Option arc-en-ciel

Qu'est-ce qu'une option arc-en-ciel ?

Une option arc-en-ciel est un contrat d'options lié aux performances de deux ou plusieurs actifs sous-jacents. Ils peuvent spéculer sur le plus performant du groupe ou sur les performances minimales de tous les actifs sous-jacents en même temps. Chaque sous-jacent peut être appelé une couleur, de sorte que la somme de tous ces facteurs forme un arc-en-ciel.

Il s'agit d'un type d' option exotique qui s'échange de gré à gré (OTC). Les options arc-en-ciel sont similaires aux options de corrélation et aux options de panier en ce sens qu'elles se réfèrent également à un certain nombre de titres sous-jacents ; cependant, ces types d'options se réfèrent à un prix unique basé sur ces titres sous-jacents. Les options arc-en-ciel sont plutôt structurées comme des appels et/ou des options de vente sur le meilleur ou le moins performant en ce qui concerne les actifs sous-jacents concernés.

Comment fonctionne une option arc-en-ciel

Les options arc-en-ciel peuvent être structurées de plusieurs manières selon la manière dont les performances de chaque actif sous-jacent sont prises en compte. Certains sont rémunérés en fonction de la meilleure ou de la pire performance parmi les actifs sous-jacents couverts. En d'autres termes, son gain est basé sur le meilleur ou le moins performant. Celles-ci sont parfois appelées "meilleures" ou "pires" options arc-en-ciel.

Une option arc-en-ciel pourrait tirer de la valeur, par exemple, de trois actifs relativement peu corrélés comme l' indice Russell 3000 des actions américaines, l'indice MSCI Pacific Ex-Japan et l'indice Dow-AIG Commodity Futures. Dans un arc-en-ciel d'appel écrit sur ces trois indices, l'option paierait la différence entre le prix d'exercice et le niveau de l'indice qui a augmenté du plus grand montant des trois.

Les options sur spread sont techniquement des options arc-en-ciel puisque leur gain est basé sur la différence de prix entre deux actifs sous-jacents. Notez que ce n'est pas la même chose qu'une stratégie de spread d'options, comme un spread vertical.

options sur panier sont similaires puisque leur paiement est basé sur la performance totale ou nette de tous les actifs sous-jacents du panier. Cependant, l'option n'est vraiment basée que sur la valeur du panier et non sur les performances individuelles qu'il contient. Contrairement à une option sur panier, tous les actifs sous-jacents à une option arc-en-ciel doivent évoluer dans la ou les directions prévues.

Les options de corrélation sont un type d'option arc-en-ciel. Un exemple serait une corrélation entre deux actifs ou plus, et la structure n'est activée que lorsqu'un actif se déplace dans ou hors d'une plage spécifique. Elles sont similaires aux options barrière mais les options de corrélation dépendent de deux actifs sous-jacents. Les options à barrière dépendent d'un seul sous-jacent entrant ou sortant d'une fourchette. Des exemples d'options de barrière incluent les options knock-in et les options knock-out.

Utilisation des options arc-en-ciel

Dans le monde des paris hippiques, une option arc-en-ciel peut être similaire à la sélection des trois premiers, appelée une boîte trifecta. Les trois chevaux du pari doivent finir parmi les trois premiers dans n'importe quel ordre. S'ils ne le font pas, alors le pari et l'option expirent sans valeur.

En termes d'actions, un arc-en-ciel pourrait être une option payante en fonction de la paire d'actions qui augmente du plus grand pourcentage à la date d'expiration. Pour les paniers d'actions, le gain peut être pondéré en fonction du classement des actions.

Peut-être qu'un trader souhaite une option d'achat sur une devise qui devient active si et seulement si un taux d'intérêt de référence sort de sa fourchette actuelle. Une compagnie aérienne peut vouloir une option d'achat sur un carburant qui s'active si le dollar américain baisse de manière significative.

Les stratégies peuvent être assez complexes, bien que plus elles sont complexes, moins un vendeur a de chances de trouver un acheteur pour prendre l'autre côté de la transaction. Fondamentalement, si vous pouvez imaginer un ensemble d'éventualités, vous pouvez créer une option pour spéculer dessus.

Points forts

• Les options arc-en-ciel sont de différents types et dépendent généralement du meilleur ou du moins performant des multiples sous-jacents impliqués.

• Une option arc-en-ciel est une option exotique qui utilise plus d'un titre sous-jacent.

• Ils sont généralement structurés de manière à ce que l'option ne s'active qu'une fois certains paramètres déclenchés.