Prime of Prime (PoP)

Hva er Prime of Prime (PoP)?

Prime of Prime, eller PoP, er et firma som gir en detaljistmegler (ofte valutameglere ) tilgang til handelslikviditetspoolen til de større bankene. Disse store bankene blir referert til som tier 1-banker, og ikke hvem som helst kan handle direkte med dem.

Forstå Prime of Prime (PoP)

Prime of Prime (PoP) er klassifisert som tier 2 meglerforetak. Tier 1 er meglerarmen til store banker som lar institusjonelle handelsmenn og kunder handle med banken. Tier 2, eller PoP, kan best beskrives som et meglerfirma som har en konto hos tier 1 meglerfirmaet og lar kundene handle med dem.

PoP utnytter deres tilgang til tier 1-banker for å sette opp tilgang for detaljmegleren, som kan koble deres mindre detaljkundeordrer med de større ordrene til tier 1-banken. Imidlertid vil de fleste PoPs ikke handle direkte med enkeltpersoner - detaljmeglerne gjør det. Detaljhandelsmegleren håndterer individuelle kunder og prøver å tiltrekke seg flere forretninger.

Tier 1-banker har en tendens til å være risikovillige, og krever derfor strenge finansielle protokoller og risikostyring fra sine kunder. En detaljistmegler oppfyller kanskje ikke disse rigide standardene og kan derfor ikke handle direkte med tier 1-banken. PoP oppfyller disse standardene, er en klient eller partner med tier 1-bankene, og lar detaljmegleren handle gjennom dem med tier 1-banken.

Siden PoP allerede oppfyller standardene de store bankene ser etter, vil detaljmegleren som bruker PoP vanligvis tilby høyere innflytelse til sine tradere, og tillate dem å plassere handler i mindre størrelse enn det som ville vært tilgjengelig hvis han handlet direkte med en tier 1-bank. . De gjør dette først og fremst for å tiltrekke seg virksomhet siden deres privatkunder kanskje ikke har midler til å foreta de større transaksjonene som tier 1-banker krever. Imidlertid kan bud-asp-spreadene være bredere enn hva tier 1-banker tilbyr. Hovedårsaken til dette er at dette er en av hovedmåtene PoPs tjener penger på.

En av grunnene til at tier 1-banker og prime-meglere ikke tilbyr tjenestene som PoPs gjør, er at det er en mindre fortjenestemargin i de mindre handelene som vanligvis kommer fra en personkunde og deres megler. I tillegg støtter deres systemer ofte ikke en kostnadseffektiv måte å fullføre mindre handler. PoP-meglere er også utstyrt for å håndtere økende regulatoriske krav for handler med høy belåning.

Prime of Prime Brokers i aksjon

Klienter vil bruke en PoP-tjeneste av en rekke årsaker. For det første gir det tilgang til mer likviditet, noe som er viktig for tradere. For det andre gir PoP tradere tilgang til produkter som standard prime brokerage-kontoer ikke tilbyr, for eksempel ikke-leverbare forwards (NDF).

PoP-strukturen ble undersøkt i januar 2015, da den sveitsiske nasjonalbanken (SNB) fjernet sin tre år gamle binding på 1,20 sveitsiske franc per euro. Som et resultat falt valutaparet euro og sveitsiske franc (EUR/CHF) fra 1,20 til et lavpunkt på 0,85 i løpet av dagen, et fall på omtrent 41 %. Mange av disse kundene ble utnyttet i sine posisjoner; tatt i betraktning at paret falt 41 % etter kunngjøringen, resulterte dette i store tap for mange kunder.

Denne hendelsen så PoPs løfte mengden midler som trengs på kundens kontoer for kapitalkrav, sammen med andre risikostyringsprotokoller som ble håndhevet.

PoP-eksempel

Detaljhandel forex meglere har en tendens til å være kunder av PoP. Når disse enhetene starter, er de for små til å handle direkte med de store bankene og få tilgang til deres likviditet. Av denne grunn vil de oppsøke en PoP-megler som vil knytte dem til de store bankene.

Ved å knytte seg til de store bankene kan detaljmegleren få tilgang til live prisantydninger fra de store bankene som de så tilbyr, etter å ha utvidet spredningen, til sine kunder. Disse detaljkundene kan deretter handle på disse prisene. Dette ville ikke vært mulig hvis megleren ikke koblet opp med tier 1-firmaene.

Detaljistmegleren kan markere spreaden de mottar fra tier 1-bankene. For eksempel kan rånivå 1-spredningen på EUR/USD være 1,12565 (bud) / 1,12567 (spør), men raten Pop-klienter kan ha er 1,12563 / 1,12569. Den ekstra 0,00002 på hver side av nivå 1-spreaden genererer inntekter for PoP. Dette tilbys til kundene deres, som valutamegleren for detaljhandel, som deretter legger til en ytterligere markering på dette og tilbyr det til kundene sine. Så detaljkunden kan se et EUR/USD-tilbud på 1,1256 /1,12572.

Denne markeringen i spredningen er en måte PoPs og detaljhandelsvalutameglere tjener pengene sine på. Andre måter inkluderer å belaste en provisjon på hver handel.

Vanligvis, jo flere PoP-kontoer eller lenker til de store bankene en megler kan få, jo bedre. Likviditet fra fem store banker er mye bedre enn likviditet fra kun én. Jo flere tier 1-banker som gir detaljmegleren tilbud og volum,. desto lavere vil detaljmeglerens spreads være, alt annet likt. Dette er grunnen til at valutameglere annonserer hvor mye likviditet de har tilgang til og hvilke store banker som gir den.

Høydepunkter

• Å handle direkte med en tier 1-bank og få tilgang til dens likviditet er vanskelig for enkeltpersoner og små firmaer, så PoP bygger bro over gapet og gir den mindre aktøren tilgang.

• En Prime of Prime (PoP)-megler er en som har en konto hos en tier 1-bank, og lar detaljistmeglere handle gjennom den kontoen slik at detaljmegleren kan få tilgang til tier 1-bankens likviditet.

• For å tiltrekke seg virksomhet tilbyr PoP-meglerhus og deres tilknyttede detaljistmeglere vanligvis høyere innflytelse og mindre handelsstørrelser enn en prime-megler.