Prime of Prime (PoP)
Hvad er Prime of Prime (PoP)?
Prime of Prime, eller PoP, er et firma, der giver en detailmægler (ofte forexmæglere ) adgang til de større bankers handelslikviditetspulje . Disse store banker omtales som tier 1-banker, og ikke hvem som helst kan handle direkte med dem.
Forstå Prime of Prime (PoP)
Prime of Prime (PoP) er klassificeret som tier 2-mæglerfirmaer. Tier 1 er mæglerarm af store banker, der giver institutionelle handlende og kunder mulighed for at handle med banken. Tier 2, eller PoP, kan bedst beskrives som et mæglerfirma, der har en konto hos tier 1-mæglerfirmaet og giver sine kunder mulighed for at handle med dem.
PoP udnytter deres adgang til tier 1-banker til at oprette adgang for detailmægleren, som kan forbinde deres mindre detailkundeordrer med tier 1-bankens større ordrer. De fleste PoP'er vil dog ikke handle direkte med enkeltpersoner - det gør detailmæglerne. Detailmægleren håndterer individuelle kunder og forsøger at tiltrække flere forretninger.
Tier 1-banker har en tendens til at være risikovillige og kræver derfor strenge finansielle protokoller og risikostyring fra deres kunder. En detailmægler opfylder muligvis ikke disse stive standarder og er derfor muligvis ikke i stand til at handle direkte med tier 1-banken. PoP opfylder disse standarder, er en kunde eller partner med tier 1-bankerne og giver detailmægleren mulighed for at handle gennem dem med tier 1-banken.
Da PoP allerede opfylder de standarder, som de store banker leder efter, vil detailmægleren, der bruger PoP, typisk tilbyde højere gearing til sine handlende og give dem mulighed for at placere mindre handler end hvad der ville være tilgængeligt, hvis de handlede direkte med en tier 1-bank . De gør dette primært for at tiltrække forretning, da deres detailkunder muligvis ikke har midlerne til at placere de større transaktioner, som tier 1-banker kræver. Dog kan bud-ask-spændet være bredere end hvad tier 1-banker tilbyder. Hovedårsagen til dette er, at dette er en af de vigtigste måder, hvorpå PoPs tjener penge.
En af grundene til, at tier 1-banker og prime brokers ikke leverer de tjenester, som PoP'er gør, er, at der er en mindre fortjenstmargen i de mindre handler, som typisk kommer fra en detailkunde og deres mægler. Derudover understøtter deres systemer ofte ikke en omkostningseffektiv måde at gennemføre mindre handler på. PoP-mæglere er også udstyret til at håndtere stigende regulatoriske krav til højt gearede handler.
Prime of Prime Brokers i aktion
Kunder vil bruge en PoP-tjeneste af en række årsager. For det første giver det adgang til mere likviditet, hvilket er vigtigt for handlende. For det andet giver PoP handlende adgang til produkter, som standard prime brokerage-konti ikke tilbyder, såsom non-deliverable forwards (NDF).
PoP-strukturen blev undersøgt i januar 2015, da den schweiziske nationalbank (SNB) fjernede sin tre år gamle binding på 1,20 schweiziske franc per euro. Som et resultat faldt valutaparret euro og schweiziske franc (EUR/CHF) fra 1,20 til et lavpunkt i løbet af dagen på 0,85, et fald på omkring 41 %. mange af disse kunder blev udnyttet i deres positioner; I betragtning af, at parret faldt 41 % efter meddelelsen, resulterede dette i store tab for mange kunder.
Denne begivenhed så PoP'er løfte mængden af midler, der var nødvendige på deres kundes konti til kapitalkrav, sammen med andre risikostyringsprotokoller, der blev håndhævet.
PoP-eksempel
Detailforretningsmæglere har en tendens til at være kunder hos PoP. Når disse enheder starter, er de for små til at handle direkte med de store banker og få adgang til deres likviditet. Af denne grund vil de opsøge en PoP-mægler, der vil forbinde dem med de store banker.
Ved at linke til de store banker er detailmægleren i stand til at få adgang til live pristilbud fra de store banker, som de så tilbyder, efter at have udvidet spændet, til deres kunder. Disse detailkunder kan derefter handle på disse priser. Dette ville ikke være muligt, hvis mægleren ikke linkede til tier 1-firmaerne.
Detailmægleren kan markere det spænd,. som de modtager fra tier 1-bankerne. For eksempel kan rå tier 1-spændet på EUR/USD være 1,12565 (bud) / 1,12567 (spørg), men den kurs, Pop-klienter kan have, er 1,12563 / 1,12569. De tilføjede 0,00002 på hver side af tier 1-spændet genererer indtægter til PoP. Dette tilbydes til deres kunder, såsom detailforex-mægleren, som derefter tilføjer en yderligere markup til dette og tilbyder det til deres kunder. Så detailkunden kan se et EUR/USD-kursus på 1,1256 /1,12572.
Denne markering i spredningen er en måde, hvorpå PoP'er og detailforretningsmæglere tjener deres penge. Andre måder omfatter opkrævning af en kommission for hver handel.
Typisk, jo flere PoP-konti eller links til de store banker en detailmægler kan få, jo bedre. Likviditet fra fem store banker er meget bedre end likviditet fra kun én. Jo flere tier 1-banker, der forsyner detailmægleren med kurser og volumen,. jo lavere vil detailmæglerens spreads være, alt andet lige. Dette er grunden til, at forex-mæglere annoncerer, hvor meget likviditet de har adgang til, og hvilke store banker, der giver den.
##Højdepunkter
Det er svært for enkeltpersoner og små virksomheder at handle direkte med en tier 1-bank og få adgang til dens likviditet, så PoP bygger bro over kløften og giver den mindre spiller adgang.
En Prime of Prime (PoP)-mægler er en, der har en konto hos en tier 1-bank og lader detailmæglere handle gennem den konto, så detailmægleren kan få adgang til tier 1-bankens likviditet.
For at tiltrække forretning tilbyder PoP-mæglerhuse og deres tilknyttede detailmæglere typisk højere gearing og mindre handelsstørrelser end en prime broker.
