprise qui fournit à un courtier de détail (souvent des courtiers forex ) un accès au pool de liquidités commerciales des plus grandes banques. Ces grandes banques sont appelées banques de niveau 1, et n'importe qui ne peut pas commercer directement avec elles.

Comprendre Prime of Prime (PoP)

Les Prime of Prime (PoP) sont classées comme sociétés de courtage de niveau 2. Le niveau 1 est la branche de courtage des grandes banques qui permet aux commerçants institutionnels et aux clients de négocier avec la banque. Le niveau 2, ou PoP, peut être décrit comme une société de courtage qui a un compte auprès de la société de courtage de niveau 1 et permet à ses clients de négocier avec elle.

PoP tire parti de leur accès aux banques de niveau 1 pour configurer l'accès du courtier de détail, qui peut connecter ses petites commandes de clients de détail aux commandes plus importantes de la banque de niveau 1. Cependant, la plupart des points de présence ne traiteront pas directement avec les particuliers, ce sont les courtiers de détail qui s'en chargent. Le courtier de détail s'occupe des clients individuels et essaie d'attirer plus d'affaires.

Les banques de niveau 1 ont tendance à être averses au risque et exigent donc de leurs clients des protocoles financiers et une gestion des risques stricts. Un courtier de détail peut ne pas respecter ces normes rigides et peut donc ne pas être en mesure de négocier directement avec la banque de niveau 1. PoP respecte ces normes, est un client ou un partenaire des banques de niveau 1 et permet au courtier de détail de négocier par leur intermédiaire avec la banque de niveau 1.

Étant donné que le PoP répond déjà aux normes recherchées par les grandes banques, le courtier de détail utilisant le PoP offrira généralement un effet de levier plus élevé à ses commerçants et leur permettra de placer des transactions de plus petite taille que ce qui serait disponible s'il négociait directement avec une banque de niveau 1. . Ils le font principalement pour attirer des entreprises, car leurs clients de détail peuvent ne pas avoir les fonds nécessaires pour effectuer les transactions plus importantes requises par les banques de niveau 1. Cependant, les spreads bid-ask peuvent être plus larges que ce que proposent les banques de niveau 1. La raison principale en est qu'il s'agit de l'un des principaux moyens par lesquels les points de présence gagnent de l'argent.

L'une des raisons pour lesquelles les banques de niveau 1 et les courtiers principaux ne fournissent pas les services fournis par les points de vente est qu'il y a une marge bénéficiaire plus faible dans les petites transactions qui proviennent généralement d'un client de détail et de son courtier. De plus, leurs systèmes ne prennent souvent pas en charge un moyen rentable d'effectuer des transactions plus petites. Les courtiers PoP sont également équipés pour faire face aux exigences réglementaires croissantes pour les transactions à fort effet de levier.

Prime of Prime Brokers en action

Les clients utiliseront un service PoP pour un certain nombre de raisons. Premièrement, il donne accès à plus de liquidités, ce qui est important pour les commerçants. Deuxièmement, le PoP permet aux traders d'accéder à des produits que les comptes de courtage principaux standard n'offrent pas, tels que les contrats à terme non livrables (NDF).

La structure du PoP a fait l'objet d'un examen minutieux en janvier 2015, lorsque la Banque nationale suisse (BNS) a supprimé son ancrage de trois ans de 1,20 franc suisse pour un euro. En conséquence, la paire de devises euro et franc suisse (EUR/CHF) est passée de 1,20 à un plus bas intrajournalier de 0,85, soit une baisse d'environ 41 %. Bon nombre de ces clients ont été mis à profit dans leurs positions; étant donné que la paire a chuté de 41% après l'annonce, cela a entraîné des pertes importantes pour de nombreux clients.

Cet événement a vu les points de présence augmenter le montant des fonds nécessaires dans les comptes de ses clients pour les besoins en capital, ainsi que d'autres protocoles de gestion des risques en cours d'application.

Exemple de PoP

Les courtiers forex de détail ont tendance à être des clients de PoP. Lorsque ces entités démarrent, elles sont trop petites pour traiter directement avec les grandes banques et accéder à leurs liquidités. Pour cette raison, ils chercheront un courtier PoP qui les mettra en relation avec les grandes banques.

En se connectant aux grandes banques, le courtier de détail est en mesure d'accéder aux cotations en direct des grandes banques qu'ils proposent ensuite, après avoir élargi l'écart, à leurs clients. Ces clients de détail peuvent alors négocier sur ces prix. Cela ne serait pas possible si le courtier ne s'associait pas aux entreprises de niveau 1.

Le courtier de détail peut majorer le spread qu'il reçoit des banques de niveau 1. Par exemple, le spread brut de niveau 1 sur l' EUR/USD peut être de 1,12565 (bid) / 1,12567 (ask), mais le taux des clients Pop peut être de 1,12563 / 1,12569. Le 0,00002 ajouté de chaque côté du spread de niveau 1 génère des revenus pour le PoP. Ceci est proposé à leurs clients, comme le courtier forex de détail, qui ajoutent ensuite une majoration supplémentaire à cela et l'offrent à leurs clients. Ainsi, le client de détail peut voir une cotation EUR/USD de 1,1256/1,12572.

Cette majoration du spread est l'un des moyens par lesquels les points de vente et les courtiers forex de détail gagnent leur argent. D'autres moyens incluent la facturation d'une commission sur chaque transaction.

En règle générale, plus un courtier de détail peut obtenir de comptes PoP ou de liens vers les grandes banques, mieux c'est. La liquidité de cinq grandes banques est bien meilleure que la liquidité d'une seule. Plus les banques de niveau 1 fournissent au courtier de détail des cotations et du volume,. plus les écarts du courtier de détail seront faibles, toutes choses étant égales par ailleurs. C'est pourquoi les courtiers forex annoncent la quantité de liquidités à laquelle ils ont accès et quelles grandes banques les fournissent.

Points forts

• Négocier directement avec une banque de niveau 1 et accéder à sa liquidité est difficile pour les particuliers et les petites entreprises, de sorte que le PoP comble le fossé et offre un accès au plus petit acteur.

• Un courtier Prime of Prime (PoP) est un courtier qui a un compte auprès d'une banque de niveau 1 et permet aux courtiers de détail de négocier via ce compte afin que le courtier de détail puisse accéder aux liquidités de la banque de niveau 1.

• Afin d'attirer les entreprises, les courtiers PoP et leurs courtiers de détail associés offrent généralement un effet de levier plus élevé et des tailles de transactions plus petites qu'un courtier principal.