Regenbogen-Option

Was ist eine Rainbow-Option?

Eine Regenbogenoption ist ein Optionskontrakt, der an die Wertentwicklung von zwei oder mehr zugrunde liegenden Vermögenswerten gebunden ist. Sie können auf den besten Performer in der Gruppe oder auf die Mindestperformance aller zugrunde liegenden Vermögenswerte gleichzeitig spekulieren. Jeder Basiswert kann als Farbe bezeichnet werden, sodass die Summe all dieser Faktoren einen Regenbogen ergibt.

Dies sind eine Art exotische Optionen,. die an der Theke (OTC) gehandelt werden. Rainbow-Optionen ähneln Korrelationsoptionen und Basket-Optionen insofern,. als sich diese ebenfalls auf eine Reihe zugrunde liegender Wertpapiere beziehen; Diese Arten von Optionen beziehen sich jedoch auf einen einzigen Preis, der auf diesen zugrunde liegenden Wertpapieren basiert. Rainbow-Optionen sind stattdessen als Calls und/oder Puts auf die beste oder schlechteste Performance in Bezug auf die zugrunde liegenden Vermögenswerte strukturiert.

Wie eine Rainbow-Option funktioniert

Rainbow-Optionen können auf verschiedene Weise strukturiert werden, je nachdem, wie die Wertentwicklung der einzelnen Basiswerte berücksichtigt wird. Einige zahlen sich basierend auf der besten oder schlechtesten Wertentwicklung unter den gedeckten Basiswerten aus. Mit anderen Worten, seine Auszahlung basiert auf dem Top- oder Bottom-Performer. Diese werden manchmal als „Best of“- oder „Worst of“-Regenbogenoptionen bezeichnet.

Eine Rainbow-Option könnte beispielsweise aus drei relativ niedrig korrelierten Vermögenswerten wie dem Russell 3000 Index für US-Aktien, dem MSCI Pacific Ex-Japan Index und dem Dow-AIG Commodity Futures Index Wert ziehen. Bei einem auf diese drei Indizes geschriebenen Call Rainbow würde die Option die Differenz zwischen dem Ausübungspreis und dem Stand des Index auszahlen, der um den größten Betrag der drei gestiegen ist.

Spread-Optionen sind technisch Regenbogenoptionen, da ihre Auszahlung auf der Preisdifferenz zwischen zwei Basiswerten basiert. Beachten Sie, dass dies nicht dasselbe ist wie eine Spread-Strategie für Optionen, wie z. B. ein vertikaler Spread.

Basket-Optionen sind ähnlich, da ihre Auszahlung auf der Gesamt- oder Nettoperformance aller zugrunde liegenden Vermögenswerte im Basket basiert. Die Option basiert jedoch wirklich nur auf dem Wert des Korbs und nicht auf individuellen Leistungen darin. Im Gegensatz zu einer Korboption müssen sich alle zugrunde liegenden Vermögenswerte einer Regenbogenoption in die beabsichtigte(n) Richtung(en) bewegen.

Korrelationsoptionen sind eine Art Rainbow-Option. Ein Beispiel wäre eine Korrelation zwischen zwei oder mehr Vermögenswerten, und die Struktur wird nur aktiviert, wenn sich ein Vermögenswert in oder aus einem bestimmten Bereich bewegt. Sie ähneln Barrier-Optionen,. aber Korrelationsoptionen hängen von zwei Basiswerten ab. Barrier-Optionen hängen davon ab, dass sich ein einzelner Basiswert in eine Spanne hinein- oder herausbewegt. Beispiele für Barrier-Optionen sind Knock-In-Optionen und Knock-Out-Optionen.

Rainbow-Optionen verwenden

In der Welt der Pferderennwetten kann eine Regenbogenoption der Auswahl der drei Erstplatzierten ähneln, die als Trifecta-Box bezeichnet wird. Alle drei Pferde der Wette müssen in beliebiger Reihenfolge unter den ersten drei landen. Wenn dies nicht der Fall ist, verfallen die Wette und die Option wertlos.

In Bezug auf Aktien könnte ein Regenbogen eine Option sein, die sich auszahlt, je nachdem, welches Aktienpaar bis zum Ablaufdatum den größten Prozentsatz nach oben bewegt. Bei Aktienkörben kann die Auszahlung basierend auf der Rangfolge der Aktien gewichtet werden.

Vielleicht möchte ein Händler eine Kaufoption auf eine Währung, die nur dann aktiv wird, wenn sich ein Referenzzinssatz außerhalb seiner aktuellen Spanne bewegt. Eine Fluggesellschaft möchte möglicherweise eine Kaufoption auf einen Treibstoffrohstoff, die aktiviert wird, wenn der US-Dollar erheblich fällt.

Strategien können ziemlich komplex sein, aber je komplexer, desto unwahrscheinlicher ist es, dass ein Verkäufer einen Käufer findet, der die andere Seite des Handels einnimmt. Wenn Sie sich eine Reihe von Eventualitäten ausdenken können, können Sie im Grunde eine Option schaffen, um darüber zu spekulieren.

Höhepunkte

• Rainbow-Optionen gibt es in verschiedenen Arten und sind in der Regel entweder von der besten oder der schlechtesten Performance der verschiedenen beteiligten Basiswerte abhängig.

• Eine Regenbogenoption ist eine exotische Option, die mehr als ein zugrunde liegendes Wertpapier verwendet.

• Sie sind normalerweise so aufgebaut, dass die Option erst aktiviert wird, wenn bestimmte Parameter ausgelöst werden.