Prime of Prime (PoP)

Vad är Prime of Prime (PoP)?

Prime of Prime, eller PoP, är ett företag som ger en detaljhandelsmäklare (ofta valutamäklare ) tillgång till de större bankernas handelslikviditetspool . Dessa stora banker kallas tier 1-banker, och inte vem som helst kan handla direkt med dem.

Förstå Prime of Prime (PoP)

Prime of Prime (PoP) klassificeras som tier 2 mäklarfirmor. Tier 1 är mäklararmen för stora banker som tillåter institutionella handlare och kunder att handla med banken. Tier 2, eller PoP, kan bäst beskrivas som en mäklarfirma som har ett konto hos nivå 1-mäklarfirman och låter sina kunder handla med dem.

PoP utnyttjar deras tillgång till nivå 1-banker för att ställa in åtkomst för detaljhandelsmäklaren, som kan koppla samman deras mindre privatkunders order med de större orderna från nivå 1-banken. De flesta PoPs kommer dock inte att handla direkt med individer – detaljhandelsmäklarna gör det. Detaljhandelsmäklaren hanterar enskilda kunder och försöker attrahera fler affärer.

Tier 1-banker tenderar att vara riskvilliga och kräver därför strikta finansiella protokoll och riskhantering från sina kunder. En detaljhandelsmäklare kanske inte uppfyller dessa rigida standarder och kanske inte kan handla direkt med nivå 1-banken. PoP uppfyller dessa standarder, är en kund eller partner med nivå 1-bankerna och tillåter detaljhandelsmäklaren att handla genom dem med nivå 1-banken.

Eftersom PoP redan uppfyller de standarder som de stora bankerna letar efter, kommer detaljhandelsmäklaren som använder PoP vanligtvis att erbjuda högre hävstångseffekt till sina handlare och tillåta dem att göra mindre affärer än vad som skulle vara tillgängligt om handel direkt med en nivå 1-bank . De gör detta i första hand för att locka till sig affärer eftersom deras privatkunder kanske inte har pengar för att göra de större transaktioner som grupp 1-banker kräver. Däremot kan bud-försäljningsspreaden vara större än vad nivå 1-banker erbjuder. Den främsta anledningen till detta är att detta är ett av de viktigaste sätten som PoPs tjänar pengar på.

En av anledningarna till att tier 1-banker och prime brokers inte tillhandahåller de tjänster som PoPs gör är att det finns en mindre vinstmarginal i de mindre affärerna som vanligtvis kommer från en privatkund och deras mäklare. Dessutom stöder deras system ofta inte ett kostnadseffektivt sätt att slutföra mindre affärer. PoP-mäklare är också utrustade för att hantera ökande regulatoriska krav för affärer med hög hävstång.

Prime of Prime Brokers in Action

Kunder kommer att använda en PoP-tjänst av ett antal anledningar. För det första ger det tillgång till mer likviditet, vilket är viktigt för handlare. För det andra ger PoP handlare tillgång till produkter som vanliga prime brokerage-konton inte erbjuder, såsom icke-levererbara terminer (NDF).

PoP-strukturen granskades i januari 2015, när den schweiziska centralbanken (SNB) tog bort sin tre år gamla koppling på 1,20 schweiziska franc per euro. Som ett resultat sjönk valutaparet euro och schweiziska franc (EUR/CHF) från 1,20 till det lägsta under dagen på 0,85, en minskning med cirka 41 %. många av dessa kunder utnyttjades i sina positioner; med tanke på att paret sjönk med 41 % efter tillkännagivandet, resulterade detta i stora förluster för många kunder.

Denna händelse såg PoPs lyfta mängden medel som behövs på sina kunders konton för kapitalkrav, tillsammans med andra riskhanteringsprotokoll som tillämpas.

PoP Exempel

Detaljhandelsvalutamäklare tenderar att vara kunder till PoP. När dessa enheter startar är de för små för att handla direkt med de stora bankerna och få tillgång till deras likviditet. Av denna anledning kommer de att söka upp en PoP-mäklare som kommer att länka dem till de stora bankerna.

Genom att länka till storbankerna kan detaljhandelsmäklaren få tillgång till liveprisnoteringar från storbankerna som de sedan erbjuder sina kunder efter att ha utökat spreaden. Dessa privatkunder kan sedan handla på dessa priser. Detta skulle inte vara möjligt om mäklaren inte länkade till nivå 1-företagen.

Detaljhandelsmäklaren kan markera spreaden som de får från nivå 1-bankerna. Till exempel kan den råa nivå 1-spreaden på EUR/USD vara 1,12565 (bud) / 1,12567 (fråga), men kursen som Pop-klienter kan ha är 1,12563 / 1,12569. Den tillagda 0,00002 på vardera sidan av nivå 1-spreaden genererar intäkter för PoP. Detta erbjuds sina kunder, som valutamäklaren för detaljhandeln, som sedan lägger till en ytterligare markering på detta och erbjuder det till sina kunder. Så, privatkunden kan se en EUR/USD-kurs på 1,1256 /1,12572.

Denna markering i spridningen är ett sätt som PoPs och valutamäklare för detaljhandeln tjänar sina pengar på. Andra sätt inkluderar att ta ut en provision på varje handel.

Vanligtvis, ju fler PoP-konton eller länkar till de stora bankerna en detaljhandelsmäklare kan få, desto bättre. Likviditeten från fem storbanker är mycket bättre än likviditeten från endast en. Ju fler nivå 1-banker som förser detaljhandelsmäklaren med offerter och volym,. desto lägre blir detaljhandelsmäklarens spreadar, allt annat lika. Det är därför valutamäklare annonserar hur mycket likviditet de har tillgång till och vilka stora banker som tillhandahåller den.

##Höjdpunkter

• Att handla direkt med en nivå 1-bank och få tillgång till dess likviditet är svårt för individer och små företag, så PoP överbryggar gapet och ger den mindre spelaren tillgång.

• En Prime of Prime (PoP)-mäklare är en som har ett konto hos en nivå 1-bank och låter detaljhandelsmäklare handla via det kontot så att detaljhandelsmäklaren kan få tillgång till nivå 1-bankens likviditet.

• För att attrahera affärer erbjuder PoP-mäklare och deras associerade detaljhandelsmäklare vanligtvis högre hävstång och mindre handelsstorlekar än en prime-mäklare.