Opção Arco-íris
O que é uma opção Rainbow?
Uma opção arco-íris é um contrato de opções vinculado ao desempenho de dois ou mais ativos subjacentes. Eles podem especular sobre o melhor desempenho do grupo ou desempenhos mínimos de todos os ativos subjacentes de uma só vez. Cada subjacente pode ser chamado de cor, então a soma de todos esses fatores forma um arco-íris.
Estes são um tipo de opção exótica que negocia no balcão (OTC). As opções Rainbow são semelhantes às opções de correlação e às opções de cesta, pois também se referem a vários títulos subjacentes; no entanto, esses tipos de opções referem-se a um preço único com base nesses títulos subjacentes. As opções Rainbow são estruturadas como opções de compra e/ou de melhor ou pior desempenho no que se refere aos ativos subjacentes envolvidos.
Como funciona uma opção Rainbow
As opções Rainbow podem ser estruturadas de várias maneiras, dependendo de como os desempenhos de cada ativo subjacente são considerados. Alguns compensam com base no melhor ou pior desempenho entre os ativos subjacentes cobertos. Em outras palavras, seu retorno é baseado no desempenho superior ou inferior. Estas são às vezes chamadas de "melhores" ou "piores" opções de arco-íris.
Uma opção arco-íris poderia derivar valor, por exemplo, de três ativos de correlação relativamente baixa, como o índice Russell 3000 de ações dos EUA, o índice MSCI Pacific Ex-Japan e o índice Dow-AIG Commodity Futures. Em um arco-íris de chamada escrito nesses três índices, a opção pagaria a diferença entre o preço de exercício e o nível do índice que subiu pelo maior valor dos três.
As opções de spread são tecnicamente opções de arco-íris, uma vez que seu pagamento é baseado na diferença de preço entre dois ativos subjacentes. Observe que isso não é o mesmo que uma estratégia de spread de opções, como um spread vertical.
opções de cesta são semelhantes, pois seu pagamento é baseado no desempenho total ou líquido de todos os ativos subjacentes na cesta. No entanto, a opção é realmente baseada apenas no valor da cesta e não em qualquer desempenho individual dentro dela. Ao contrário de uma opção de cesta, todos os ativos subjacentes a uma opção de arco-íris devem se mover na(s) direção(ões) pretendida(s).
As opções de correlação são um tipo de opção de arco-íris. Um exemplo seria uma correlação entre dois ou mais ativos, e a estrutura só é ativada quando um ativo entra ou sai de um intervalo específico. São semelhantes às opções de barreira, mas as opções de correlação dependem de dois ativos subjacentes. As opções de barreira dependem de um único subjacente entrando ou saindo de um intervalo. Exemplos de opções de barreira incluem opções de knock-in e opções de knock-out.
Usando as opções do arco-íris
No mundo das apostas em corridas de cavalos, uma opção de arco-íris pode ser semelhante a escolher os três primeiros colocados, chamado de caixa trifecta. Todos os três cavalos na aposta devem terminar entre os três primeiros em qualquer ordem. Se não o fizerem, então a aposta e a opção expiram sem valor.
Em termos de ações, um arco-íris pode ser uma opção que compensa com base em qual par de ações sobe a maior porcentagem até a data de vencimento. Para cestas de ações, o retorno pode ser ponderado com base na classificação das ações.
Talvez um trader queira uma opção de compra em uma moeda que se torne ativa se e somente se uma taxa de juros de referência se mover para fora de sua faixa atual. Uma companhia aérea pode querer uma opção de compra de uma commodity de combustível que seja ativada se o dólar americano cair significativamente.
As estratégias podem ser bastante complexas, embora quanto mais complexas, menor a probabilidade de um vendedor encontrar um comprador para assumir o outro lado da negociação. Basicamente, se você pode imaginar um conjunto de contingências, pode criar uma opção para especular sobre isso.
Destaques
As opções Rainbow vêm em diferentes tipos e geralmente dependem do melhor ou do pior desempenho dos múltiplos subjacentes envolvidos.
Uma opção de arco-íris é uma opção exótica que usa mais de um título subjacente.
Geralmente são estruturados para que a opção seja ativada apenas quando determinados parâmetros forem acionados.
